Recursos Naturales Flashcards
¿Qué es la Regla de Hotteling?
La regla de Hotelling determina el momento y la cantidad óptima a extraer de los recursos renovables y no renovables de una economía.
1) No renovables: en el punto óptimo de extracción, la productividad marginal del capital (Fk) (tasa de interés a la que puedo invertir mis ganancias) debe ser igual a la tasa de crecimiento del beneficio neto. Esta última se calcula como la diferencia entre la productividad marginal del recurso no renovable (su precio sombra) y el costo de extraerlo.
La intuición es que tengo que tener en cuenta cómo se valorizará el precio sombra de ese recurso a futuro para saber cuándo extraerlo y cuánto extraer (si se valorizará por encima de la tasa de interés, me conviene esperar).
La ecuación nos dice que en el óptimo, a mi me tiene que dar lo mismo extraer el recurso hoy e invertir el dinero que dejarlo en la tierra para que se valorice hacia el futuro. Por ejemplo, si yo anticipo que mañana habrá una guerra, me conviene esperar para extraer el gas porque me conviene venderlo mañana y no hoy.
2) Renovables: es igual a lo anterior solo que también tenemos que tener en cuenta la ganancia que obtenemos por no extraer el recurso y que este se siga acumulando.
¿Cómo es el modelo de recursos naturales?
En este modelo, un país optimiza su utilidad del consumo sujeta a restricciones. Las economías tienen un stock de recursos no renovables, renovables y un stock de capital (inversión). Extraer los recursos tiene su costo.
La producción del país depende del capital y de ambos recursos. En equilibrio, la inversión debe ser igual al ahorro neto del uso de los recursos naturales (ahorro genuino).
¿Qué es el precio sombra?
Es el precio de referencia de algo, en este caso del capital y los recursos, es como el precio que debería haber para extraer óptimamente. Se lo puede entender como el costo de oportunidad entre extraer el recursos hoy e invertir la ganancia o dejarlo en la naturaleza y que acumule valor para el futuro.
¿Qué es el problema del Jump?
Tiene que ver con una situación donde el conjunto de información cambia discretamente, entonces la gente toma decisiones drásticas, cambiando los precios de manera abrupta y no continua (como se suelen estudiar las derivadas en la mayoría de los modelos). Ante esta situación, Hotelling se ve afectado porque un lado de la ecuación cambiará discretamente comparado al otro. Por ejemplo, por la guerra entre Ucrania y Rusia, de un día para el otro los agentes deciden invertir en firmas sojeras, cambiando mucho el precio sombra de la soja pero sin modificar la tasa de interés del capital.
¿Qué es la Regla de Ramsey?
Es una igualdad que se tiene que cumplir entre consumo y productividad marginal del capital. La productividad marginal del capital (que en equilibrio es la tasa de interés) debe ser igual a la tasa de descuento subjetiva del individuo (ρ) más una medida de cómo cambia el consumo en el tiempo. Se utiliza la utilidad marginal del consumo (cómo cambia tu utilidad marginal de consumir cuando aumentás tu consumo en 1%) multiplicado por cómo cambia el consumo en el tiempo.
Cuanto más elástico sea el consumo, más me cuesta no consumir hoy para consumir mañana, por eso la tasa de interés tiene que ser lo suficientemente alta para dejarme indiferente.
¿Qué es el ahorro genuino?
Es el ahorro de un país descontado de los recursos naturales no renovables explotados. Es una medida global que tiene un enfoque de crecimiento sostenible.
Si un país aumentó su ahorró pero lo hizo a costa de explotar recursos no renovables, la sociedad no se hizo realmente más rica en términos de sustentabilidad.
¿Qué es la Regla de Hartwick?
Es una manera de explotar los recursos no renovables sustentablemente, es decir, para que las generaciones futuras también puedan disfrutar de los beneficios de los recursos que el país alguna vez tuvo. La idea es que la renta obtenida por la explotación de un recurso debe ser invertida en capital o puesta en el mercado de capitales para que genere intereses. De esa manera, el stock de capital de una economía no disminuye al ser explotado un recurso de característica no renovable. La idea es que el país invierta o preste lo suficiente como para poder vivir de los intereses generados y así descapitalizarse al consumir.
Tanto la regla de Hartwick como el ahorro genuino tienen el objetivo de promover una explotación sustentable para que las generaciones futuras no pierdan bienestar.
¿Qué es la sustentabilidad? ¿Qué son las nociones de sustentabilidad débil y fuerte?
La sustentabilidad se refiere a mantener el bienestar constante a través de las generaciones. Como identificamos el bienestar como la utilidad que genera el consumo, el objetivo debería ser entonces el de mantener el consumo. Para consumir, se necesita ingreso y al ingreso lo produce la riqueza, por lo que es la riqueza lo que hay que mantener constante en el tiempo.
La principal diferencia está en cómo se entiende a los recursos naturales renovables y no renovables.
Si se los considera sustitutos perfectos de los bienes de capital, estamos frente a una sustentabilidad débil porque no hay una preocupación por el agotamiento de este recurso. Se utiliza la regla de Hartwick para no perder riqueza a nivel nacional (es decir, ahorrás lo que explotás) pero no te preocupás por el hecho de que esos recursos se agotan. Es como decir que ahorrás bien pero le das masa a la explotación.
Si no considerás que son sustitutos perfectos, entonces estás teniendo un enfoque de sustentabilidad fuerte porque te preocupa que los recursos naturales se acaben y que no tengan reemplazo en el futuro. Te preocupás por la regeneración de ellos.
¿Cuáles son algunas ventajas y desventajas para la macroeconomía de tener recursos naturales?
- Ganás especialización y competitividad.
- Podés aprovechar (o perjudicarte) por la volatilidad del precio de los commodities.
- Tenés fondos soberanos que te permiten suavizar ciclos (es como fondo anti-cíclico).
- Enfermedad holandesa: cuando toda tu actividad económica gira en torno a un recurso y este tiene problemas, se te cae toda la actividad del país. También puede suceder que ante el descubrimiento de un nuevo recurso (o su explotación) entren muchas divisas, tu TC se aprecia y te volvés más caro con respecto al resto del mundo, lo que te hace perder competitividad (perder los beneficios que obtuviste por la explotación del recurso).
- Maldición de los RRNN: cuando tenés mucha riqueza en recursos y eso termina fomentando la corrupción o malas instituciones en vez de que se desarrolle el país.
En resumen, la Regla de Hotelling te dice el punto óptimo de extracción de un recurso natural y la Regla de Hartwick te dice qué hacer con la renta obtenida.
La explotación de recursos naturales está íntimamente ligada con el mercado de capitales justamente porque los países invierten el dinero obtenido por el recurso.
