3. Berücksichtigung von Risiken

Question 1

Arten von Risiken

Answer 1

• Konjunkturrisiko
• Operative Risiken (z.B. Entwicklung, Produktion, Tansport,Lagerung etc.)
• Inflationsrisiko
• Währungsrisiko
• Länderirsiko
• Steuerliche Riskiken
  Zinsänderungsrisiko
• sonstige Risiken (Bonität, Haftung)

Question 2

unsystematisches Risiko

Answer 2

Risiken, die durch Diversifikationen eliminiert werden können
-> Bsp.: Entwicklungsrisiko in der Pharmaindustrie, Marktrisiko in Filmindustrie, Branchenrisiko bei der Vermögensanlage

Question 3

systematisches Risiko

Answer 3

Risiken, die durch gezielte Diversifikation nicht beseitigt werden können
Bsp.: Allgemeines Konjunkturrisiko

Question 4

Verfahren zur Berücksichtigung des Risikos in der Investitionsrechnung

Answer 4

• Korrekturverfahren
• Sensitivitätsanalyse
• Risikoanalyse
• sonstige (z.B. Portfoliotheoretische Ansätze)

Question 5

Korrekturverfahren

Answer 5

• einfach
• in der Praxis weit verbreitet
• um Risiko zu berücksichtigen -> der Investition zugrundeliegenden Daten durch Risikozu- oder abschläge korrigiert (Einzahlungen verringert, …) -> neuer Kapitalwert berechnet

Nachteile:
- Schätzung des Risikos ohne Ursachenanalyse
- Gefahr der Doppelerfassung von Risiken
- Lukrative Investitionsverfahren können “totgerechnet” werden

Question 6

Sensitivitätsanalyse

Answer 6

• Messung der Reagibilität des Kapitalwertes auf die Schwankungen einzelner Inputgrößen
  -> untersucht, wie robust das Ergebnis der Investitionsrechnung in Bezug auf Änderungen von Umweltsituationen ist

Question 7

Risikoanalyse

Answer 7

• Inputgrößen in sichere und unsichere unterteilt
• unsichere werden Wahrscheinlichkeiten zugeordnet
  -> dann Erwartungswert hiervon berechnen, und auf dieser Basis den Kapitalwert

Question 8

Portfoliotheoretische Ansätze

Answer 8

• wie lässt sich das Risiko aus einem einzelnen Investitionsprojekt durch die Kombination mit anderen Projekten vermindern