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5 - Controlling 1 > Werteorientierte Unternehmensführung, Werttreiberbäume > Flashcards

Werteorientierte Unternehmensführung, Werttreiberbäume Flashcards

1
Q

Was betrachtet umsatzorientiertes Controlling

A

-Absatzmenge
-Preise

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2
Q

Was betrachtet ergebnisorientiertes Controlling

A

-Absatzmenge
-Preise
-Kosten

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3
Q

Was betrachtet werteorientiertes Controlling?

A

-Absatzmenge
-Preise
-Kosten
-eingesetztes Kapital

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4
Q

Was beschreibt werteorientiertes Controlling?

A

Wertorientiert = Langfristige Orientierung:
1. Wann habe ich das eingesetzte Kapital wieder drin? Und wann sogar übertroffen?
2. Welches Ergebnis kann ich mit dem eingesetzten Kapital erreichen?
3. Frage der Unternehmenssteuerung

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5
Q

Weleche bedeutung hat die werteorientierung des Controllings?

A
  • Unter den Anspruchsgruppen nehmen die Kapitalgeber eine besondere Stellung ein
  • Ein Unternehmen kann auf Dauer nur erfolgreich sein, wenn die Erwartungen der Kapitalgeber erfüllt werden
  • Der Wert des Unternehmens steigt, wenn die erzielten Ergebnisse die Erwartungen der Kapitalgeber übertreffen
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6
Q

Welche Informationen bedarf das werteorientierte Controlling?

A

-Zukünftige Cash-Flow-Kennzahlen
- Vorstellungen der Eigenkapitalgeber bzgl. Renditeerwartungen (bezogen auf das jeweilige Unternehmen)
- Vorstellungen der Fremdkapitalgeber bzgl. Renditeerwartungen (bezogen auf das jeweilige Unternehmen)

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7
Q

Wie berechnen sich die Kosten des Eigenkapitals?

A

Kosten des Fremdkapitals
+ spezifisches Risiko * (Marktrendite - Kosten des Fremdkapitals)

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8
Q

Wann wird eine Eigenkapitalinvestition dem Verleih von Kapital vorgezogen?

A

-wenn die Rendite über der Fremdkapitalrendite steht
-angemessenes Verhältnis zum Risiko

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9
Q

Was beschreibt die marktrendite?

A

bezieht sich auf die durchschnittliche Rendite der Anleihen in dem Marktsegment, in dem sich die Unternehmung befindet

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10
Q

Wie können die renditeerwartungen der Fremdkapitalgeber also bestimmt werden?

A

aus Erfahrungswerten zu Unternehmensanleihen und / oder deren Handel am Aktienmarkt abgeleitet

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11
Q

Welche Werte kann das Risiko annehmen?

A

o wird berechnet aus der Volatilität der spezifischen Unternehmung in Bezug zum jeweiligen Marktsegment und kann daher Werte < 1 (geringere Volatilität) oder > 1 (höhere Volatilität) annehmen

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12
Q

Wie berechnen sich die Kapitalkostensatz (WACC)?

A

Kosten des Gesamtkapitals =
Kosten des Eigenkapitals * Eigenkapital/Gesamtkapital
+Kosten des Fremdkapitals * Fremdkapital/Gesamtkapital * (1-t)

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13
Q

Was muss bei den Kostend es Fremdkapitals beachtet werden?

A

Die Kosten des Fremdkapitals werden korrigiert aufgrund der steuerlichen Abzugsfähigkeit von Fremdkapitalzinsen

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14
Q

Berechnung Unternehmenswert

A

Unternehmenswert =
Wert der Planungsperiode
+ Wert der Restperiode

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15
Q

Berechnung Shareholder Value

A

Shareholder Value =
Unternehmenswert
- Wert des Fremdkapitals

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16
Q

Wie berechnet sich der Wert der Planungsperiode

A

-Free Cashflows der Planungsperiode abdiskontieren mit dem WACC

17
Q

Berechnung Wert der Restperiode

A

-typischen Free Cashflow der Restperiode abdiskontieren mit ewiger Rente oder mechanischer Projektion

18
Q

Berechnung Wert des Fremdkapitals

A

1) Nominalwert
-> gezeichneter Wert der Anlagen
2) Marktwert
-nominaler Wert * aktueller Kurs

19
Q

Was ist das Primärziel von Unternehmensstrategien

A

Maximierung Shareholder value

20
Q

Was ist ein Werttreiberbaum

A
  • Unternehmen definieren i.d.R. ein übergeordnetes KPI zur allgemeinen Steuerung
  • Wertreiberbäume zeigen, welche Komponenten die übergeordnete Kennzahl beeinflussen
21
Q

