Séance 2

Question 1

Trésorerie

Answer 1

Différence entre les liquidités de l’entreprise et ses dettes court terme

TR = L - DCT

Question 2

Liquidités de l’entreprise

Answer 2

C’est composé de l’encaisse et les placements à court terme

Question 3

La gestion des liquidités d’une entreprise consiste en quoi?

Answer 3

Déterminer la combinaison optimale entre l’encaisse et les placements à court terme

Question 4

Quand le niveau de l’encaisse est élevé

Answer 4

-L’entreprise est en mesure de respecter ses obligations financières
-Elle a un coût d’opportunité relativement élevé

Question 5

Quand le niveau de l’encaisse est faible

Answer 5

-Problème d’insuffisance de fonds et risque d’insolvabilité
-Un placement systématique de l’argent dans des titre à court terme et les vendre à chaque besoin de fonds, donc ça entraîne des coûts de transaction élevés

Question 6

Besoins reliés aux activités courantes de la firme

Answer 6

Paiements de facture
Versement de salaires
Paiement d’impôts
Etc.

Question 7

Motif de sécurité

Answer 7

Faire face aux imprévus

Question 8

Motif de spéculation

Answer 8

Profiter d’une situation avantageuse sur le marché (Baisse des prix des matières premières, hausse du taux d’intérêt)

Question 9

Solde compensateur

Answer 9

Ce solde est exigé par la banque pour les services rendus

Question 10

Quand est-ce que l’encaisse augmente?

Answer 10

-Vente au comptant de marchandises
-Perception de comptes clients
-Cession d’actifs
-Financement à court terme (marge de crédit)
-Financement à long terme (émission d’obligations, émission d’actions, etc.)

Question 11

Quand est-ce que l’encaisse diminue?

Answer 11

-Paiement de compte fournisseurs
-Paiement au comptant de matières premières
-Paiement de salaires, impôts, dividendes, etc.
-Rachat d’une dette ou d’une émission d’actions

Question 12

Fonds en transit

Answer 12

Différence entre le solde de l’encaisse figurant aux registres comptables et le solde du compte de banque de l’entreprise

Question 13

Quand est-ce que le fonds en transit augmente?

Answer 13

Quand l’entreprise émet un chèque vu le rajustements à la baisse du solde de l’encaisse tandis que le solde bancaire ne sera affecté qu’au moment de l’encaissement du chèque

Il y a un exemple si jamais

Question 14

Fonds en transit nets (FTN)

Answer 14

Fonds en transit à payer - Fonds en transit à recouvrer

Quand la différence est positive c’est avantageux pour l’entreprise parce que tu retardes tes paiements, sinon il y a un coût

Question 15

Les fonds en transit résulte de quoi?

Answer 15

Ils sont le résultat des délais.

Ils favorisent le payeur au détriment du destinataire parce qu’il bénéficie du rendement rapporté par les fonds en transit (il essaie donc de retarder le paiement)

Le destinataire veut évidemment accélérer le recouvrement afin d’accéder aux fonds rapidement

Question 16

Les types de délai

Answer 16

Délai de poste
Délai de traitement par la banque
Délai de compensation dans le système bancaire (1 jour au Canada)

Question 17

Convention pour la moyenne des éléments en transit

Answer 17

Convention américaine : 30 jours par mois et 360 par années

Question 18

Comment accélérer les encaissements?

Answer 18

L’échange de données informatisé (EDI)
Le système de centralisation des fonds
Le transfert électronique des fonds

Question 19

L’échange de données informatisé (EDI)

Answer 19

Consiste à échanger des renseignements de façon directe et électronique entre les entreprises.

