PIK Flashcards
Was versteht man unter PIK Interest bzw PIK Zinsen?
PIK steht für Payment in kind, sprich die Zinszahlung erfolgt nicht in Cash sondern durch die Begründung einer neuen Forderung. Die Zinsen staunen sich also mit dem Darlehensbetrag auf und werden wiederum über die Laufzeit mitverdienst (Zinseszins).
Was ist PIK?
PIK ist eine Art von Mezzanine Finanzierung die sowohl Elemente von Debt als auch Equity beinhaltet.
PIK tendiert dazu eine relativ hohe Interest Rate mit sich zu tragen, werden aber allgemein als sehr riskant betrachtet.
Nehmen wir an wir haben einen 100$ PIK Loan mit 10% Interest. Was passiert mit den Financial Statements?
Income Statement: Die 10$ Interest Expense sorgen dafür dass Pre-Tax Income um 10$ sinkt. Gehen wir von einer 40% Tax Rate aus, sinkt das Net Income um 6$
Cash Flow: Net Income ist 6$ runter, wir müssen aber 10$ Interest Expense zurückaddieren weil es eine Non-Cash Expense darstellt. Overall Net Change in Cash ist also +4$
Balance Sheet: Cash ist auf der Asset Seite 4$ up. Retained Earnings ist down by 6$ und debt ist up by 10$ - beide Seiten Balancen.
Wann sind PIK Loans besonders beliebt?
In einem Umfeld in dem Interest Rates höher sind, und Cash Flows Low sind, können Firmen einen PIK Loan aufnehmen um Interest Payments zu verzögern
