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Diagnostic d'entreprise Flashcards

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1
Q

Diagnostic d’entreprise

Quoi interpréter et regarder ?
exemple

A

Symptôme : Baisse des marges, augmentation des stocks

Diagnostic : Désuétudes des stocks et baisse des ventes

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Q

Diagnostic d’entreprise

Les cas classiques de problèmes (8)

A 
Surinvestir 
Mal investir
Taux de croissance durable insuffisant
Désuétude et concurrence
Utilisation inadéquate des actifs
Problème de prélèvement
Coquille vide
Financement
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3
Q

Le surinvestissement

Qu’est-ce que c’est ?

A

Investir des montants trop élevés en immobilisations et surévaluer la croissance

  • Ne pas prévoir les effets sur les marges et les rotations
  • Ne pas anticiper l’augmentation du FDR

Investir sans analyse

  • Rentabilité
  • De liquidité
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4
Q

Le surinvestissement

Comment éviter et investir adéquatement ?

A

Chercher à augmenter le chiffre d’affaires

Vouloir une meilleure productivité (moindre coût)

  • Meilleure couverture des coûts fixes (croissance)
  • Économie d’échelles (croissance)
  • Améliore l’efficacité de production (remplacement)
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5
Q

Le surinvestissement

Impact immédiats des investissements ?

A

Baisse des marges due à une hausse des charges

Baisse des rotations (investissement importants en actif)

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6
Q

Le surinvestissement

Quand est-ce qu’il y a un problème ?

A

Pas d’augmentation des ventes suffisante pour accroitre les rotations

Pas de réduction des autres charges (MP, MOD…)

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7
Q

Le surinvestissement

Quels sont les moyens de détections (Symptômes) ? (4)

A

Baisse des rotations durable (1-2 ans après l’investissement)

Augmentation des charges découlant de l’investissement (Amortissement, Frais de financement)

Baisse des marges durables

Augmentation des frais généraux de production (Baisse du ROA)

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8
Q

Le surinvestissement

Quels sont les solutions ?

A

Limiter la croissance

  • Utiliser plus d’équipements
  • Construire plus petit
  • Acheter des équipements usagés
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9
Q

Mal investir

Les erreurs courantes ? (4)

A

Investir sans tenir compte de l’augmentation du FDR

Investir sans autofinancement

Absence d’analyse de rentabilité et liquidité

Absence de prise en compte des coûts d’adaptation, de déménagement et d’arrêt de production

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10
Q

Mal investir

Conséquences et symptômes ? (5)

A

Baisse importante de rentabilité dans l’année d’acquisition

Baisse de production

Diminution du fonds de roulement sans retour initial

Baisse des rotations temporaire

Baisse des indicateurs de liquidités et hausse de l’endettement

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11
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Problème ?

A

Plus le taux de croissance des ventes ou de l’actif est grand, plus le besoin de financement est grand

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12
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Quel est le risque d’une croissance des ventes/actif très élevé ?

A

Peut y avoir un décalage entre le taux de croissance réel (actif) et le taux de croissance durable (avoir).

  • Croissance insuffisante des bénéfices réinvestis pour autofinancer la croissance de l’actif
  • Endettement augmente année après année et risque de faillite

*** Surtout dans les secteurs manufacturiers et fabrication

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13
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Est essentiellement conditionné par quoi ?

A

ROE (taux de rendement des fonds propres)

Politique de dividende

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14
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Comment calculer le taux de croissance durable (TCD) ?

A 
TCD = Taux de croissance durable (avoir)
TCD = ROE x (1 - dividende/bénéfices)
TCD = ROE x (1 - ratio de distribution)
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15
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Le TCD est important pour qui ? (3)

A

Dirigeants : Stratégies et contraintes

Investisseur (potentiel de développement

Créanciers (Indicateur de problème à venir)

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16
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Quand le problème de TCD survient-il ?

A

Lorsque la croissance de l’actif est supérieur au TCD -> cela provoque une augmentation de l’endettement (actif - fonds propres(avoir))

  • Entreprise mature
  • Entreprise en phase de démarrage
17
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Comment limiter le problème du TCD (TCS)

A

Limiter la croissance de l’actif en :

  • Sous-traitance en fabrication
  • Location vs achat

Doit procéder au financement externe au moment opportun

Ne doit pas refuser l’ouverture du capital

18
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Quels sont les moyens de détections (Symptômes) ? (4)

A

Augmentation de l’endettement année après année

Forte croissance de l’actif vs l’avoir

Forte croissance des ventes

ROE moyen x (1 - ratio de distribution) < Taux de croissance de l’actif

19
Q

Taux de croissance durable insuffisant

Solutions aux problèmes ? (3)

A

Augmenter les fonds propres

Réduire la croissance de l’actif

  • Achat d’équipement moins couteux
  • Réduction des stocks

Accroitre le ROE

  • Limiter les prélèvements personnels
  • Augmenter les bénéfices ou rotations
  • Éliminer les activités qui crée le moins de valeur
20
Q

Désuétude et concurrence

Quels sont les problèmes de concurrence ?

