FED, BPC e BCE Flashcards
De acordo com De Grauwe, os bancos centrais podem ser classificados, quanto aos seus objetivos e desenho institucional, em dois tipos:
a) quais são eles?
b) classifique o FED, BPC e BCE
a) alemão e anglo-francês
b)
- FED: anglo-francês
- BPC: anglo-francês
- BCE: alemão
Diferencie os modelos alemão e anglo-francês de bancos centrais
- Anglo-francês
- Banco central persegue estabilidade de preços e vários outros objetivos; não há prioridade para a estabilidade de preços
- Menor autonomia em relação ao governo
- Decisões de política monetária podem depender do governo - Alemão
- Banco central persegue estabilidade de preços, geralmente com prioridade em relação aos demais objetivos
- Maior autonomia
- Decisões de política monetária podem ser tomadas sem autorização do governo
O FED foi criado em 1913 pelo Federal Reserve Act, como um sistema de bancos centrais, composto por 12 bancos (Federal Reserve Banks) com jurisdições específicas e com capital subscrito por bancos xxx. Os Federal Reserve Banks, comandados cada um por um Presidente, respondem a um órgão federal central sediado na capital, Washington, DC, o yyy. Ao integrar o sistema, adquiriam o monopólio de emissão de dinheiro, além de atuar como “banco dos bancos” ao promover operações de redesconto e empréstimos de última instância para os bancos integrantes do sistema, bem como de servir de depositário de reservas para os demais bancos. Na prática, o FED constituiu-se como um sistema zzz, no qual as funções de autoridade monetária eram partilhadas entre representantes de bancos privados e uma supervisão governamental.
xxx: privados
yyy: Federal Reserve Board
zzz: misto
O sistema inicial de organização do FED mostrou-se pouco efetivo para enfrentar situações decorrentes principalmente da grande depressão iniciada em 1929, basicamente pelo controle exercido pelo Secretário do Tesouro. Em consequência, o Banking Act, de 1935, concedeu maior autonomia ao Conselho, retirou os mandatos do secretário do Tesouro e do Comptroller of the Currency e criou o xxx, que se tornou o mais importante órgão de política monetária. O Banking Act também aumentou a autonomia do FED ao expandir a duração dos mandatos dos diretores, de 8 para yyy anos, e transferir poder dos Federal Reserve Banks regionais para o Federal Reserve Board. Em 1951, o Treasury Fed Accord reestabeleceu a autonomia do FED, parcialmente suspensa durante a Segunda Guerra Mundial, ao desobrigá-lo de financiar o Tesouro pela compra de títulos emitidos por este, limitando fortemente a capacidade do Tesouro de impactar unilateralmente a política monetária.
xxx: Federal Open Market Committee
yyy: 14
O Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act (DIDMCA), de 1980, eliminou quaisquer distinções regulatórias do FED sobre bancos associados e não associados. O DIDMCA também promoveu medidas liberalizantes como a permissão de fusão entre os bancos, o fim do teto para as taxas de juros e a permissão para que cooperativas de crédito e instituições de poupança e empréstimos oferecessem contas correntes a seus clientes
Certo
Sobre a organização do FED:
a) a estrutura é centralizada ou descentralizada?
b) quais os principais órgãos?
a) Descentralizada
b)
- Junta dos Governadores
- Federal Reserve Banks regionais
- Federal Open Market Committee
- bancos-membros
Sobre a Junta dos Governadores, determine:
a) quantidade de membros
b) quem indica os membros
c) qual órgão sabatina os indicados
d) a duração do mandato dos membros
e) se há possibilidade de recondução dos membros
f) de qual organização o chairman do FED e o vice são indicados?
g) duração do mandato do chairman e do vice
h) se há possibilidade de recondução do chairman e do vice
a) 7 membros
b) Presidente da República
c) Senado
d) 14 anos
e) Não
f) Federal Reserve Board
g) 4 anos
h) Sim
Qual a principal responsabilidade da Junta dos Governadores do FED?
- Formular a política monetária por meio da exigência de depósitos compulsórios e da taxa de redesconto.
