Tema 5. Fuentes de financiación. Financiación Externa Flashcards
Fuentes de financiación externa por su duración
Capitales permanentes. Son fuentes a más de un año. Las aportaciones de los socios, financiación a l/p y la autofinanciación.
Pasivo a c/p.
Fuentes de financiación externa por la propiedad
Patrimonio neto. Capital más las reservas. Las pérdidas minoran estas fuentes.
Pasivo. Aportadas por terceras personas y la empresa se compromete a devolver el capital más los intereses.
Fuentes de financiación externa por su procedencia
Externas: Acciones, obligaciones y el endeudamiento.
Internas: Beneficios generados por la empresa, las reservas y el remanente. Es la autofinanciación.
Fuentes de financiación externa por su formalización
Espontaneas: Surgen en el desarrollo de la actividad, como los proveedores y con un coste nulo (salvo descuentos p.p.p)
Negociadas: En la mayoría de los casos hay un contrato.
Financiación externa a c/p
Financiación a menos de 1 año.
Proveedores, SS, Hacienda…
Financiación Bancaria
Factoring
Ventaja de la financiación de proveedores
No requiere financiación
Coste casi nulo
Adaptación automática al A. Corriente
Nos ofrecen pagar una factura con descuento ppp del 1% por pagar 40 días antes del plazo de vencimiento. Determinar el coste del descuento
Coste= 1%/(100%-1%) *360/40 = 0,091% se debe comparar con el tipo de int. del mercado.
Margen de garantía bancario
Diferencia entre el valor del bien que sirve de garantía a un préstamo y el valor del préstamo.
Garantía personal
El avalista responde del pago de la deuda
Diferencia entre crédito y préstamo
En el crédito se pone a disposición una cantidad de dinero y se utiliza de forma variable. Se devolverá la cantidad utilizada más los intereses del capital dispuesto.
Los préstamos entrega la cantidad completa y sobre ellos se pagan intereses. Se adaptan si se sabe la cantidad que se necesita disponer.
¿Qué son los descubiertos bancarios?
Surge cuando la cuenta se queda con saldo a favor del banco (números rojos). Se obtiene de forma automática, pero los intereses son muy elevados.
Razones para los créditos puente
Hasta que llegue el crédito oficial.
Hasta que se puedan colocar títulos en el mercado.
Hasta cobrar el importe de una venta
Razones para los créditos de campaña y tesorería
Cubrir las necesidades coyunturales de efectivo.
¿Qué es el descuento comercial?
Financiación a corto plazo, en el que una entidad anticipa los créditos con unos clientes. A cambio de unos intereses y comisiones. El riesgo de insolvencia sigue siendo de la empresa.
¿Qué es el factoring?
Financiación a c/p donde se encomienda el cobro de las facturas a otra empresa.
Ventajas del factoring
Proporciona liquidez
Evita trabajo administrativo
Otros servicios de la empresa factor: investigación del cliente, evolución de los cobros, gestión, anticipo, seguros de cobro
Inconvenientes del factoring
Elevado coste.
¿Qué es el confirming?
Servicio por el que se facilita la gestión de los pagos de las compras.
Causas de la amortización
La depreciación física
Depreciación por obsolescencía
Función financiera de la amortización
En épocas de expansión: financiar el AnC y el capital de trabajo.
En épocas de estabilidad: Otros
En épocas de recesión: Devolver deudas
¿Qué es la amortización financiera?
Devolución de un capital recibido por la empresa. Restan liquidez a la empresa
Efecto multiplicado de la autofinanciación
Se necesita que la empresa tenga deudas y uno de los objetivos sea mantener constante el resto de endeudamiento
Consideramos una empresa con un capital de 5, reservas de 5 y pasivo exigible de 10, por tanto el total de pasivo es de 20. ¿Cuál sería el efecto de un aumento de la autofinanciación de 5?
El coeficiente de endeudamiento es
L=D/P=10/20=0,5.
Por tanto, el multiplicador de la autofinanciación será:
Este resultado viene motivado porque si aumentan las reservas en 5, se puede aumentar la deuda en otros 5 para que se siga manteniendo constante el coeficiente de endeudamiento. Por tanto, el efecto total será de aumento de 10 en el pasivo.
A= 2*5= 10
El nuevo coeficiente de endeudamiento será:
L= 10+5/(20+5+5) =0,5
Efecto expansivo de la amortización. Supongamos una pequeña cooperativa de pescadores que compran barcas con un valor inicial de 2 millones, que se supone tendrán una vida útil de 10 años teniendo entonces un valor residual nulo. Se realizará una amortización lineal de las mismas, y supondremos que la cooperativa inicia sus actividades con 10 barcas.
Tabla
Ventajas de la autofinanciación
Permite mayor autonomía y libertad de acción
No requiere remuneración
Para las PYMES son la única forma de obtener recursos a l/p
Inconvenientes de la autofinanciación
El accionista se ve privado de una renta
Se pueden realizar inversiones poco rentables
Impide realizarse inversiones rentables al ser lentas.
Desciende el valor de las acciones en bolsa al no dar dividendos
