Modulo 4 - Finanças Corporativas

Question 1

Elevação e Redução de dividendos

Answer 1

Pode ser positiva, pois aumenta o volume de dividendos.
E pode ser também negativa, pois pode ter interpretação da capacidade da ADM em empreender em novos projetos.

Question 2

Restrição de dividendos

Answer 2

• Se tiver em débito com entes públicos não pode pagar dividendos
• Se não tiver lucro não deve pagar
• Se estiverem em débito por falta de recolhimento de imposto, não deverão pagar

Poderiam pagar 50% de multa em cima dos dividendos que pagaram

Question 3

Estágio primário: Startup

Answer 3

Sobrevivência e aquisição de maturidade uma vez que a ADM é enxuta e as tarefas são concentradas e resolvidas no improviso.
Maior atenção às obrigações e retorno do negócio.

Question 4

Estágio secundário: INOVAÇÃO, CRESCIMENTO E EMERGÊNCIA

Answer 4

Estabilização do modelo de negócio
Preocupação qualidade de produção
Captação de novos talentos
Adquirir novas tecnologias
Captação de financiamentos

Question 5

Estágio terciário: ESTABELECIMENTO E EXPANSÃO

Answer 5

Governança corporativa
Gestão de riscos

Question 6

TEORIA DA RELEVÂNCIA NA POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Answer 6

Segundo os autores Graham & Dodd (1952), “o consistente e contínuo veredicto do mercado de ações é esmagadoramente a favor dos dividendos generosos e contra os dividendos reduzidos”.

Quando os dividendos distribuídos são elevados, os investidores exigem uma taxa de retorno menor, porque eles estarão menos certos de receber ganhos de capital do que dividendos.

Question 7

Spinoffs

Answer 7

• É um braço de uma empresa maior cujo objetivo é experimentar um novo mercado, implementar novas técnologias.
• Modelo de negócio escalavel focado no lucro e crescimento.
• Sobrevivência empresarial. Em momentos de crise, as derivações são vistas como excelentes opções de salvação dos negócios.
• Retenção de talentos

Question 8

Joint Ventures

Answer 8

É um acordo entre 2 ou mais empresas visando um objetivo comercial comum.
Ponto de vista juridico é interessante porque ainda são independentes em caso de falencia.

Question 9

Cisão

Answer 9

Diferentemente da fusão, a cisão é uma operação que pode ser realizada tanto em sociedades anônimas quanto em outros tipos de sociedades. Nesse processo, uma empresa irá transferir uma parte ou a totalidade do seu patrimônio para outra corporação.

Question 10

Empresa coloca ações no Novo Mercado

Answer 10

Deve manter uma parcela mínima de 25% do seu capital em circulação

Question 11

Alavancagem Financeira

Answer 11

Endividamento total e PL.

Question 12

Incorporação

Answer 12

“É a operação pela qual uma ou mais sociedades são absorvidas por outra, que lhe sucedem em todos os direitos e obrigações”.

Question 13

Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC)

Answer 13

(D/D+PL)xRT(custo do capital de terceiros)x(1-IR)+(PL/D+PL)xRP(custo do capital próprio)

Question 14

GAT (Grau de Alavancagem Total)

Answer 14

GAF * GAO

Question 15

EBITDA

Answer 15

EBTIDA = Lucro Operacional + DEPR + AMOR

(EBIT) = Receita Liquida - custos dos prod vendidos - despesas da atividade (vendas, adm e outras diretamente ligadas)

(Despesa Financeira = Juros)

Question 16

LC (Liquidez Corrente) & LS (Liquidez Seca)

Answer 16

LC = AC/PC
LS = AC-E/PC

Question 17

Como calcular a taxa de crescimento dos Dividendos

Answer 17

G = IR x ROE

Onde:

( G ) é a taxa de crescimento dos dividendos.
( IR ) é a taxa de retenção dos lucros (também chamada de “payout ratio”), que é a parte do lucro que não é distribuída como dividendos. Pode ser calculada como (1-payout ratio[ou DIV/L])).
( ROE ) é o Return on Equity, ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido(LL/PL).