Séance 5 Flashcards
Dans qui est-ce qu’on peut investir son surplus de liquidité?
Titres à court terme
Placement court terme les plus utilisés des PME
Dépôts à terme et le certificats de dépôts
Rendement des titres court terme
Rendement fixe et qui dépend de l’échéance du placement
Où est-ce que les grandes entreprises prennent leur placement court terme
sur le marché monétaire
Le marché monétaire permet
l’allocation productive des liquidités
D’optimiser la gestion de l’encaisse et du fonds de roulement
Qu’est-ce qui domine le volume des instruments en circulation sur le marché monétaire
Les emprunts du gouvernement fédéral et des grandes banques commerciales
Les titres transigés sur le marché monétaire sont … et offre…
Ils sont très liquides et offrent un revenu fixe et ont une échéance courte (moins d’un an).
Les transactions sur le marché sont fréquentes entre peu d’intervenants et le volume par transaction est élevé.
Principaux intervenants sur le marché monétaire
Société de courtage
Société de financement et fiducies
Compagnies d’assurance, fonds de pensions et fonds de placement
Entreprises non financières
Banques et autres institutions financières
Société de courtage
Intermédiaire entre les émetteurs et les investisseurs. Ils assurent la liquidité du marché
Société de financement et fiducies exemple
Société de financement automobile
de crédit à la consommation
de prêt hypothécaires
fiducies détenant un portefeuille varié d’actifs, etc.
Compagnies d’assurance, fonds de pension et fonds de placement
Ils détiennent des excédents d’encaisses qu’ils placent en partie, des instruments dans des instruments du marché monétaire
Entreprises non financières
Elles placent à court terme certains excédents d’encaisse et émettent des acceptations bancaires et des papiers commerciaux pour fin de financement
Banques et autres institutions financières
Au centre du système de paiement et les plus importants intervenants du marché.
Les banques doivent gérer le flux net de l’ensemble des activités financières des clients. Les banques s’échangent quotidiennement des montants élevés (avec emprunts et placements)
Marché monétaire du point de vue fiscal
Chaque dollar de revenu en intérêts gagné sur le marché monétaire est imposé au taux marginal de l’investisseur
Principaux titres transigés sur le marché monétaire canadien
Bons du Trésor
Papiers commerciaux et acceptations bancaires
Garanties du gouvernement fédéral
Billets des administrations provinciales
Pourquoi Bon du trésor est l’instrument le plus transigé sur le marché monétaire
À cause de sa liquidité et de l’augmentation marqué du déficit du gouvernement fédéral canadien depuis les années 70
En deuxième place
Les acceptations bancaire
Les bons du trésor, plus particulièrement du gouvernement du Canada
Composante la plus importante et liquide.
Risque très faible et rendement le plus faible comparé aux autres instruments tels que les bons du trésor des administrations provinciales
Bons du trésor
pas d’intérêt
Vendu chaque semaine par encan électronique sur le marché primaire (prix inférier à la valeur nominale)
Il y a aussi un marché secondaire
Principales caractéristiques des bons du trésor canadien
Vendus à escompte (prix inférieur à la valeur nominale)
Échéance 3, 6 et 12 mois. Années de 365 jours
Pas de coupon et le rendement est un escompte par rapport au prix
Les taux ne se composent pas
Papiers commerciaux
papiers à court terme émis par les firmes bien côtées pour lever des fonds. Substituts des prêts commerciaux bancaires
Émis par des sociétés sur la base de leur propre solvabilité sans émission de prospectus. Il peut avoir une durée entre 1 jour et un an.
Rendement dépend des conditions de crédit sur le marché, de la solvabilité de l’émetteur et de la durée.
Acceptations bancaires
Presque comme les papiers commerciaux MAIS ils portent la garantie d’une banque
LEs firmes émettrices n’ont pas une cote de crédit assez élevé pour émettre du papier commercial
Échéances de généralement 3 (91 jours) à 6 mois
Émissions garanties par le gouvernement fédéral
offertes par les sociétés étatiques ou par des sociétés dont le gouvernement a accepté de garantir la dette pour un projet en particulier.
Meilleur rendement que les bons du trésor
