Aula 03 - Renda Fixa e Diversificação Flashcards
Como calcular o ágio ou desáfio do tesouro selic LFT?
Esse ágio e deságio existe, pois as taxas dos títulos são definidas com base nas taxas transacionadas no mercado secundário de títulos públicos, onde as instituições financeiras compram e vendem títulos todos os dias. Em alguns momentos a volatilidade deste mercado, altera a taxa fixa do Tesouro Selic e dos demais títulos do Programa Tesouro Direto.
A partir do VNA projetado calculado, ou seja o VNA do dia anterior vezes a taxa selic do dia vezes o multiplicador.
O multiplicador que é dado pela fórmula:
𝑚𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑑𝑜𝑟 (𝑜𝑢 𝑐𝑜𝑡𝑎çã𝑜) = 100 /
(1 + 𝑇𝐴𝑋𝐴) elevado a “𝐷𝑖𝑎𝑠 ú𝑡𝑒𝑖𝑠 𝑎𝑡é 𝑜 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 (𝑖𝑛𝑐𝑙𝑢𝑠𝑖𝑣𝑒)/252” e a partir dai
Como calcular o VNA Tesouro IPCA+ com juros semestrais NTN-B?
Perceba que há pagamento de cupom (6% ao ano), porém não é sobre R$ 1.000, mas sobre um valor
atualizado pelo IPCA
ara cálculo do VNA (Valor Nominal Atualizado) utiliza o valor de R$ 1.000 na data-base. Seu ajuste, porém, não é diário como o da SELIC (o que facilita bastante o cálculo), mas é mensal, atualizado pela variação mensal do IPCA 15, divulgada entre os dias 10 e 15 de cada mês.
O VNA projetado é para já que nem sempre se compra o título no dia da correção.
Imagine um título que seria comprado no dia 25/02/2016 (passado).
𝑉𝑁𝐴 = 1.000 × 𝑁ú𝑚. Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝐼𝑃𝐶𝐴 15 𝑑𝑒 𝑓𝑒𝑣. 2016 /𝑁ú𝑚. Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝐼𝑃𝐶𝐴 15 𝑑𝑒 𝑗𝑢𝑙. 2000
Os 10 dias que se passaram na compra do título é calculado projeção disponível (prévias) do IPCA de março de 2016.
Pela seguinte fórmula:
𝑉𝑁𝐴𝑝𝑟𝑜𝑗. = 𝑉𝑁𝐴 × (1 + 𝐼𝑃𝐶𝐴𝑝𝑟𝑜𝑗.) elevado a “# 𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒 𝑎 𝑑𝑎𝑡𝑎 𝑑𝑎 𝑛𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑎çã𝑜 𝑒 𝑜 𝑑𝑖𝑎 15 𝑑𝑜 𝑚ê𝑠 𝑎𝑡𝑢𝑎𝑙 /
# 𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒 𝑜 𝑑𝑖𝑎 15 𝑑𝑜 𝑚ê𝑠 𝑠𝑒𝑔𝑢𝑖𝑛𝑡𝑒 𝑒 𝑜 𝑑𝑖𝑎 15 𝑑𝑜 𝑚ê𝑠 𝑎𝑡𝑢𝑎l”
O que é a SML - Securities Market Line?
Securities, em português, significa “valores mobiliários”, porém a SML é comumente traduzida como linha
do mercado de títulos.
a SML tem no eixo vertical os retornos e no eixo horizontal os BETAS. E a inclinação é conhecida como Índice de Treynor.
A SML representa a relação relação entre o beta e o retorno da carteira e sua inclinação indica qual o
percentual de risco “por unidade de beta” seria exigido daquele ativo A
O que é e qual a formula do índice de treynor?
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑒𝑦𝑛𝑜𝑟 = 𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑃𝑜𝑟𝑡𝑓𝑜𝑙𝑖𝑜 − 𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑟𝑖𝑠𝑘 𝑓𝑟𝑒𝑒 / 𝐵𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑜 𝑃𝑜𝑟𝑡𝑓ó𝑙𝑖o
O Índice de Treynor mede o desempenho ajustado ao risco de uma carteira de investimentos analisando o
excesso de retorno de uma carteira por unidade de risco (por isso o Beta no denominador).
O que é a CML?
A linha do mercado de capitais (CML) representa carteiras que combinam risco e retorno de forma otimizada. É um conceito teórico que representa todas as carteiras que combinam de forma otimizada a taxa de retorno livre de risco e a carteira de mercado de ativos de risco.
𝐼𝑛𝑐𝑙𝑖𝑛𝑎çã𝑜 𝑑𝑎 𝐶𝑀𝐿 = 𝐸(𝑅𝑀) − 𝑅𝑓 / 𝜎𝑀 = í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑝𝑒 𝑐𝑎𝑙𝑐𝑢𝑙𝑎𝑑𝑜 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑎 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑖𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
