Coût du capital Flashcards
Quels sont les coûts inclus dans le CMPC ?
- Coût des CP
2. Coût de la dette
Quels sont les coûts d’estimation moyens pour émettre des actions :
- Société ouverte ?
- Société fermé ?
- Société ouverte 15-20%
- Société fermé = 20-40%
Comment détermine le taux sans risque (Rf) ?
Bons du trésor (normalement +/- 2%
Comment déterminer la prime de risque (E(Rm) - Rf) ?
Représente l’écart moyen du marché vs le taux de rendement moyen des Bons du trésor
Comment calculer le coût des fonds propres (Ke) ?
- Estimations par les dividendes
Ke = (Dividende 1 / Prix action 0) + croissance dividende (g) - Buil up modèle
E(Ri) = Rf + prime 1 + prime 2…
Quels sont les 3 dimensions à retenir pour l’utilisation du MÉDAF dans une PME ?
- Société de petite taille
- Les actions sont peu liquides
- La position vendue est souvent sans possibilité de contrôle
Le financement d’une PME, quoi ne pas suggérer dans un cas ?
Le recours à un financement externe par actions : Le taux requis est très élevé et les coûts de négociation sont énormes
Comment évaluer le coût de la dette ?
Il suffit de trouver le taux bancaire actuel et de déterminer la prime.
La prime de taux sur le coût de la dette dépend de quoi ?
Facteurs macroéconomiques
Risque de défaut et d’affaires
Nature du projet
Nature des garanties
Lors du calcul du CMPC, quels taux utilisés (Passé ou futur) ?
Toujours futur
-> si pas mentionné dans un cas, dire que l’on prend en compte que les taux sont représentatifs du futur
