Cours (Livres/Auteurs -> Théorie) - Année 1 - M2 -Chapitre 1 (II) - Chap 10: Les fluctuations économiques depuis le XIXème siècle.

Question 1

Arthur Burns et Wesley Mitchell, Measuring business cycles (1946)

I – Les fluctuations économiques
A – Nature et mesure des fluctuations économiques
1) Les cycles de déséquilibre
a) La théorie traditionnelle des cycles

Answer 1

Définition de cycle économique
4 temps du cycle: 1) expansion 2) crise/point de retournement de la croissance 3) récession 4)Reprise
L’amplitude, régularité et durée sont constants dans un cycle.
→ phases d’expansion: taux de croissance effectif > taux de croissance potentiel
→ phase de récession: taux de croissance effectif < taux de croissance potentiel
=> écart entre les deux: décalage conjoncturel

Question 2

Joseph Kitchin, « Cycles and Trends in Economic Factors » (1923)

I – Les fluctuations économiques
A – Nature et mesure des fluctuations économiques
1) Les cycles de déséquilibre
b) La typologie des cycles économiques

Answer 2

Cycles courts/”mineurs” ≈ 40 mois en étudiant 1890-1922 au USA et au UK.
Lié à la varia des stocks des entreprises + varia des prix.
NBER mesure 26 cycles aux USA entre 1854 et 1958 mais pas en Europe.

Question 3

Clement Juglar, « Des crises commerciales et de leur retour périodique en France, en Angleterre et aux Etats-Unis » (1962)

I – Les fluctuations économiques
A – Nature et mesure des fluctuations économiques
1) Les cycles de déséquilibre
b) La typologie des cycles économiques

Answer 3

Cycles “majeurs” ou “des affaires” ≈ 8 ans et demi en étudiant statistiques dispo du 19ème siècle.
Rythme fondamental de l’éco capitaliste + varia des prix.
NBER mesure 13 cycles entre 1825 et 1938 et cycles Kitchin au 20ème siècle aux USA. Disparu durant les 30 G car intervention de l’État et conventions collectives.
France, depuis dérégulation 1980’s, retour des cycles Juglar.

Question 4

Ragnar Frisch, Article (1933)

I – Les fluctuations économiques
A – Nature et mesure des fluctuations économiques
2) Les cycles de d’équilibre
a) Les fluctuations s’expliquent par des chocs sur l’offre ou sur la demande

Answer 4

Explication de la croissance en termes d’impulsion-propagation.
Analogie du cheval à bascule
Intensité du choc => Amplitude du cycle
Structure éco => Détermine l’Intensité

Question 5

Evgeny Slutsky, Article (1937)

I – Les fluctuations économiques
A – Nature et mesure des fluctuations économiques
2) Les cycles de d’équilibre
a) Les fluctuations s’expliquent par des chocs sur l’offre ou sur la demande

Answer 5

Exemple choc sur l’offre: offre se décale vers la gauche, ce qui va réduire les quantités produites et induire une récession, ce qui va faire augmenter les prix => Nv équilibre.
Choc de demande positif, courbe de demande se déplace vers la droite, ce qui augmente les quantités produites et créé une phase d’expansion et fait augmenter les prix.

Question 6

Kahn, «La relation entre l’investissement intérieur et le chômage» (1931)

I – Les fluctuations économiques
B - Les explications endogènes des cycles
1) Le rôle de l’investissement et des revenus
b) Multiplicateur, accélérateur et oscillateur

Answer 6

Variation du rvn global s’explique par une variation de l’investissement selon le multiplicateur k.

Une variation de l’investissement va entraîner au bout de n période une variation + que proportionnelle du revenu global selon un multiplicateur k
k = 1 / 1-pmc = 1 / pms

+ la proportion marginale à consommer est forte
+ la fluctuation économique va être forte
/\Y = k*/\I

Question 7

Paul Samuelson, Interaction between the multiplier analysis and the principle of acceleration, (1939)

I – Les fluctuations économiques
B - Les explications endogènes des cycles
1) Le rôle de l’investissement et des revenus
b) Multiplicateur, accélérateur et oscillateur

Answer 7

Oscillateur
Articule entre effet d’offre et de demande.
Articule effet multiplicateur et effet accélérateur
Introduit une dimension temporelle
Yt = D + C + I
D = Déficit public = Excès de dépenses gouvernemental par rapport aux recettes.
C = Consommation finale des ménages = c * Yt -1
Δ C = Ct – Ct-1
Δ I = Investisement I = a * Δ C (dépend de la demande finale donc de la Consommation)
a= Coeff d’accélération sup. À 1 / Coef de capital → Stable à l’instant T et exogène donc pas stable sur la longueur
Yt = D + (1+a)c * Yt-1 – ac* Yt-2
+ a est important + les fluctuations sont importantes
+ c est important + le multiplicateur est élevé

