Finance de l'entreprise Flashcards
Portée et contexte de la gestion financière
Quels sont les rôles des gestionnaires financiers ?
- Globalement
- Responsable des décisions de financement
- Responsable des décisions d’investissements - Spécifiquement
- Relation avec les institutions financières
- Gestion de l’encaisse
- Gestion du crédit
Portée et contexte de la gestion financière
But de la gestion financière ?
Maximiser la valeur ajoutée
- Maximiser les profits
- Optimiser la valeur marchande des actions
- Optimiser le rendement du capital investis en gardant un niveau de risque acceptable
Portée et contexte de la gestion financière
Quels sont les principaux intervenants ?
Collectivités
Gestionnaires
Actionnaires
Créanciers
Portée et contexte de la gestion financière
Quels sont les attentes des collectivités ?
Respect de l’environnement
Création de l’emploi
Implication sociale
Portée et contexte de la gestion financière
Quels sont les buts des gestionnaires ?
Minimiser les coûts liés aux attentes de la communauté afin de maximiser le bénéfice net
Maximiser son revenu net (salaire, bonus)
Portée et contexte de la gestion financière
Quels sont les buts des actionnaires ?
Maximiser l’avoir des actionnaires
Recevoir un dividende annuel
Portée et contexte de la gestion financière
Quels sont les buts des créanciers ?
Recevoir du revenu d’intérêt
Limiter les versements de dividende qui pourraient mettre l’entreprise en difficulté
Limiter le risque
Portée et contexte de la gestion financière
Qu’est-ce qu’un marché financier ?
Échanges publics d’actifs financiers entre un acheteur et un vendeur
Portée et contexte de la gestion financière
Qu’est-ce qu’un marché primaire ?
Qu’est-ce qu’un marché secondaire ?
Primaire :
- Regroupe les transactions qui ont lieu au moment d’émettre un titre
Secondaire :
- Regroupe les transactions qui ont lieu après l’émission d’un titre
Portée et contexte de la gestion financière
Qu’est-ce qu’un marché des capitaux ?
Qu’est-ce qu’un marché monétaire ?
Capitaux :
- Titres à long terme (obligations, actions)
Monétaire :
- Titre à court terme (devises, bons du trésor)
Portée et contexte de la gestion financière
Quels est la mesure du rendement selon :
- Optique future
- Optique passée
Future :
Rendement espéré : (rendement 1 * probabilités 1) + (rendement 2 * probabilité 2)…
Passée :
Rendement espéré : (Somme des rendement passées / Nombre de période)
Portée et contexte de la gestion financière
Quels sont les mesure du risque ?
Comment les calculés ?
Variance : EXCEL (=VAR) o^2 = Somme ( Pk (R – E(R))^2) R = rendement du titre E(R) = %1R1 + %2R2 +…+ %n Rn Pk = Probabilité de rendement k
Écart-type : (=ECA)
Racine carré de la variance
Portée et contexte de la gestion financière
Quels sont les types de risques ?
Quels sont leur définition, est-ce possible diversifier, est-ce qu’il existe une rémunération du marché ?
Systématique (marché) :
- Déf : Facteurs qui affectent le prix de tous les titres
- Diversifiable : NON
- Rémunération : OUI
Non-systématique (spécifique) :
- Déf : Facteurs qui affectent le rendement d’un seul titre
- Diversifiable : OUI
- Rémunération : NON
Portée et contexte de la gestion financière
Qu’est-ce que le MÉDAF ?
À quoi sert-il ?
Modèle d’évaluation des actifs financiers
Sert à modéliser la relation entre le rendement et le risque systématique
Portée et contexte de la gestion financière
Quel est le rendement d’un titre ? FORMULE MÉDAF
R = Taux sans risque + prime de risque R = Rf + (Rprévu - Rf) b
Portée et contexte de la gestion financière
Quel est la signification d’un bêta > 1 ?
Le rendement du titre va évoluer dans le même sens que le portefeuille du marché, mais avec plus d’amplitude
Portée et contexte de la gestion financière
Quel est la signification d’un bêta entre 0 et 1 ?
Le rendement du titre va évoluer dans le même sens que le portefeuille du marché, mais avec une amplitude plus faible
Portée et contexte de la gestion financière
Quel est la signification d’un bêta entre < 0 ?
Le rendement du titre va évoluer dans le sens contraire du portefeuille du marché
Portée et contexte de la gestion financière
Quel est la signification d’un bêta entre = 1 ?
Le rendement du titre va évoluer dans le même sens que le portefeuille du marché et avec la même amplitude
Évaluation
Qu’est-ce qu’un rendement nominal ?
Qu’est-ce qu’un rendement réel ?
Nominal :
- Équivaut au rendement promis
Réel :
- Équivaut au rendement réalisé
Évaluation
Quelle est la formule du rendement réel ?
(1 + taux nominal / 1 + taux d’inflation ) -1
Évaluation - Évaluation d’actions
Qu’elle est la formule des actions privilégiés ? (Kp)
Dividende annuel / Produit net d’émission
Dividende annuel = Taux de dividende x Coût des AP / Quantité AP
Produit net d’émission = Cours des AP x (1 - frais d’émission)