Covenants Flashcards
Welche Financial Coventants werden meist für einen LBO vereinbart?
DebtServiceCoverageRatio = Net Operating Income / Annual Debt Obligation
Interest Cover = Adjusted EBIT / Interest
Leverage = Net Debt / Adjusted EBITDA
Wie hoch sollte die DSCR eines Unternehmens sein?
Minimum Requirements für die meisten Lender sind eine DSCR von 1,2-1,25. Hat die Firma eine DSCR von 1,0 hat sie exakt genug Operating Income um den Annual Debt Service nachzukommen. Liegt sie unter 1, hat die Company bereits einen negativen Cash Flow. Eine DSCR von 0,95 bedeutet entsprechend dass die Firma nur genug Net Operating Income besitzt um 95% der Debt Obligation abzuzahlen. Eine DSCR von 2 gilt als sehr sehr stark.
Wie hoch sollte die ICR eines Unternehmens sein?
Das Minimum der ICR sollte bei 2,0 liegen wenn die Firma stabile Revenues erwirtschaftet. Analysten präferieren ICRs ab 3,0 oder besser. Liegt die ICR bei 1 oder unter 1, kann die Firma ihren Interest Payment Obligations nicht nachkommen und ist finanziell nicht gesund.