Question 8

Richard Goodwin (1913-1996), « A growth Cycle », (1967)

I – Les fluctuations économiques
B - Les explications endogènes des cycles
1) Le rôle de l’investissement et des revenus
c) La répartition des revenus (modèle de Goodwin)

Answer 8

Proies-prédateurs
proies sont petit x et nb augmente selon un rythme naturel qu’on appelle petit a, dépend du nb de prédateurs.
nb de Prédateurs augmente selon rythme naturel b, dépend du nb de proies.
Évolution du nb de proies : x°/x = a – by
Évolution du nb de prédateurs = y°/y = cx - d
Abscisse = tx de chômage = u
ordonnée = profit =π

Si on prolonge le modèle, on verra qu’on n’atteint jamais l’équilibre.

Phase 1: Phase ascendante = profits augmentent/entreprises investissent et embauchent ce qui va réduire le taux de chômage et u diminue jusqu’à u* qui est le taux d’équilibre.
Phase 2: La part des profits va diminuer.
Phase 3: Au bout d’un moment les entreprises vont désinvestir et licencient donc on a des faillites, profits continuent de diminuer et le taux de chômage augmente.
Phase 4: Chômage continue d’augmenter et les salariés acceptent des baisses de salaires et les profits vont permettre d’investir et retour phase 1.

+ salaires nominaux sont élevés ⇒ ↘ Profit
+ salaire nominaux stagne voire baisse ⇒ Profit ↗

Question 9

Joseph Aloïs Schumpeter, Théorie de l’évolution économique (1912), Business Cycles (1939)
Capitalisme, socialisme et démocratie (1942)

I – Les fluctuations économiques
B. Les explications endogènes des cycles
2. Le rôle des innovations

Answer 9

Explication cycles Kondratieff
Équilibre initial = une routine, quand l’économie est stable, on peut innover plus facilement.
L’innovation est l’application productive d’une invention, apparait dans certaines phases.
Phase A: 1 des 5 types d’innovation bouleverse le marché + permettre une rente de monopole à l’innovateur, surprofit va attirer des imitateurs => grappe d’innovations incrémentales.
Phase B : Processus de Destruction créatrice -> nvx produits -> nvx marchés -> faillite de ceux qui n’ont pas su s’adapter au nv marché.
Routinisation de l’innovation -> Montée vers socialisme -> grosses entreprises vont absorber les petites -> 1 grosse entreprise par marché.
L’act cyclique tend à disparaître vers socialisme, capitalisme disparaît sous effetcde

Question 10

Gerhard Mensch, « Stalemate in Technology : innovatons Overcome the Depression » (1979)

I – Les fluctuations économiques
B. Les explications endogènes des cycles
2. Le rôle des innovations

Answer 10

dépression qui apparaissent en grappe.
Innovations de perfectionnement → Phase A → améliorations qui ne bouleversent pas le cycle
Pseudo-innovations → Fin phase A → Perspective de croissance nulle → Innovations de marketing (Ex: Coucou la couleur des Iphones).

Question 11

Charles Plosser, « Understanding Real Business Cycles », 1989

Answer 11

Robinson Crusoë -> Noix de coco - Arbitrage trvl/loisir
Choc climatique -> choc d’offre positif -> si choc transitoire alors intérêt a investissement/+ travail -> intérêt pour le futur
Si choc permanent -> intérêt à conso / + loisir
Amplitude du cycle dépend des réactions/arbitrage du perso.

Question 12

Gustav Cassel, Theory of Social Economy (1918)

2. Les facteurs monétaires
   a) La quantité de métaux précieux explique cycles longs/Kondratief

Answer 12

Explique les cycles longs/Kondratiev par: Choc monétaire
→ Découvertes de mines d’or/d’argent → ↗ métal en circulation

Ex: 1847, Découverte mines Californie
Ex: 1851, Découverte mines en Australie
→ Accompagnent le second Kondratiev / lié à la révolution indust

Ex: 1890, Afrique du Sud
1896 , grand nord canadien
→ Accompagnent le 3ème Kondratiev

→ Affluent de métaux précieux → Favorise ↗ des prix pendant période ascendante du cycle long/Kondratiev