Permet d’éliminer les factures et les chèques papier

Permet de déposer directement les chèques de paie dans les comptes des employés

Coût élevé, mais permet de réduire, voire éliminer les délai de transit

Permet d’envoyer électroniquement la facture à l’acheteur sans passer par la poste

Question 20

L’échange de données informatisé (EDI) - Avanatges

Answer 20

Raccourcir considérablement la période de temps requise pour engager et compléter une transaction d’affaires

Automatiser le traitement de l’information afin de faciliter l’échange d’informations entre deux entités

Réduire l’intervention humaine (plus fiable et réduit le risque d’erreur)

Faire la réconciliation des comptes recevables dans les grandes entreprises

Question 21

Le système de centralisation des fonds

Answer 21

Permet à l’entreprise de transférer électroniquement, sur une base quotidienne, dans le compte central de l’entreprise les dépôts effectués par ses clients dans les différentes succursales de sa banque et es succursales des autres banques

Question 22

Le système de centralisation des fonds - Avantages

Answer 22

Réduire le temps de traitement de comptabilisation des chèques ainsi qu’un traitement des paiements centralisés.

Éviter la multiplication des comptes, ce qui permet de réduire les frais bancaires

Réduire la marge de crédit de l’entreprise ou de faire des placements à court terme

Question 23

Transfert électronique des fonds - Avantages

Answer 23

Créditer ou débiter directement le compte de banque (conçu pour des paiements récurrents et réguliers)

Déposer directement les fonds dans le compte à la date du paiement (contrairement à un chèque qui doit être compensé d’abord)

Accélérer le délai de recouvrement, ce qui réduit le risque de défaut et facilite le processus budgétaire.

Question 24

Modèle de Baumol

Answer 24

Vise à déterminer le niveau de l’encaisse qui permet de minimiser le coût total relié à l’encaisse

Question 25

Coût total relié à l’encaisse

Answer 25

Somme du coût des transactions effectuées (CTE) et le coût de renonciation relié à l’encaisse moyen détenu (CR)

CE = CTE + CR

Question 26

Coût de transactions effectuées

Answer 26

CTE = D/E * F

Question 27

Coût de renonciation

Answer 27

CR = E/2 * I

Question 28

Coût total relié à l’encaisse (formule)

Answer 28

CE = D/E * F + E/2 * I

Question 29

Niveau d’encaisse optimal

Answer 29

E = Racine carrée (2df/I)

I = taux d’intérêt annuel

Question 30

Modèle de Miller et Orr

Answer 30

Selon ce modèle, les mouvements d’encaisse sont stochastiques et aléatoires. Il y aurait autant de chance que l’encaisse augmente ou diminue

Question 31

Modèle de Miller et Orr - Les niveaux d’encaisse

Answer 31

L : Limite inférieur (fixé par les gestionnaires et dépend de leur degré d’aversion au risque)

M : Limite supérieur

W : Niveau d’encaisse cible

Question 32

Modèle de Miller et Orr - Intervention selon le niveau d’encaisse

Answer 32

Entre L et M : Aucune intervention

Atteinte de M : La firme place à court terme le montant M-W afin de ramener le solde de l’encaisse au niveau cible W

Atteinte de L : La firme vend W-L de ses placements à court terme afin de ramener le solde de l’encaisse au niveau cible W

Question 33

Modèle de Miller et Orr - Valeur de W

Answer 33

Racine cube de ((3 * F * variation des fluctuations journalières du solde d’encaisse)/(4 * I)

Le I est un taux journalier

Question 34

Modèle de Miller et Orr - Valeur de M

Answer 34

M = 3W - 2L

Question 35

Modèle de Miller et Orr - Solde en cas d’incertitude

Answer 35

Doit être élevé

Question 36

Modèle de Stone

Answer 36

• Pas d’hypothèse sous-jacentes
• Même principe que le modèle de Miller et Orr ; définission d’une limite inférieur (Le) et une limite supérieur (Me)
• Ces limites sont externes au modèle. Elles sont définies par l’expérience du trésorier (on peut utiliser le modèle de Miller er Orr pour définir la limite supérieur)
  -Lorsque l’encaisse atteint une des limites externes, le trésorier analyse les flux monétaires afin de voir si ceux-ci permettront à l’encaisse de se rétablir et d’atteindre une des limites internes
  -conforme à la réalité car o utilise l’analyse des flux monétaires futurs.

Question 37

Bimensuel par année

Answer 37

24

Question 38

Au deux semaine

Answer 38

26