Opérations de finance d'entreprises Flashcards
Quels sont les types de questions en lien avec un regroupement d’entreprise ?
Au niveau comptable :
- Comment comptabiliser l’opération ?
Au niveau de la négociation :
- Côté acheteur
- Côté vendeur
Questions plus limitatives
- Analyser la contrepartie à donner
- Vérifier le travail effectué par d’autres expert
- Prix des actions à évaluer
Quels sont les niveaux de décision dans un regroupement d’entreprise ?
- Pré-décisionnel
- Décisionnel
- Post-décisionnel
Qu’est-ce que le niveau pré-décisionnel ?
Étude de la possibilité d’acquérir une entreprise offerte à la vente
- > L’acquisition est-elle souhaitable ?
a) Conformité avec les objectifs de l’entreprise (FFOM)
b) Capacité à supporter l’acquisition
Qu’est-ce que le niveau décisionnel ?
Évaluation de l'entreprise Contrepartie cédée (argent, actions) Mode d'acquisition (actifs ou actions) Considérations fiscales Avantages et inconvénients Enquête préalable à l'acquisition
Qu’est-ce que le niveau post-décisionnel ?
Impact de l’acquisition
- Au niveau comptable
- au niveau de la vérification
Quels sont les éléments à bien distinguer ?
Suis-je du côté acheteur ou vendeur ?
Acheteur = Prix le plus bas possible Vendeur = Prix le plus élevé possible
Répondre uniquement à la partie avec qui on doit travailler
Pourquoi analyser le mode de financement ?
Concerne uniquement l’acheteur
- Financement par dette
- Financement pas capitaux propres
-> Le vendeur doit vérifier la solidité financière de l’acheteur
Quels sont les avantages d’un regroupement ?
Effets de synergie Contrôle source d'approvisionnement Augmentation part de marché Acquisition personnel compétent Acquisitions de stocks Acquisition de liquidité Accroissement du pouvoir d'emprunt Économie d'échelle Augmentation de la capacité de production
Quels sont les inconvénients d’un regroupement ?
Déclin possible d'un produit Compétence douteuse du personnel Présence d'un syndicat fort Situation géographique désavantageuse Vulnérabilité au libre-échange Manque d'expertise du personnel actuel
Quels sont les impacts de l’achat des actifs ?
Plus simple, car pas de nouvelles entreprise suite à l’acquisition
- Examiner contrat de vente et procès-verbaux
- Analyser la contrepartie cédée (JV)
Quels sont les impacts de l’achat des actions ?
Présence d’une filiale et nécessite la consolidation
- Risques de vérification
(Pratiques comptable sont-ils compatibles avec société mère)
Quand acheter les actifs ?
Lorsque l’acheteur ne veut pas assumer le passif éventuel
Considérations fiscales
Lorsqu’on désire acheteur qu’une partie des actifs
Pas de consolidation car 1 seule entité
Quand acheter les actions ?
Peut être moins cher que l’achat d’actifs (50% +1)
Conserve 2 entités légales distinctes
Permet les OPA/IPO
Implique la consolidation
Quels sont les principes de la méthode de l’acquisition ?
- Identifier l’acquéreur
- Déterminer la date d’acquisition
- Comptabiliser et évaluer les actifs, passifs identifiables et les participations ne donnant pas le contrôle
- Comptabiliser et évaluer le goodwill
Comment déterminer le coût d’acquisition ?
Prix d’acquisition = Prix payé
- Somme versée en $
- VA des paiements futurs
- JV des actions émises ou JV actifs acquis
Coût connexe (Non inclus)
- Frais directs (avocats, comptables) = charges
- Coût d’émission d’actions = déduction du capital actions
