Kapitel 3.3 - Finanzierung Flashcards
Aspekte der Finanzplanung
Festlegung und Kontrolle von Unternehmenszielen
- > monetäre Ziele
- > Meilensteine
Identifikation von finanziellen Engpässen
- > Sicherstellung der Liquidität (Zahlungsfähigkeit)
- > Ermittlung des Finanzierungsbedarfs
Erwerb von Fremd- und Eigenkapital sowie Fördermitteln
Bewertung des Unternehmens
- > Zusammenschlüsse
- > Veräußerung
Kernelemente der Finanzplanung
Gewinn- und Verlustrechnung (GuV)
Liquiditätsrechnung (Cash Flow)
Bilanz
Gewinn- und Verlustrechnung
Periodenbezogene Wertströme (Rentabilität)
Liquiditätsrechnung (Cash Flow)
Periodenbezogene Zahlungsflüsse (Liquidität)
Bilanz
Stichtagsbezogene Aufstellung der Verwendung und Herkunft des Kapitals
Besonderheiten der Gründungsfinanzierung
Rahmenbedingungen
- Streben nach Selbstbestimmung und Unabhängigkeit
- höheres Insolvenzrisiko (liabilities of newness and smallness)
- größenbedingte Finanzierungsnachteile
- Kapitalmarktfähigkeit selten vorhanden
- Asymmetrische Informationsverteilung
Finanzierung als Prinzipal-Agent-Problem
Kapitalgeber ist Principal
- stellt Kapital bereit und will dafür Mitsprache und Kontrolle
Unternehmen ist Agent
- zahlt Zinsen auf das bereitgestellte Kapital
- Stellte Informationen und Sicherheiten bereit
Informationsasymmetrien und mögliche Probleme
vor Vertragsaschluss: hidden Information (adverse selection)
nach Vertragsabschluss: hidden action (moral hazard) und hidden intention (hold-up)
Finanzierungsquellen
Innenfinanzierung (Umsatzerlöse)
Außenfinanzierung
- > Eigenfinanzierung (Eigene Mittel, Venture Capital, Business Angel …)
- > Fremdfinanzierung (Bankkredite, Privatkredite, Förderkredite …)
Arten von Business Angels
Aktive Business Angels
Potenzielle Business Angels
Passive Privatinvestoren
Merkmale: Aktive Business Angels
- können Mehrwert im Unternehmen erbringen
- Gegenwärtig beteiligt
- engagieren sich über Kapital hinaus
Merkmale: Potenzielle Business Angels
- Können Mehrwert im Unternehmen erbringen
- gegenwärtig nicht beteiligt
- Virgin Angels: Möchten, konnten aber noch nicht investieren
- Latent Angels: Waren in der Vergangenheit schon aktiv
Merkmale: Passive Privatinvestoren
- können oder wollen keinen Mehrwert im Unternehmen erbringen
- rein renditeorientiert
- kein zusätzlicher Beitrag
VC - Beteiligungsprozess
Kontaktphase
Phase der Grobanalyse
Phase der Detailanalyse
Beteiligungsverhandlung
Arten des Crowdfunding
Crowdfunding
-> materielle oder immaterielle Gegenleistung
Crowdinvesting
-> Beteiligung, Renditechancen
Crowdlending
-> Kreditvertrag, Verzinsung
Crowddonation
-> Spenden, ideeller Gegenwert
