Tema 3. Exigencias financieras Flashcards
Determinar las exigencias financieras
Rentabilidad: Tanto económica como financiera
Solvencia a l/p y c/p
Autonomía y dependencia financiera
Ratio
Relación proporcional entre dos variables, para relacionar elementos de Activo, PN y Pasivo
Tipos de comparación de los ratios
Análisis intraempresas tanto dinámicos (ver su evolución) y estáticos (en un momento determinado).
Análisis interempresas dando la situación relativa respecto a sus competidores.
¿Qué es la rentabilidad?
Es el rendimiento obtenido por los capitales invertidos, se mide por la relación entre los beneficios obtenidos y los recursos utilizados.
Rentabilidad económica
BAII*100/Total activo
Capacidad para retribuir a los capitales invertidos
Rentabilidad financiera
Beneficio neto *100/Capitales propios
Capacidad de los capitales propios para generar beneficio
Valida para el accionariado mayoritario
Rentabilidad del accionista
Dividendo por acción * 100/Precio de adquisición
Es la remuneración efectiva del accionista, lo que percibe por unidad monetaria invertida.
Valida para el accionariado minoritario que solo le interesa la renta
Factores de la rentabilidad económica
Margen: Beneficio*100/Ventas
Rotación: Ventas/Total Activo
¿Cómo se consigue un margen adecuado?
Con una buena gestión de costes ya que el precio viene dado.
¿Qué es la rotación del activo?
El número de euros vendidos por cada euro invertido. Los sectores industriales requieren altos niveles de inversión y la rotación es baja y trabajan con margenes elevados. Los sectores comerciales requieren inversiones bajas, con alta rotación y margenes pequeños.
Factores de la rentabilidad financiera
Factor económico: Proporciona la rentabilidad obtenida de todos los capitales, propios y ajenos.
Factor financiero: Grado de endeudamiento (más endeudamiento mayor el efecto positivo) y Coste de la deuda (Coste inferior a la Rentabilidad Económica, el endeudamiento elevará la Rentabilidad Financiera o de los Capitales Propios)
Rentabilidad Económica > t/i
Mayor endeudamiento Mayor Rentabilidad Financiera
Rentabilidad Económica < t/i
Mayor endeudamiento Menor Rentabilidad Financiera
¿Qué es la solvencia?
Capacidad para hacer frente a las deudas
Solvencia total a l/p
Activo total neto/Deudas totales Garantía para hacer frente a la totalidad de las deudas <1 insolvencia a l/p (quiebra) =1 distancia a la quiebra >1 solvencia a l/p. Valor aconsejable 2
Solvencia a c/p
Activo corriente/Pasivo corriente
Capacidad para hacer frente a la deuda c/p
<1 insolvencia a c/p (suspensión de pagos)
=1 equilibrio financiero mínimo
>1 solvencia a c/p. Valor aconsejable 2 (1,5-2)
Ratios complementarios a la solvencia a c/p
Prueba ácida
Tesorería inmediata
Prueba ácida
Realizable+Disponible (A corriente -stock)/P. Corriente
Capacidad para hacer frente a sus deudas en el vencimiento.
Valor 0,8-1
Tesorería inmediata
Disponible/P.Corriente
Capacidad para hacer frente a sus deudas con recursos líquidos.
Valor 0,1-0,2
Un exceso de liquidez
Reduce la rentabilidad
No tener liquidez no significa no ser
solvente
Autonomía financiera
Recursos propios/Activo
<1 Situación normal
=1 en el momento de constitución de la empresa
Valor medio 0,5
Dependencia financiera
Recursos ajenos/Activo
Valor tipo 0,5
Regla 1:1
La empresa no debe endeudarse con Recursos Ajenos en mayor cantidad que sus Recursos Propios.
Autonomía financiera = 50%
Dependencia financiera = 50%
Solvencia l/p = 2
Determinar el Beneficio: B Explotación, B. Bruto y B Neto Ventas: 60000 Costes: 25000 Ingresos financieros: 100 Gastos financieros: 600 Impuestos 1500
B, Explotación: 35.000 (BAII)
B. Bruto: 34.500
B. Neto: 33.000
Rentabilidad Económica. Total Activo 200000
35000*100/20000 = 17,5%
¿Cómo afecta a la Rentabilidad Económica la reducción del coste?
Aumenta el margen y aumenta la rentabilidad
Si la Rentabilidad Económica es del 10% y el tipo de interés del 4%, qué debemos hacer para aumentar la rentabilidad financiera
Aumentar el endeudamiento.
¿Qué sucede con un ratio de solvencia a largo plazo de 0,75?
La empresa se encuentra en quiebra
¿Qué sucede si el grado de solvencia a corto plazo es de 2,5?
Es solvente a c/p, pero puede que sea excesivo y reduzca su rentabilidad
