Les ratios financiers Flashcards
Ratio de fond de roulement
Quel est la formule ?
Quel est son utilité ?
Actif CT - Passif CT
Permet de mesurer la capacité de l’entreprise à régler ses dettes à CT et saisir les opportunités
Ratio de fond de roulement
Quel est l’impact s’il est négatif ?
L’entreprise a un problème de liquidité + une partie de son actif CT est financé par son passif CT
Ratio de liquidité relative
Quel est la formule ?
Quel est son utilité?
Actif CT - Stock / Passif CT
Mesure la capacité de l’entreprise à faire face à ses exigences immédiates de ses créanciers (éléments facilement réalisables)
Ratio de liquidité relative
Bien fondé de ce ratio ?
Il doit être >/= à 1.
Il est une mesure plus réaliste de la capacité à faire face à ses engagements à CT
Ratio Fonds auto générés (FA)
Quel est la formule ?
Quel est son utilité ?
Bénéfice net \+ amortissement \+ impôts futurs \+/- éléments n'affectant pas le FDR \+/- Variation du poste CT
Permet de se faire une idée de l’état des liquidités d’un entreprise.
Ratio Fonds auto générés (FA)
Ou prendre l’information pour calculé le FA ?
Voir les états financiers de la dernière année
Si on décèle un problème de FDR, quoi faire ?
Pousser l’analyse et calculer :
Ratio des C/C
Ratio des stocks
Ratio des C/C
Quel est la formule ?
Quel est son utilité?
Ventes / CC
365 / Ratio
Mesure le nombre de fois que les CC tournent dans l’année (+ élevé est mieux)
Ratio des C/C
Faut-il comparer le ratio des CC ?
Oui, comparer aux années antérieures et au secteur
Ratio des C/C
Quels sont les élément qualitatifs à tenir compte ?
- Politique de crédit (est-elle trop restrictive ?)
- Est-ce que les délais sont long ?(Mauvaise gestion)
- Analyse rigoureuse (Ventes / CC moyens)
Ratio des stocks
Quel est la formule ?
Quel est son utilité?
CMV / Stocks
- Mesure le nombre de fois que les stocks sont renouvelés dans l’année
- C’est un bon indicateur de qualité des stocks (degré de désuétude) et de l’efficacité des pratiques d’achat et de gestion des stocks.
- Ce ratio est important puisque des bénéfices brutes sont réalisés chaque fois qu’ils sont renouvelé.
Ratio des stocks
Quels sont les élément qualitatifs à tenir compte ?
Avant de faire le calcul, analyser l’importance des stocks sur l’actif CT (en %).
Si variation importantes = sources de problèmes
Si diminution des stocks = possibilités de manque de liquidité pour renouvelé
Si augmentation des stocks = désuétudes ?
Ratio d’endettement
Analyse du niveau d’endettement, quoi vérifier ?
Si une entreprise est surcapitalisé ou surendetté.
Surcapitalisé = On veut éviter les dettes. Il faut donc suggérez le financement par dette pour ses avantages
Surendetté = On veut éviter les CP. Il faut donc suggérez le financement par CP et expliquer pourquoi les créanciers ne voudront plus financier. (problème de solvabilité)
Ratio Avoir / Actif
Quel est son utilité?
Mesurer la proportion de l’actif financé par les actionnaires et les créanciers
Ratio Dette totale / Actif
Quel est son utilité?
Mesurer la proportion de l’actif financé par les dettes
Ratio Dette totale / Avoir
Quel est son utilité?
Mesurer la proportion du financement
Ratio d’endettement
Quel est le niveau acceptable ?
- Le niveau d’endettement est le reflet du risque financier
- Plus la dette est élevé, plus on est risqué
- Si la dette est sous forme de déboursé fixe (capital + intérêt), le risque de faillite est plus grand
Ratio d’endettement
Sur quoi dépend le niveau d’endettement ?
GAPES
Secteur d'activité Composition de l'actif Situation économique globale Le passé de l'entreprise Les garanties possibles
Ratio de couverture des intérêts
Quel est la formule ?
Quel est son utilité?
BAII / Intérêts
Le créanciers va tenir compte des garanties offertes et des FA pour accorder un prêt
Ratio doit être entre 3 et 4
Ratio de rentabilité
Quel est son utilité ?
Sert à mesurer la santé financière d’une entreprise en comparant une année à l’autre ou au secteur
Rentabilité et solvabilité vont de pair. Une entreprise rentable est normalement solvable
Ratio de la Marge brute (%BB)
Quel est la formule ?
Quel est son utilité?
MBB / Ventes
Ce ratio indique la proportion du montant des ventes dont dispose l’entreprise pour payer les frais de ventes, administration et intérêts
On doit le comparer aux années passées ou au secteur
Ratio du bénéfice d’exploitation
Quel est la formule ?
Quel est son utilité?
Bénéfice / Ventes
Ce ratio dépend du type de produits
On doit le comparer aux années passées ou au secteur
Ratio du Rendement de l’actif avant Impôt (RCI)
Quel est la formule ?
Quel est son utilité?
BAII / Actif
Ratio de rentabilité très important. On ne considère par le coût de l’argent.
Devrait être = au coût du capital. C’est le taux qui permet de satisfaire les bailleurs de fonds.
Si l’entreprise a atteint son seuil de rentabilité, le RCI devrait être = au coût du capital
Rendement de l’avoir des actionnaires (ROE)
Quel est la formule ?
Quel est son utilité?
Bénéfice (avant dividendes) / Avoir (- Actions privilégiés)
On n’est pas obligé de le comparer.
Représente le risque assumé par les actionnaires ordinaires
Ratio BPA
Quel est la formule ?
Bénéfice / Nombre d’actions en circulation
Ratio cours/bénéfice
Prix de l’action / BPA
Politique de dividende
Investisseur, quel pensé peuvent-ils avoir ?
Quel est l’impact d’un changement ?
Aimer les politiques de dividendes généreuses
Indifférent aux dividendes
Préfère que l’entreprise réinvestisse ses profits pour des projets
***Tout changement important peut entrainer un impact sur le cours de l’action
Analyse des ratios
Quoi faire avant même de calculer les ratios ?
Veiller à corriger les états financiers avant d’effectuer l’analyse
