Ratios & Ratings

Question 1

Wie berechnet man die Leverage Ratio eines Unternehmens und was gibt sie an?

Answer 1

Net Debt / EBITDA

Die Leverage Ratio bemisst den Verschuldungsgrad und gibt an wie viele Jahre ein Unternehmen brauchen würde sein Fremdkapital abzubezahlen wenn sein EBITDA vollständig in die Tilgung fließen könnte.

Question 2

Welches Leverage gilt allgemein als hoch und welches als niedrig?

Answer 2

1 - 2 entspricht einer normalen Investment Grade Finanzierung mit niedrigem Risiko

2 - 3,5 bildet Crossover Bereich, Risiko erhöht aber dennoch moderat

3,5 - 5 entspricht Sub Investment Grade, Zinskosten steigen extrem an

5 - 7 gilt als sehr hohes Leverage in dem sich die meisten LBOs befinden

> 7 gilt als extreme Verschuldung

Question 3

Wie beschreibt man die wichtigsten Rating-Stufen?

Answer 3

Investment Grade:

AAA - höchste Kreditwürdigkeit (Kreditausfall unwahrscheinlich)

AA und A - sehr hohe Kreditwürdigkeit (Kreditausfall unwahrscheinlich, aber möglich)

BBB - Risiko von durchschnittlicher, aber guter Qualität

Sub Investment Grade:

BB - Spekulatives Investment mit Risiken

B - Hochspekulatives Investment

CCC - Extremes Risiko, konkrete Risiken

CC und C - Schuldner steht vor Zahlungsverzug oder Verzug bereits eingetreten

D: Default (Kreditausfall)

Question 4

Was ist der Unterschied zwischen Investment Grade Finance und Leveraged Finance?

Answer 4

Investment Grade - AAA bis BBB
Leveraged Finance - Sub Investment Grade

Question 5

Wie berechnet man die Interest Coverage Ratio?

Answer 5

EBIT / Interest Expense

Question 6

Wie berechnet man die Debt Service Coverage Ratio?

Answer 6

Net Operating Income / Annual Debt Obligation