AKS § 7 a

Question 1

Anwendungsbereich Kapitalanlagengesetzbuch (KAGB)

Answer 1

Regelwerk für alle Arten von Fondsmanagement und Investmentfonds

Question 2

Ziele KAGB

Answer 2

1. Verwirklichung EU-Binnenmarkt
2. Anlegerschutz

Question 3

Regelungsgegenstand KAGB

Answer 3

1. Investmentvermögen
2. Verwalter (AIFM = Alternative InvestmentFonds Manager)
3. Erlaubnispflicht für die Tätigkeit als AIFM

Question 4

Definiere Investmentvermögen i.S.d. § 1 Abs. 1 S. 1 KAGB + § 1 Abs. 19 Nr. 24 KAGB

Answer 4

§ 1 Abs. 1 S. 1 KAGB
= Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (“OGAW”)

§ 1 Abs. 19 Nr. 24 KAGB
= Erlaubnispflichtiges Investmentgeschäft ist jedes Anbieten von kollektiver Vermögensverwaltung im Zusammenhang mit einem Investmentvermögen

Question 5

Prospektpflicht für OGAW
1. Rechtsnorm
2. Inhaltliche Anforderungen

Answer 5

1. § 164 KAGB
2. Inhaltliche Anforderungen
   §§ 165, 166 KAGB
   - Kapitalverwaltungsgesellschaft hat zu erstellen
   (i) einen Verkaufsprospekt und
   (ii) wesentliche Anlegerinformationen (= Key Information Document = KID)
   - in leicht verständlicher Form für den Durchschnittsanleger
   - Pflichtunterlagen sollen redlich, eindeutig und nicht irreführend sein als Basis für die Entscheidungsfindung

Question 6

Prospektpflicht für geschlossene Investmentvermögen (AIF)

Question 7

Prospektpflicht für geschlossene Investmentvermögen (AIF)
Definition Offene Investmentvermögen oder Publikumsvermögen

Answer 7

§ 1 Abs. 4 Nr. 2 KAGB
Vermögen, die mindestens einmal jährlich die Rückgabe von Anteilen zulassen
-> offene Publikums-AIF
-> geschlossene Publikums-AIF

Question 8

Arten Offener Publikums-AIF

Answer 8

• Gemischte Sondervermögen
• Sonstige Investmentvermögen
• Dach-Hedgefonds
• Offene Immobilien-Sondervermögen

Question 9

Arten Geschlossene Publikums-AIF

Answer 9

Alle Investmentvermögen, die nicht offene Publikums-AIF sind

Question 10

Regulierung Geschlossener Publikums-AIF nach KAGB
1. Typenzwang
2. § 261 KAGB
3. Risikomix
4. Ein-Objekt-Fonds

Answer 10

1. Typenzwang
   Nur als Investmentaktiengesellschaft mit fixem Kapital oder geschlossene Investmentkommanditgesellschaft
2. § 261 KAGB
   Abschließender Katalog von Sachwerten, die erworben werden dürfen, z.B. Immobilien, Flugzeuge, Anlagen zur Erzeugung von Strom aus Erneuerbaren Energien
3. Risikomix
   Verpflichtung zum risikogemischten Investment
   -> Grundsatz: mindestens drei Sachwerte
   -> Streuung des Ausfallrisikos
4. Ein-Objekt-Fonds
   Geschlossener Fond, der nur in einen Vermögensgegenstand investiert
   -> Bei Privatanlegern Mindestzeichnungssumme von 20 TEUR
   + Einstufung als hinreichend kenntnisreich und erfahren eingestuft

Question 11

Definition Spezial-AIF

Answer 11

AIF, deren Anteile nur von professionellen und semi-professionellen Anlegern gehalten werden dürfen
-> offener Spezial-AIF
-> geschlossener Spezial-AIF, z.B. Mitarbeiterbeteiligungs-Sondervermögen, Altersvorsorge-Sondervermögen und Hedgefonds

Question 12

Nenne die drei Anlegerkategorien laut §1 KAGB

Answer 12

• Privatanleger
  -> alle, die nicht mindestens semiprofessionelle Anleger sind
• Semiprofessionelle Anleger
  -> mindestens 200 TEUR + Marktkenntnisse
  -> weniger schutzwürdig
• Professionelle Anleger
  -> geringste Schutzwürdigkeit

Question 13

Wo sind die Kapitalverwaltungsgesellschaften geregelt?

Answer 13

§ 17 KAGB

Question 14

Was ist eine interne Kapitalverwaltungsgesellschaft?

Answer 14

In eigener Regie für die Verwaltung zuständig
-> ausschließliche Rechtsform: Investment-AG oder Investment-KG
-> gleichzeitig AIF und AIFM

Question 15

Was ist eine externe Kapitalverwaltungsgesellschaft?

Answer 15

Kapitalverwaltungsgesellschaft mit Rechtspersönlichkeit (d.h. AG, GmbH, GmbH & Co. KG)
-> Bestellung durch AIF
-> für Verwaltung dessen Vermögens zuständig

Question 16

Organisatorische Anforderungen an eine Kapitalverwaltungsgesellschaft

Answer 16

• strenge Kapitalanforderungen
• Risiko- und Liquiditätsmanagement
• geeignete personelle und technische Ressourcen
• vollständige Dokumentation aller Geschäfte
• Risikocontrolling

Question 17

Erlaubnispflicht einer Kapitalverwaltungsgesellschaft
1. § 20-22 KAGB
2. § 339 Abs. 1 Nr. 1 KAGB

Answer 17

1. § 20-22 KAGB
   schriftliche Erlaubnis der BaFin erforderlich
2. § 339 Abs. 1 Nr. 1 KAGB
   Vorsätzliche oder fahrlässige Verstöße gegen die Erlaubnispflicht gelten als Straftat

Question 18

Verwahrstelle einer Kapitalverwaltungsgesellschaft
1. Verpflichtung
2. Potentielle Verwahrer
3. Haftung

Answer 18

1. Verpflichtung
   §§ 77, 88 KAGB
   Kapitalverwaltungsgesellschaften müssen für jedes von ihr verwaltetes Investmentvermögen eine Verwahrstelle beauftragen
2. Potentielle Verwahrer
   - Kreditinstitute
   - Wertpapierfirmen
   - Treuhänder (z. B. Rechtsanwälte)
3. Haftung
   Verschuldensunabhängige Haftung für das Abhandenkommen eines Finanzinstruments
   -> gewerbsmäßige Verkäufer haften nur für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit

Question 19

Prospekthaftung einer Kapitalverwaltungsgesellschaft
1. Zweck
2. Adressaten
3. Anspruchsberechtigung
4. Verjährung

Answer 19

§ 306 KAGB
1. Zweck
Schutz des Vertrauens der Anleger in die Richtigkeit und Redlichkeit der Prospektangaben
-> gilt auch für fehlende Verkaufspropekte

2. Adressaten
   - Verwaltungsgesellschaften als Manager
   - die Initiatoren als Prospektersteller
   - Prospektveranlasser (z.B. Muttergesellschaften)

-> Vermittler haften nur, soweit sie die Unrichtigkeit oder Unvollständigkeit des Prospekts gekannt haben

3. Anspruchsberechtigung
   - Käufer von Anteilen oder Aktien
   - Verkaufsprospekt
   - unrichtige oder unvollständige wesentliche Angaben
   - > dann: Schadensersatzanspruch
4. Verjährung
   §§ 195, 199 BGB 3 Jahre Regelverjährung