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gestion de la trésorerie > Séance 8-9 > Flashcards

Séance 8-9 Flashcards

1
Q

Risque de trésorerie

A

-Risque des variations des taux d’intérêt
-Risque des cours du change
-Risque de prix ou risque de négociation

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2
Q

Qui s’occupe de gérer les risques de la question d’avant?

A

Le service de la gestion du risque de trésorerie de l’entreprise

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3
Q

Quel est le surnom donné au marché des changes?

A

FOREX, Foreign exchange

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4
Q

Terminologie - codification monétaire internationale

A

Les deux premières lettres désignent le pays et la dernière la devise (CAD = Canada et dollar, JPY = Japon et yen)

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5
Q

Exprime 1,0345 CAD/USD

A

Pour obtenir 1 USD, il faut 1,0345 CAD

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6
Q

Cotation interbancaire

A

En terme américain : indique le nombre de USD par unité de devise donnée (ex : 1,3426 USD/EUR ou 0,7825 USD/CAD)

En terme européen : indique le nombre de devises par unités de USD (ex : 0,7323 EUR/USD ou 1,2456 CAD/USD)

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7
Q

Cotation directe/indirecte

A

Directe (à l’incertain) : nombre d’unité local pour 1 devise étrangère (ex : 1,2914 CAD/USD)

Indirecte (au certain) : prix 1 devise local en devise étrangère (ex : 0,7781 USD/CAD)

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8
Q

Bid

A

Cours acheteur de la banque

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9
Q

Ask

A

Cours vendeur de la banque

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10
Q

Bid/Ask

A

La banque achète au cours le plus faible (Bid) et vend au cours le plus élevé (Ask)

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11
Q

Bid-ask spread (fourchette) - Calcul

A

Différence entre le bid et la ask

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12
Q

Qu’est-ce que le bid-ask spread représente

A

marge de profit du cambiste (généralement la banque)

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13
Q

Taux de change moyen - Calcul

A

0,5 * (Ask + Bid)

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14
Q

Que paye l’acheteur au taux moyen?

A

Taux moyen + commission

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15
Q

Que reçoit le vendeur au taux moyen?

A

Taux moyen - commission

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16
Q

Va faire les exercices 16-17

A

HIHI

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17
Q

Si 2021 : 1,0345 CAD/USD
et 2022 : 1,0368 CAD/USD
Quelle devise s’est apprécié?

A

USD s’est apprécié

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18
Q

Taux de dépréciation/appréciation - Cotation direct

A

(St - St+1)/St+1

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19
Q

Taux de dépréciation/appréciation - Cotation indirect

A

(St+1 - St)/St

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20
Q

Encore un exercice 24-25

A

ok

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21
Q

Type de taux de change

A

au comptant : pour les transactions immédiate

à terme : pour les transactions futurs

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22
Q

Prime et escompte

A

F < S : prime
F > S : escompte

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23
Q

Calcul de la prime ou escompte avec cotation directe

A

(S-F)/F * 360/n

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24
Q

Calcul de la prime ou escompte avec cotation indirecte

A

(F-S)/S * 360/n

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25
Q

Exercice diapo 30

A

d’acc

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26
Q

Que permet l’intégration des instruments dérivés dans un portefeuille?

A

Gérer les risques financiers et réaliser des objectifs de placement

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27
Q

Marché boursier

A

Échanges faites dans l’anonymat
Produits standardisés
Risque de contrepartie presque nul

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28
Q

Marché hors bourse

A

-Transaction de montant plus important que sur le marché boursier
-Produits sur mesure
-Risque de contrepartie significatif

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29
Q

Les types d’intervenants sur le marché des produits dérivés

A

Les opérateurs en couverture : réduisent leur exposition au risque de variation de la valeur du sous-jacent

Les spéculateurs : assument des risques pour profiter des fluctuations du marché. Permette de maintenir la liquidité du marché

Les arbitragistes : bénéficient des anomalies de prix existant entre deux ou plusieurs instruments. Permettent d’augmenter l’efficience des marchés et d’améliorer la liquidité. Ils sont les plus averses au risque

30
Q

Option européenne

A

ne peut pas être exercé avant la date d’échéance

31
Q

Option américaine

A

elle peut être exercée à tout moment jusqu’à la date d’échéance

32
Q

Dessin d’une option call

A

Bâton d’hockey droitier

33
Q

Dessin d’une option de vente

A

Bâton d’hockey gaucher

34
Q

Profit d’un détenteur d’option d’achat

A

max (S-K, 0) - prime

35
Q

Profit d’un signataire d’option d’achat

A

-max (S - K, 0 ) + prime

36
Q

Profit d’un détenteur d’option de vente

A

max ( K-S, 0) - prime

37
Q

Profit d’un signataire d’option de vente

A

-max (K-S, 0) + prime

38
Q

IN-OUT-AT the money

A

in = en jeu
at = au jeu
out = hors jeu

39
Q

Mois d’échéance - Option

A

Mois durant lequel l’option cesse d’exister. Généralement, le dernier jour de transactions sur les options est le troisième vendredi du mois d’échéance. L’option expire le samedi qui suit le dernier jour de transaction

