Vorlesung 7

Question 1

Was besagt der Risiko-Rendite Trade Off

Answer 1

höhere erwartete Rendite kann nur durch das eingehen von höheren Risiko erreicht werden

Question 2

Erwartete Rendite

Formel (prozent)

Answer 2

E(R) = sum p_i * R_i

Question 3

Erwartete Varianz (Volatilität)

Formel (prozent)

Answer 3

Var(R) = sum p_i * (R_i - E[R])²

Question 4

Realisierte Rendite

Formel

Answer 4

R_t+1 = Div_t+1 / P_t + (P_t+1 - P_t) / P_t

Question 5

realisierte Jahresrendite bei Quartalszahlungen

Dividende sofort neu investiert

Answer 5

R_annual = (1+R₁) * (1+R₂​) * (1+R₃​) * (1+R₄​)

Question 6

durchschnittlich Jahresrendite

Answer 6

R = 1/T * (R₁ + … + R_n)

Question 7

durchschnittlich realisierte Jahresrendite

Answer 7

R = sqrt(T)[(1+R₁) * … * (1+R_n)] -1

Question 8

Varianz der tatsächlichen Rendite

+ Volatilität

Answer 8

Var (R) = 1/(T-1) * sum (R_t -R^dach)²

sigma = sqrt(Var(R))

Question 9

Was meint die Überrendite?

Answer 9

Differenz von Durchschnittsrendite Staatsanleihen und Durchschnittsrendite Investitition

Question 10

Arten von Risiko (2)

Answer 10

Systematisches Risiko

• vom Marktabhängig
• nicht diversifizierbar

Unternehmensspezifisches Risiko

• unternehmsens intern
• durch Portfolios diversivizierbar

Question 11

Volatilität bei diversifiktions Möglichkeiten

Formel

Answer 11

sqrt ( Var(R) / n)

oder SA(R)/ sqrt(n)

Question 12

Risikoprämie für diversifiziertes Risiko? (höhe)

Answer 12

ist gleich null

idiosynkratisches Risiko kann vollständig eliminiert werden

Question 13

Schlussfolgerung aus Risikoprämie und Rendite

Answer 13

Volatilität ist kein hilfreiches Maß für Renditenbestimmung

Volatilität: systematisches & idiosynkratisches Risiko

zur bestimmung muss ein Maß des systematischen Risikos bestimmt werden

Question 14

Was ist ein effizientes Portfolio?

Answer 14

Portfolio, dass ausschließlich systematisches Risiko aufweist

Question 15

Was ist ein Marktportfolio?

Answer 15

effizientes Portfolio, das alle Aktien und Wertpapiere des Marktes beinhaltet

S&P 500 - USA

Question 16

Was bedeutet das Beta?

Answer 16

erwartete prozentuale Änderung der Rendite eines Wertpapieres bei Änderung der Rendite des Marktportfolios um 1 Prozent

Question 17

Sensitivität eines Wertpapieres erklären

Answer 17

Bestimmung des systematischen Risikos

-> wie sensibel verhält sich die Rendite eines Wertpapieres um Verhältnis zum Marktportfolio

Question 18

Schätzung Beta Faktor:

Answer 18

1. Schwankung Wertpapier ausrechenen (max-min)
2. Schwankung Marktportfolio ausrechnen (max-min)
3. ins Verhältnis setzen

β = Wertpapierschwankung / Marktportfolioschwankungn

Question 19

Beta bei Unternehmen mit ausschließlich idiosynkratischem Risiko?

Answer 19

0

Question 20

Renditeschätzung mittels Beta β

(Regession)

Answer 20

R_i = y + βR_Mkt + e_i

Question 21

Schätzung der Risikoprämie

(Marktrisikoprämie)

Answer 21

Risikoprämie: E(R_Mkt) - r_f

r_f : risikoloser Zinssatz

Question 22

Erwartete Rendite einer Investition mittels β

(Formel)

Answer 22

r_i = r_f + β_i* (E[RMkt]-r_f)

r_f : risikoloser Zinssatz

(E[RMkt]-r_f): Risikoprämie