Introduzione

Question 1

Principali responsabilità di un manager finanziario

Answer 1

1. Gestire il denaro e il credito dell’impresa
2. Effettuare la pianificazione finanziaria
3. Verificare i le spese aziendali
4. Tenere i registri contabili

Question 2

Il manager finanziario deve permette all’impresa che

Answer 2

1. Acquistare azioni che prospettino un rientro maggiore del loro costo
2. Vendere strumenti finanziaria che raccolgano più di quanto costano

Question 3

Conseguenze dell’acquisto e della vendita di strumenti finanziari

Answer 3

I flussi di cassa generati sono più di quelli impiegati e, in particolare, i flussi erogati ad azionisti e obbligazionisti sono maggiori di quelli emessi nell’impresa

Question 4

Obiettivo principe del manager finanziario

Answer 4

Massimizzare il valore dell’impresa = massimizzare il valore corrente delle azioni.
Il valore dell’impresa è determinato dalla somma tra il valore di mercato del debito e il valore di mercato dell’equity.
In ogni caso gli obiettivi possono essere di tipologie diverse, ma ogni tipo di crescita deve essere sempre sostenibile e non patologica

Question 5

Capital budgeting

Answer 5

Processo di realizzazione e gestione dell’impiego di capitale in attività di lunga durata

Question 6

Quali sono i criteri di valutazione ex ante di un investimento? Qual è la ratio di decisione di investimento?

Answer 6

I criteri da considerare sono:
- rendimento atteso
- tempo
- dimensione del capitale
- rischio
Per investire, bisogna valutare che il rendimento dell’investimento sia maggiore del costo del capitale

Question 7

Capital structure

Answer 7

Rapporto che sussiste tra debito ed equity con cui l’impresa fa fronte al suo fabbisogno finanziario

Question 8

Working capital

Answer 8

Differenza fra attività e passività a breve termine. È strettamente correlato all’ambito di d’intervento della pianificazione finanziaria.

Question 9

Obiettivi del bilancio

Answer 9

Massimizzare la ricchezza degli azionisti (dividendi+prezzo azioni) = massimizzare i profitti = massimizzare i prezzi delle azioni

Question 10

Visione finanziaria dell’impresa

Answer 10

L’impresa è composta da assets e laiabilities:
- asset in place = investimenti che generano reddito
- growth asset = opportunità di investimento che permettono di creare valore atteso
- debiti = crediti fissi sui flussi di finanziamento
- equity = crediti residui sui flussi di finanziamento

Question 11

Price book value

Answer 11

Punto di equilibrio ottenuto dall’uguaglianza tra quotazione delle azioni e valore del prezzo di mercato delle azioni

Question 12

Capitale coperto e capitale scoperto, cosa sono?

Answer 12

Il capitale coperto si ha quando i flussi di cassa si matchano in modo che i flussi degli investitori siano sempre remunerati.
Il capitale scoperto si ha quando i flussi di cassa non matchano e quindi vuol dire che le uscite avvengono prima delle entrate.

Question 13

Mercato finanziario

Answer 13

Luogo in chai chi ha fondi incontra chi ha bisogno di fondi.
Si distingue una questo il mercato monetario e il mercato dei capitali (primario, secondario, delle aste, dealer)

Question 14

Istituzioni finanziarie

Answer 14

Luogo in cui risparmiatori e finanziatori si incontrato per assegnare i fondi in modo più adeguato (intermediari finanziari)

Question 15

Gestione della tesoreria aziendale

Answer 15

Gestione degli incassi e dei pagamenti (liquidità in uscita e in entrata) e dei loro sfasamenti temporali relativi ad operazioni commerciali (acquisto e vendita).
Questa deve essere equilibrata altrimenti può sorgere un problema di fabbisogno finanziaria con conseguente necessità di colmare lo squilibrio tramite onti esterne

Question 16

Valore di mercato del debito e dell’equity

Answer 16

Valore di mercato
- dei debiti = valore dei debiti aziendali e, nel caso di obbligazioni, è il loro valore corrente in termini di attualizzazione dei flussi di cassa futuri al tasso di rendimento
- dell’equity = prezzo delle azioni

Question 17

Qual è il valore economico dell’equity? Cosa succede se il valore economico è più alto del valore di mercato?

Answer 17

È l’attualizzazione al costo capitale aziendale dei flussi di cassa previsti.
Qualora il valore economico sia più alto del valore di mercato, vuol dire che l’azienda è valutata meno di quanto questa potrebbe valere