40
Q

Options sur le dollar américain (USX) - Devise sous-jacente

A

Dollar américain

41
Q

Options sur le dollar américain (USX) - Taille du contrat

A

10 000 USD

42
Q

Options sur le dollar américain (USX) - Échéance

A

3ème vendredi du mois d’échéance du contrat à midi (heure de Montréal)

43
Q

Options sur le dollar américain (USX) - Cotation des primes

A

En cents canadiens par unité de devise étrangère. La prime est obtenu en multipliant la cote par 10 000

44
Q

Options sur le dollar américain (USX) - Type de l’option

A

Européennes

45
Q

Options sur le dollar américain (USX) - Prix de levée

A

En cents canadiens par unité de devise étrangère

Ex : Prix de levé de 105 cents canadien = 1,05 CAD pour 1 USD

46
Q

Options sur le dollar américain (USX) - Unité de fluctuation de prix

A

Minimum de 0,01 cent canadien, soit 1 CAD par contrat

47
Q

Options sur le dollar américain (USX) - Seuil de déclaration

A

500 du même côté du marché, toutes échéances confondues

48
Q

Règlement à la levée

A

Montant devant être payé ou reçu lors du règlement final est calculé en multipliant, à la journée d’échéance, l’unité de négociation (10 000 USD) par la différence entre le taux de change de levée et le taux de change fixé par la Banque du Canada à midi pour ladite devise étrangère vis-à-vis le dollar canadien

49
Q

Encore des exercices

A

HIH

50
Q

Contrat à terme

A

Engagement de prendre livraison ou de livrer un actif au prix convenu à une date futur

51
Q

Contrat à terme - position longue

A

Partie qui s’engage à acheter l’actif

52
Q

Contrat à terme - position courte

A

Partie qui s’engage à vendre l’actif

53
Q

Contrat à terme de gré à gré

A

contrat négocié entre deux parties, avec des conditions sur mesure pour répondre aux besoins des deux parties

54
Q

Caractéristique des contrats à terme de gré à gré

A

-Les parties sont en contact
-Négociation hors Bourse
-Contrats non standardisé (moins réglementés)
-Contrat difficilement transférables
Date de livraison spécifique
-Sujet au risque de défaut

55
Q

Contrat à terme sur les devise

A

Contrat forward!

56
Q

Caractéristiques des contrats à termes futures

A

-Pas de contact entre les parties
-Négociation en Bourse
-Contrats standardisés
-Contrat facilement transférable (en prenant une position inverse à la position détenu)
-Date de livraison standardisé
-Risque de défaut minime grâce à l’intermédiation de la chambre de compensation

57
Q

Si prix augmente = gain
Et prix diminue = perte

A

Position longue

58
Q

Si prix augmente = perte
Et prix diminue = gain

A

Position courte

59
Q

Actif sous-jacent

A

La qualité doit être identifiée

60
Q

Taille du contrat

A

définit par la bourse et publié dans la presse financière

61
Q

Les cotations dans les journaux doivent fournir les informations suivantes

A

Marché
Type de contrat
Mois d’échéance
Prix d’ouverture, plus haut, plus bas, prix de compensation, volume, position ouverte

62
Q

À quoi consiste l’opération de couverture

A

Réduire le risque auquel sont confrontés les opérateurs sur le marché

63
Q

Ex de ce à quoi peut être relié le risque

A

pris du pétrole, cours d’une devise, valeur d’un indice, etc.

64
Q

Deux types de couverture de portefeuille

A

La couverture vendeur
La couverture acheteur

65
Q

Couverture vendeur

A

C’est quand tu as une position acheteur sur l’actif sous-jacent et tu prend donc une position vendeur sur le produit dérivé

66
Q

Couverture acheteur

A

Position vendeur sur l’actif et position acheteur sur le produit dérivé

67
Q

Swap

A

transigé de gré à gré.

Échange entre deux parties de flux financiers pendant une certaine période de temps.

Opérations hors bilan

68
Q

Utilisateur de swaps

A

banques, entreprises, sociétés de valeurs mobilières, compagnie d’assurance, gouvernements et fonds mutuels et caisses de dépôt

69
Q

Utilité d’un swap

A

couverture des risques liés à l’instabilité des cours et l’amélioration financière d’une opération

70
Q

Rôle des banques dans les swaps

A

intermédiaire

arrangeur et garant de bonne fin

partie prenant de swap

71
Q

swaps les plus courants

A

swaps de taux d’intérêt et swaps de devise

gestion de la trésorerie (7 decks)

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