Derivativos Flashcards
O que são derivativos?
- Derivativos são contratos financeiros cujo valor deriva do preço de ativos ou mercadorias negociados no mercado a vista
- Na maioria dos casos, os contratos derivativos permitem comprar ou vender um ativo ou mercadoria em uma data futura a um preço pré-estabelecido
Quais os principais objetivos na negociação de contratos derivativos?
- Proteção (hedge)
- Especulação
- Arbitragem
O que é um “hedger”?
O “hedger” é aquele usuário/empresa que negocia contratos futuros para se proteger contra a variação do preço de um determinado ativo
O que é um especulador?
O especulador, por outro lado, busca obter lucro através da especulação sobre a variação do preço dos ativos ou commodities
Quais as funções de um contrato de derivativos?
- Os contratos derivativos permitem ao usuário do contrato se proteger contra variações futuras de um ativo (a esta operação se dá o nome de hedging)
- Os contratos derivativos também são utilizados para especular sobre a variação no preço de um ativo
Quais são as formas de negociação de contratos derivativos?
- Bolsas de mercadorias e futuros: locais onde são negociados contratos padronizados
- Mercado de balcão (ou OTC – “Over the Counter”): contratos personalizados negociados normalmente através de bancos ou diretamente entre as pontas interessadas
Quais os principais contratos?
- Ativos financeiros (taxa de juros-DI, câmbio, Ibovespa)
- Commodities (café arábica, açúcar cristal, etanol, boi gordo, milho, soja, ouro)
- Mercado de balcão organizado (swaps, contratos a termo)
Qual a diferença entre contratos futuros e contratos à termo?
- Contratos futuros: são contratos padronizados, com datas de vencimento fixas, negociados em bolsas de mercadorias e derivativos. Exigem depósito de margem de garantia
- Contratos a termo: são contratos personalizados, com data e montante acertado entre as partes interessadas
Quais as principais vantagens e desvantagens dos contratos à termo?
- Vantagem do uso de contratos a termo:
Garante a receita em reais para a empresa, evitando perdas que a empresa teria com uma eventual valorização do real em relação ao dólar - Desvantagem do uso de contratos a termo:
A empresa trava a cotação cambial, ficando impedida de ganhar com uma eventual desvalorização do real em relação ao dólar
Quais as justificativas para o uso de contratos a termo ou futuros
- Muitas vezes é preferível para uma empresa garantir a cotação cambial futura, mesmo que isto implique em perder oportunidades de ganhos maiores devido à variação cambial, pois assim a empresa garante a sua lucratividade
- É importante ter em mente que a atividade de uma empresa produtiva não é especular com o câmbio e sim garantir a rentabilidade das suas operações
Quais as principais desvantagens no uso de contratos futuros?
- Exigência de depósito de margens de garantia para cobrir variações contrárias à posição tomada pelo negociador ao longo do período de validade do contrato
- Datas de vencimento diferentes daquelas necessárias para que o negociador se proteja adequadamente
- Diferenças entre as características do ativo-objeto do contrato e o ativo negociado no mercado à vista pelo hedger
Quias as principais especificações de um contrato futuro?
*Características do ativo-objeto
*Forma de cotação & referência de preço
*Tamanho do contrato
Quantidade do ativo negociada por contrato
*Meses e dias de vencimento do contrato
*Condições e procedimentos para liquidação
Entrega x liquidação financeira
*Limites diários de oscilação
*Limites de posição
*Outras condições
Qual o objetivo das margens de garantia?
diminuir o risco de default por uma das partes negociadoras do contrato através da exigência de depósito de garantias
Os valores das margens exigidas são definidos pela bolsa (BM&FBovespa, por exemplo) conforme características de cada contrato
O que são ajustes diários?
São os pagamentos diários (por parte da ponta perdedora) que devem ser pagos à ponta vencedora do contrato futuro, a cada dia, conforme variações do preço do contrato futuro. Os ajustes financeiros ocorrem em D+1 (i.e., no dia seguinte, com base na cotação média das últimas negociações do dia anterior) e ocorrem da seguinte forma:
- Caso o preço do contrato futuro tenha caído de uma dia para outro, a ponta compradora (long position) deve pagar a diferença (conforme volume negociado) à ponta vendedora (short position)
- No caso inverso (se o preço do contrato futuro subir), a ponta vendedora deverá pagar o ajuste para a ponta compradora, conforme variação do dia, ajustado pelo volume negociado
O que são ativos de investimento?
ativos adquiridos normalmente com propósito de investimento e não de consumo (ex.: ouro, prata, índices de mercado acionário, ações, juros, câmbio)