Question 13

Thomas Robert Malthus (1766-1834), Les Principes d’économie politique 1820

2. Les théories des crises au XIXe siècle

Answer 13

Il s’inquiète des pb de sous consommation et il va développer une théorie en terme de demande effective. pauvreté, misère, car des guerres napoléoniennes, chômage élevé, excès d’épargne improductive. Ex: Crise de 1815
Pour ↗ travailleur productif + redistribuer les terres des gros propriétaires pour → ↗ investissement productif
Montre que la sous-consommation générale est liée à une baisse de la demande effective. La surproduction ne trouve pas à s’écouler sur le marché. L’épargne est thésaurisée au lieu d’être réinvestie. Les profits ne sont pas tous consommés: la population qui a un comportement frugal, épargne au lieu de consommer et d’absorber la production. préconise de redistribuer la propriété foncière afin de réduire la richesse excessive d’un petit nombre de propriétaire dont le mouvement d’épargne ne permet pas l’absorption de la richesse crée. La consommation devrait augmentée. La redistribution ne doit pas être trop forte car des terres morcelées sont moins productives.
Il faut recourir au commerce extérieur afin de trouver des débouchées extérieures à la surproduction.

Question 14

Pierre Rosanvallon, La crise de l’État providence, (1981)

Answer 14

3 crise de l’État-providencedurent les 30 G:

• Crise financière (déficits des États)
• Crise de légitimité (les politiques d’assurance vues comme inutiles + hausse individualisme)
• Crise d’efficacité (aucune relance de la croissance)

Question 15

Robert Boyer, « La théorie de la régulation : une analyse critique » (1986)

Answer 15

École de la régulation
Crise s’explique par l’échec d’un mode de régulation.
Le rapport salarial et les instances de régulation servent à assurer la cohérence tout en limitant les
contradictions internes.
Contractions deviennent trop fortes → On passe à un autre mode de régulation.
Crise des 70’s → échec du mode de régulations fordistes → Marque le passage à mode de régulation néo-libérales.

Mode de régulation fordiste:
- Rapport salarial favorable au salarié car les gains de productivité sont forts,la part des salaires augmentent mais les profits augmentent aussi → Permet accumulation du K et la demande peut absorber la production, car salaires augmentent.

• Institutions: Mise en place de la sécurité sociale → Permet ↗ du poids de la régulation salarial
• épargne de précaution diminue
• Compromis fordiste: accord trémulation salarial se fait grace à accords de branches/tripartite:
• représente de l’état – représente les salariés - représente les patrons
  Pdt les 30 Glorieuses, ouverte des états est faibles → Autonomie nationale → Pouvoir politique des états est fort → Contrainte extérieur faible → IS politiquer de raelance les bénéfices reste dans territoire national → alors que ouverture = pas possible de garder

Épuisement des gains de productivité car montée des résistances sociales + fin du système fordiste, hors les salaires augmentent + vite que la productivité → Système ne fonctionne plus

Mode de régulation dans les années libérales:
- En faveur des profits
- dérégulation
- instances: Dominations des instances internations (UE + Gatt + Fmi + Banque mondiale ) + mode de régulation néo-libéral
→ Crise de 1982 - Mexique

Question 16

Nikolaï Kondratiev/Kondratieff, Les vagues longues de la conjoncture (1926)

Answer 16

Cycles longs - 40 à 60 ans
Lié à une invention fondamentale et aux grappes d’innovations qui s’en suivent.
1780-1848: textile, fer, charbon (innovation: moteur hydraulique)
1848-1895: chemins de fer, bateaux à vapeur, le télégraphe
1895-1940: électricité, taylorisme/fordisme.
1941-1960: pétrole, gaz (aviation, aéronautique)
Depuis 1970: ordinateurs, communication.
* Biens de conso/matières 1ère: cycle de prod très court, investissement limité.
* Biens intermédiaires: cycle de prod + long, investissements lourds
* Biens dont le cycle de prod est long et investissement est massif, nécessitent des capitaux essentiels.

Question 17

Albert Aftalion, «Les crises périodiques de surproduction» (1913)

I – Les fluctuations économiques
B - Les explications endogènes des cycles
1) Le rôle de l’investissement et des revenus
b) Multiplicateur, accélérateur et oscillateur

Answer 17

Accélérateur qui dépend de la demande. Fluctuations éco s’expliquent par des difficultés d’anticipation.
Coefficient de capital fixe = a = quantité de capital nécessaire pour obtenir un certain niveau de production
=> on suppose que a > 1 alors /\K = a*/\Y.
Si on veut que le produit augmente d’un certain pourcentage,
alors il va falloir augmenter le stock de capital dans une proportion qui est multipliée par a
fluctuations: d’autant plus fortes que le coefficient a est élevé.
Analogie poêle à charbon

Question 18

Hicks

Answer 18

Prolongation oscillateur de Samuelson
Barrières qui empêchent le débordement.
Investissement autonome ≠ Investissement qui dépend de l’act éco.
Investissement autonome = L = Dépend des pvrs publics et du PT= Minimum
F = Tous les facteurs p° = Maximum