A

Prix de MP et de la MOD (problème si nos coûts de fabrication sont plus élevés que les concurrents)

Comparer au secteur

21
Q

Désuétude et concurrence

Pourquoi la désuétude de produits survient-elle ?

A

Produits ne répondant plus à la demande

Problème classique de la PME rentable qui oublie la notion de cycle de vie des produits

Le développement de nouveaux produits ou services doit être entrepris lorsque les produits actuels se vendent bien

22
Q

Désuétude et concurrence

Moyens de détection de la désuétude des produits ? (6)

A
  • Baisse des marges
  • Augmentation des stocks
  • Augmentation des CC
  • Augmentation des frais de vente et dépenses de marketing
  • Augmentation des escomptes sur ventes
  • Baisse des prix
23
Q

Désuétude et concurrence

Solutions au problème ?

A

Réorienter la production vers la nouvelle demande

Arrêter la production des produits désuets

Instaurer des politiques de contrôle des coûts

24
Q

Utilisation inadéquate des actifs

Quels sont les raisons ? (3)

A

Mauvaise utilisation des stocks

Désinvestissement

Surinvestissement

25
Q

Utilisation inadéquate des actifs

Quels sont les problèmes des actifs excédentaires ?

A

Pénalisent la création de valeur

- Rotation normalement faible (Ventes/actif)

26
Q

Utilisation inadéquate des actifs

Comment détecter une mauvaise utilisation des stocks ?

A

Comparer avec le secteur

  • Rotation des stocks inférieur
  • Rotation de l’actif inférieur
  • Marges faibles et ROA faible
  • Gel de liquidité
  • Destruction de valeur
27
Q

Coquille vide

Quel est le problème ?

A

Retrait du dirigeant
Succession
…

  • Perte de compétitivité
  • Perte de confiance des clients
  • Perte de confiance des créanciers
  • Retraits d’équité (personnel)
28
Q

Coquille vide

Quels sont les moyens de détection ? (4)

A

Baisse de l’actif immobilisé net

Comparer les investissement et amortissement sur quelques années (Flux de trésorerie)

Rotations des immo > secteur

29
Q

Financement

Quels sont les raisons du manque de capital ?

A

Réticence à partager le contrôle
- Ouverture du capital trop tardive
- cout du capital élevé
Faible rentabilité = cause #1 de l’endettement

30
Q

Analyse financière

Quels sont les étapes ? (3)

A

Analyse des symptômes

  • Examen des ÉFS (variation des postes)
  • Calcul et interprétation des ratios
  • Analyse des flux de trésorerie
  • Lien avec les affirmations de la direction

Procéder au diagnostic

Dire des recommandations

31
Q

Entreprises en difficulté

Quoi faire ?

A

Essayer de distinguer le CT et le LT

CT : Calmer le créanciers en satisfaisant une exigence

LT : Prouver que l’entreprise est viable et sera capable de faire face aux obligations futures

32
Q

Entreprises en difficulté

Comment conseiller le client ?

A
  1. Comprendre la situation et l’origine du problème
  2. Voir comment améliorer les Fonds autogénérés (FA)
  3. Prévoir les FA à CT
  4. Est-ce que les FA seront suffisants dans le futur ?
33
Q

Entreprises en difficulté

Comment augmente les FA ?

A
  1. Améliorer la rentabilité

2. Alléger la structure financière

34
Q

Entreprises en difficulté

Comment améliorer la rentabilité ?
Quels sont les solutions ?

A

Amélioration :

  • Accentuer les points forts
  • Éliminer les secteurs en déclin
  • Enlever le superflu

Solutions :

  • Réduire les coûts, améliorer la productivité
  • Augmenter les revenus
  • Analyser les produits/secteurs/divisions
  • Désinvestissement
35
Q

Entreprises en difficulté

Comment alléger la structure financière ?
Quels sont les solutions ?

A

Amélioration :

  • Réduire les obligations à CT
  • Convertir les sources de financement en capitaux permanents (conversion d’actions)
  • Augmenter les CP
  • Retarder les sorties de fonds/accéléré les entrées
  • Envisager des alternatives (ventes d’entreprise, faillite…)

Finance avancé (7 decks)

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