Tema 6 y 7. Fuentes de Financiación Financiación interna: Autofinanciación

Question 1

¿Qué es la autofinanciación?

Answer 1

Financiarse por sí mismo, sin recurrir al exterior. Son generados por la empresa y reinvertidos en ella. Son la autofinanciación de mantenimiento y la de enriquecimiento.
Es de carácter permanente.

Question 2

Autofinanciación de mantenimiento

Answer 2

Procede de la amortización y se va acumulando durante años, su destino es reemplazar los equipos al final de la vida útil.
En el balance son las amortizaciones y las provisiones.

Question 3

Cálculo de la autofinanciación

Answer 3

Como stock: Lo que suma un balance.

Como flujo: La diferencia entre un balance u otro.

Question 4

Autofinanciación de enriquecimiento

Answer 4

Por la retención de beneficios, es decir, reservas que se destinan a la expansión y modernización.

Question 5

Triple perspectiva de la amortización

Answer 5

Contable: La amortización reduce los valores de activo, según su depreciación y que el balance refleje el valor real.
Económica: La amortización es la imputación a coste la depreciación de AnC que ha intervenido en el proceso productivo.
Financiera: Suponen convertir inmovilizaciones financieras en disponibilidades.

Question 6

Financiación externa a l/p

Answer 6

Ampliación de capital
Empréstitos
Prestamos
Leasing

Question 7

Derechos de los accionistas

Answer 7

Participación en los resultados
Asistencia a Juntas y derecho a voto
Derechos preferente de suscripción
Transmisibilidad

Question 8

Obligaciones de los accionistas

Answer 8

Desembolso de sus aportaciones

Responsable con su capital aportado en caso de pérdidas

Question 9

En una emisión de capital para compensar a los antiguos accionistas se puede

Answer 9

Emitir las acciones con prima (sobre la par)

Proporcionarles el derecho de suscripción preferente

Question 10

Derecho de suscripción

Answer 10

M(Po-Pt)/N+M

M son el número de acciones antiguas

Question 11

¿Qué es una operación blanca?

Answer 11

Suscripción de acciones de una ampliación, sin desembolso por la venta de parte de derechos.

Question 12

Tenemos 1.000 acciones de SA X de 10,00 € de nominal que anuncia una ampliación de capital de 1 x 4, a la par. Manteniendo el mismo nominal y con los mismos derechos económicos que las antiguas.
Antes de la ampliación las acciones de esta sociedad cotizan a 12,00 euros.
Acudir a la ampliación suscribiendo las acciones a las que tenga derecho, disponiendo para ello exclusivamente del dinero obtenido por la venta de los derechos de suscripción que no le sean necesarios.
La venta de los derechos supone un gasto de 0,01 euros/título más un importe total de 6 euros por diversos conceptos y la realiza por su valor teórico.

Answer 12

ds = 1 * (12 -10)/4+1 = 0,4
Importe obtenido por la venta de X derechos:
X * (0,40 – 0,01) – 6,00
Importe a pagar por la compra de Y acciones:
(1.000 – X) * 1/4 * 10,00
Igualando ambas cuantías:
X * (0,40 – 0,01) – 6,00 = (1.000 – X) 1/4 10,00
Vender = 867,36 = 868 (redondeo siempre hacia arriba)

Venta: 868 (0,40-0,01)-6 = 332,52
Compra ; (1000-868)/4 = 33*10 = 330
Exceso = 2,52

Question 13

¿Qué son los empréstitos?

Answer 13

Préstamos divididos en partes alícuotas (obligación). E

Question 14

Diferencias entre acciones y obligaciones

Answer 14

El accionista es un socio, el obligacionista un acreedor
El rendimiento de las acciones depende del resultado de la empresa, las obligaciones producen rendimientos periódicos
Las acciones no se reembolsan, las obligaciones se reembolsan
El riesgo de los accionistas esta ligado a la empresa y el obligacionista solo corre riesgo de quiebra
El accionista tiene derecho económico y político y el obligacionista derecho económico

Question 15

Elementos a tener en cuenta en la emisión de un empréstito

Answer 15

Valor Nominal.
Precio de emisión.
Prima de emisión. Si es negativo es el quebranto de emisión.
Precio de reembolso.
Prima de reembolso.
Lotes. Premios entre los títulos no amortizados.

Question 16

Tipos de obligaciones

Answer 16

Sobre la par
A la par
Bajo la par
Indexadas
Convertibles
Participativas

Question 17

Financiación externa a l/p

Answer 17

Proveedores de Activo no Corriente

Instituciones financieras

Question 18

Préstamo sindicado

Answer 18

Son préstamos de elevada cuantía, en que la sindicación de bancos permite atender la operación y distribuir el riesgo.

Question 19

Participantes de un préstamo sindicado

Answer 19

Banco director, al que recurre el solicitante para solicitar el préstamo y es el responsable de la sindicación.
Banco agente, el que administra el préstamo.
Bancos participantes.

Question 20

Leasing

Answer 20

Fuente de financiación del AnC. Intervienen:
La empresa cliente.
La institución financiera.
El fabricante.

Question 21

Términos de un contrato de leasing

Answer 21

Duración
Importe y vencimiento de las cuotas
Especificaciones: neto o de mantenimiento
Termino del contrato: rescindir, prorrogar y comprar