Question 19

John Maynard Keynes,

3. Le rôle de la monnaie et des marchés financiers
   b) Explications financières

Answer 19

3. Le rôle de la monnaie et des marchés financiers
   b) Explications financières

Sur le plan financier, crises sont car spéculation et bulles. Pour lui, la sphère financière a deux natures: indispensable (elle assure le financement de l’éco), mais elle a aussi une nature casino qui est facteur d’instabilité qui génère des épisodes spéculatifs ce qui engendre des fluctuations.
Métaphore du concours de beauté
Crise de 1929: insuffisance de la demande anticipée + effet du concours de beauté

Question 20

Minsky (1977’s)

3. Le rôle de la monnaie et des marchés financiers
   b) Explications financières

Answer 20

3. Le rôle de la monnaie et des marchés financiers
   b) Explications financières

Pyramide des fraudeurs: agent prudent, agent spéculateur, agent Ponzi

Question 21

Galbraith (1992)

3. Le rôle de la monnaie et des marchés financiers
   b) Explications financières

Answer 21

Bulles spéculatives

Aveuglement -> mémoire courte/oublier leçons du passé/”cette fois, c’est différent”/comportement moutonnier

Innovations financières
1929 -> Call loans = Acheter des actions à découvert
1987 -> Junk bonds (=titres pourris/frauduleux) = valeur de l’entreprise est inconnue -> OPA hostiles + faciles à réaliser + CBO -> Démantèlement de l’entreprise
2008 -> Subprimes/CDO = hausse de la rentabilité financière -> Effet de levier

Question 22

Schultz, 1930
Tinbergen, 1930
Ricci, 1930

4. Le rôle des mécanismes du marché (modèle du cobweb)

Answer 22

Décalage entre l’élasticité de l’offre et celle de la demande.
On part de l’hypothèse que la demande s’exprime à un instant t sur le marché tandis que l’offre a besoin d’une période d’ajustement. La demande dépend du prix du marché à un instant t. L’offre dépend de prix qui dépendent de couts de production de périodes précédentes.
Ex: Cycle du porc 16 mois, il coute des céréales, il y a un décalage temporel entre le prix qui détermine la demande et celui qui détermine l’offre. En fonction de la structure offre/demande, les cycles sont amortis ou non.

Question 23

Solow

C. Les explications exogènes des cycles
1. La théorie des cycles réels

Answer 23

PT est exogène, discontinue et aléatoire modifie les conditions de l’offre, durablement les cycles.
Arbitrage travail et loisir
Si on a un choc d’offre positif, les prix baissent. Lors d’un choc d’offre de pétrole, les prix augmentent.

Question 24

Modèle Kydland et Prescott (1982)

Answer 24

a) Arbitrage inter-temporel sur la consommation / épargne productive
b) Arbitrage entre Travail et loisirs

Question 25

François Simiand (disciple de Durkheim)

I. Les fluctuations économiques
C- Les explications exogènes des cycles
2- Les facteurs monétaires (avec causes exogènes)

Answer 25

Complète analyse des cycles longs Kondratieff de Cassel:
* taux d’intérêt * crédits
→ Afflux métaux précieux → ↗ monnaie → ↘ taux d’î → favorise les crédits → Favorise la consommation / investissement

Question 26

Hawtrey (1928)

b) Le système étalon or et la banque centrale détermine le cycle

Answer 26

Cycles en fonction des réserves d’or disponibles mais également à l’aide du système d’étalon or (parité des monnaies nationales en or).
En phase ascendante, les prix augmentent et des tensions sur la monnaie apparaissent
Phase descendent : Crédit se raréfie, les investissements diminuent. Ici la cause exogène est le système étalon or. La banque centrale va intervenir pour maintenir la parité/le système étalon-or, le taux de réescompte va changer, les banques vont avoir moins accès aux crédits → engendre récession car crédit insuffisant pour prêter aux entrepreneurs. Réescompte → Prêter sur gages / reprendre les titres. Cela est donc valable jusqu’aux années 1920.

Question 27

Clément Juglar Des crises commerciales et leur retour périodique en France, en Angleterre et aux États-Unis (1862)

I – Les fluctuations économiques
B. Les explications endogènes des cycles
3) Le rôle de la monnaie et des marchés financiers
a) Explications monétaires

Answer 27

Cycles des affaires lié au système de l’étalon or (parité monnaie or) du XIXème siècle. Banques prêtent trop – les ménages ne font plus confiance – ils veulent tous leur argent – banques incapables – panique – crise de confiance. Ce n’est plus valable pour expliquer les crises actuelles.