Finanzierung V

Question 1

Was ist Mezzanine Finanzierung?

Answer 1

Oberbegriff für alle Finanzierungsinstrumente die sowohl Eigen- als auch Fremdkapitaleigenschaften haben.

Question 2

Wozu nutzt man Mezzanine Finanzierung?

Answer 2

Entweder

Eigentümerwechsel und Eigentümerkonzentration

oder

Wachstumsfinanzierung und Refinanzierung

Question 3

Nennen Sie die Konzeptionsbestandteile von Mezzanine

Answer 3

Nachrangigkeit 
Steuerliche Abzugsfähigkeit
Kündbarkeit
Flexibilität
Breiter Anlegerkreis 
Vielseitige Anwendungsmöglichkeiten

Question 4

Welche Arten der Innenfinanzierung sind Ihnen bekannt?

Answer 4

• Finanzierung aus Umsatzerlösen

- Finanzierung aus sonstigen Kapitalfreisetzungen

Question 5

Wie funktioniert die Finanzierung aus Umsatzerlösen?

Answer 5

Voraussetzung:

• zurückbehaltene Gewinne, Anschreibungen / Rückstellungen sind in Verkaufspreisen einkalkuliert
• Verkaufspreise werden realisiert
• Verkauf führt zu entsprechenden Einzahlungen

Question 6

Wie funktioniert die Finanzierung aus sonstigen Kapitalfreisetzungen?

Answer 6

Durch Rationalisierung oder Vermögensumschichtung

Rationalisierung: - Freisetzung bisher gebundenen Kapitals durch verringerung des Kapitaleinsatzes bei gleichen Produktions/Umsatzvolumen z.B.: Bessere Materialdisposition, Verminderung der Lagerdauer

Vermögensumschichtung: - Überführung von Vermögenswerten in liquide Form (Substitutionsfinanzierung) z.B.: Wertpapiere, nicht betreibl. genutzte Grundstücke

Question 7

Nenne Beispiele für Eigentümerwechsel oder Eigentümerkonzentration in der Mezzanine Finanzierung

Answer 7

Management Buy Outs (MBO)
Leverage Buy Outs (LBO)
Spinn Offs
Public to Private (P2P)

Question 8

Nenne Beispiele für Wachstumsfinanzierung & Refinanzierung in der Mezzanine Finanzierung

Answer 8

Strategische Akquisitionsfinanzierung
Finanzierung von orga. Wachstum
Strategische Expansion
De- / Releveraging
Rekapitalisierung
Überbrückungsfinanzierung

Question 9

Ordnen sie die Finanzinstrumente im Mezzanine vom EK zum FK.

Answer 9

Mit steigendem FK-Anteil sinkt sowohl Risiko als auch Rendite.

1. Reines EK
2. Vorzugsaktien
3. Atypische stille Beteiligung (Pr. Equity)
4. Genussrechte (Pr.Equity) / Genussscheine (Pu. Equity)
5. Typische stille Beteiligung (Pr. Debt)
6. Wandelschuldverschreibung (Pu.Debt)
7. Optionsanleihen (Pu. Debt)
8. Nachrangiges Darlehen (Pr. Debt)
9. Hochverzinsliche Anleihen
10. Reines FK

Question 10

Nennen Sie die Praktikerformel für den Cashflow

Answer 10

Jahresüberschuss /-fehlbetrag
+ Summe der Abschreibungen
+ Summe langfristiger Rückstellungen (Geschäftsjahr x)
- Summe langfristiger Rückstellungen (Geschäftsjahr x-1)

= Cashflow

Question 11

Korrigieren Sie die Praktikerformel für den Cashflow

Answer 11

Jahresüberschuss /-fehlbetrag
+ Aufwendungen (Keine Auszahlung)bsp.Rückstellungen
- Erträge (Keine Einzahlung)bsp. Auflösen v. Rückstellungen
- Auszahlungen (Kein Aufwand) bsp. Tilgung
+ Einzahlungen (Kein Ertrag) bsp. erhaltene Kredite / Anzahlungen

= Cashflow