Fronteira Eficiente e Modelo CAPM Flashcards
Quais são as principais premissas do Modelo CAPM?
Investidor está totalmente diversificado
Risco não-sistemático é anulado através de uma carteira diversificada
Investidores têm expectativas homogêneas
Investidores têm aversão ao risco e tomam decisões de investimento com base em duas variáveis: média e desvio-padrão (ou variância)
Investidores podem aplicar e tomar emprestado à mesma taxa livre de risco RF
Vendas a descoberto são permitidas
Não há custos de transação
Ausência de impostos sobre lucro
Pressupõe decisões em um período
O que é a carteira de mercado?
A carteira de mercado (RM) é formada pela média ponderada de todos ativos com risco existentes no mercado, ponderados pelo seu valor em relação ao valor total de todos investimentos com risco
O que é o risco sistemático?
Risco sistemático: porção do risco total que não pode ser anulada através da diversificação
O que é o risco não sistemático?
Risco não-sistemático: porção do risco total que pode ser anulada através da diversificação
O que é a carteira de mercado?
Sharpe identificou que o ponto onde a reta tangencia a fronteira eficiente é a carteira de mercado (RM)
Quais as diferenças entre a Capital Market Line e a Security Market Line?
Não reflete, no entanto, o retorno esperado de títulos não eficientes
Este retorno pode ser estimado pela Linha de Mercado de Títulos, que tem o risco sistemático (medido pelo b), e não o risco total do ativo, como variável do eixo horizontal do gráfico
Quais as utilidades do Modelo CAPM?
Gestão de carteiras
Ferramentas de diversificação de risco
Estimativa de retornos
Identificação de ações supostamente sub ou superavaliadas
Diversificação
Estruturação da carteira conforme aversão ao risco do investidor
Avaliação de empresas & finanças corporativas
Estimativa do retorno exigido pelos acionistas (para cálculo do WACC)
Avaliação de projetos de investimento
Avaliação de empresas (M&A)