Vorteil Werttreiberbäume

A

-Durch Herunterbrechen in einzelne Komponenten: Möglichkeit einzelnen Abteilungen/
Mitarbeitern ihren Einfluss auf die Kennzahl zu verdeutlichen
- Mitarbeiter erkennen ihren Beitrag und können durch ihr Handeln zur Zielerreichung
beitragen
- Zielkonflikte werden offengelegt und können aktiv gesteuert werden

22
Q

Konnektoren Werttreiberbaum

A

Bildung Differenz: -
Multiplikation: x
Bildung Summe: +
direkter/indirekter Einfluss

23
Q

Werttreiberbaum kapitalkosten

A

Kapitalkosten (WACC) x operatives vermögen

24
Q

Werttreiberbaum operatives vermögen

A

Anlagevermögen + Umlaufvermögen

25
Q

Auf welche Bestandteile können Funktionen Einflüsse haben?

A

nur letztes Glied der jeweiligen kette des Werttreiberbaums

26
Q

Einflüsse Sales/Marketing auf den EBIT Werttreiberbaum

A

1) Umsatz
-Preis
-Verkaufsmenge
2) Variable Kosten (indirekt)
-Anzahl Beanstandungen
-Geschwindigkeit Weitergabe Rohstoff-Preisweitergabe
-Transportkosten
-Vertriebskosten
3) Umlaufvermögen
-DIV
-DSO

27
Q

Einflüsse Produktion EBIT Werttreiberbaum

A

1) Umsatz
-Anlagenverfügbarkeit (wie viel Ware kann verkauft werden)
-Produkteinführung
-Qualität
2) Variable Kosten
-Rohstoff- und Energieverbrauch
3) Fixkosten
-Anlagenverfügbarkeit
-Personalkosten (Qualität)
-instandhaltungskosten
4) Anlagevermögen
-Anlagenverfügbarkeit
5) Umlaufvermögen
-Lagerbestandsoptimierung

28
Q

Einflüsse Supply Chain auf de Werttreiberbaum EBIT

A

1) Umsatz
-Lieferfähigkeit
-Lieferzuverlässigkeit
-Beanstandungen
2) Variable kosten
-Anzahl Beanstandungen
-Frachtkosten
3) Fixkosten
-Lagerbestand
-Logistikkosten (für Personal)
4) Umlaufvermögen
-Vorlaufzeit (wie groß muss Vorlaufzeit der Bestellung zum Liefertermin sein?)
-Planungsgenauigkeit (je besser Planung -> geringerer Lagerbestand)

29
Q

Sonstige Einflüsse auf Werttreiberbaum EBIT

A

1) F&E
-gr0ßer Einfluss auf Fixkosten (für Entwicklung)
-großer Einfluss auf Umsatz durch innovative Produkte
2) Rohstoffpreise
-beeinflusst variable Kosten und das Umlaufvermögen

30
Q

Berechnung Net Cash Contribution

A

Net Cash Contribution =
EBITDA
- ∆ Forderungen aus L&L
- ∆ Lagerbestand
- Investitionen

31
Q

Wie berechnet sich EBITDA

A

EBIT + DA

32
Q

Wovon wird DA bestimmt

A

Depreciations and Amoortisations =
Bestehende Abschreibungen
- zusätzliche Abschreibungen aus investitionen

33
Q

Wie NCC-Kennzahl optimieren?

A

1) Höherer Umsatz und damit EBIT
-Problem: auch FaLL, Investitionen (durch Anlagevermögen), Lagerbestände werden erhöht
2) Optimierung/Reduktion Lagerbestand
-Problem: höheres Risiko Lieferunfähigkeit, mehr Leernstandskosten
3) Reduktion FaLL
-Problem: Verringerung EBIT

34
Q

Schlussfolgerung NCC

A

-Kennzahl ist guter Indikator dafür, welchen Cash Beitrag man abliefern kann
* Aber: Kennzahl ist schwer zu optimieren aufgrund der auftretenden Zielkonflikte
* Unternehmen muss wissen, wo sein Fokus liegt und nach diesen Zielen optimieren bzw. auch Verschlechterungen in bestimmten Kategorien in Kauf nehmen
-> Liquidität und ROCE als Fokus der BASF (NCC als Kennzahl)

5 - Controlling 1 (7 decks)

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