- Supervisionar e regular o sistema bancário, especialmente pelo controle da oferta de crédito
Sobre o Federal Open Market Committee, determine:
a) quantidade e divisão de membros
b) membro permanente do FOMC
c) funções
d) quantidade de reuniões por ano
e) assuntos discutidos nas reuniões
f) livro publicado antes das reuniões
a) 12 membros
- 7 do Federal Reserve Board
- 5 entre os 12 presidentes dos Federal Reserve Banks
b) Presidente do Federal Reserve Banck de Nova York
c) Executar a política monetária, definir taxa de juros, supervisionar as operações de mercado aberto e o mercado cambial
d) 8
e) Inflação, emprego, produção, taxa de juros, política fiscal e mercado cambial
f) livro bege
Sobre os Federal Reserve Banks, determine:
a) quantidade de unidades
b) quantidade de diretores por unidade
c) se possuem fins lucrativos
d) se geram receita
e) principal instrumento de controle monetário utilizado
f) relação com o Tesouro
g) principal unidade
a) 12
b) 9
c) Não
d) Sim
e) Redesconto
f) Depositários de contas do Tesouro relacionadas a seguro, desemprego, impostos, etc
g) Nova York, pois contém os maiores bancos comerciais. Além disso, é o único Federal Reserve Bank membro do BIS
Um banco-membro do FED é uma instituição pública que detém participação no capital do seu respectivo Federal Reserve Bank regional. Detém ações que dão direito à parte dos lucros do FED e que podem ser transacionadas, garantindo poder decisório proporcional. Aproximadamente 38% dos 8.039 bancos comerciais americanos são membros do FED
Errado.
- São instituições privadas
- Diferentemente de ações de empresas, as ações dos Federal Reserve Banks não podem ser transacionadas e nem garantem poder decisório proporcional.
O FED persegue dois objetivos básicos:
- Estabilidade de preços
- Preno emprego
Quais as funções do FED?
i. regular a oferta de crédito na economia;
ii. executar, em conjunto com o Tesouro Nacional, a política cambial;
iii. atuar como agente fiscal do governo, processando os pagamentos do Tesouro Nacional, administrando as transações com títulos públicos, inclusive pagamento dos juros da dívida pública, e efetuar as transações internacionais;
iv. manter a estabilidade do sistema financeiro;
v. proteger os direitos dos consumidores e promover o desenvolvimento da comunidade
Apesar de os Federal Reserve Banks supervisionarem os bancos associados, a responsabilidade pela supervisão do sistema financeiro cabe ao Office of the Comptroller of the Currency (OCC), órgão ligado ao Tesouro, assim como o Federal Deposit Insurance Company (FDIC), responsável pelo sistema de seguro de depósito. As duas instituições são autônomas em relação ao FED.
Certo
O FED é autônomo em relação aos Poderes Legislativo, Executivo e Judiciário, porém seu presidente participa de reuniões regulares com o Secretário do Tesouro, nas quais são discutidas as políticas monetária, orçamentária e financeira.
Cabe ao Executivo indicar o presidente do FED e os demais membros da diretoria, sujeitos à aprovação do Senado. O presidente do FED reporta-se semestralmente ao Congresso acerca da política monetária por ele executada, podendo o Poder Legislativo exigir resultados dessa política e alterações, se necessário. O FED apenas pode adquirir títulos públicos no mercado aberto como instrumento de política monetária, sendo que não lhe é permitido financiar o Tesouro.
Errado. Só é independente em relação ao Legislativo e ao Executivo
A accountability é essencial em um processo democrático, garantindo que instituições públicas prestem contas à sociedade.
No caso do FED, isso se reflete na frequência de comparecimento do chairman à Casa Branca, especialmente após a crise de 2008.
O Federal Reserve Reform Act de 1977 exige que o FED apresente um relatório semestral ao Congresso sobre sua atuação.
Além disso, todas as decisões do FOMC devem ser registradas e tornadas públicas, e a Junta dos Governadores, os Federal Reserve Banks e os bancos-membros do FED passam por auditorias externas regulares que abranjam decisões de política monetária
Errado.
- O chairman deve comparecer ao Congresso
- O relatório é anual
- As auditorias externas não abrangem aspectos monetários devido à autonomia do FED
Durante a década de 2000, como resultado de taxas de juros muito baixas e expansão no acesso ao crédito, os preços dos imóveis registraram acentuada elevação nos Estados Unidos até alcançar seu pico em 2006. Com a queda nos preços dos imóveis, o valor das hipotecas situava-se, frequentemente, acima dos valores de mercado dos imóveis, enfraquecendo as garantias. O número de proprietários de imóveis inadimplentes passou a crescer acentuadamente, aumentando muito o risco dos títulos lastreados em hipotecas (subprimes) e provocando fortes perdas às instituições financeiras.
No outono de 2008, duas grandes instituições financeiras faliram: o banco de investimentos Lehman Brothers e a instituição de poupança e empréstimo Washington Mutual. Pela extensa rede de conexões financeiras, as falências podem provocar perdas em série, que contaminam todo o sistema financeiro, principalmente pela crise de confiança sobre a liquidez e a solvência das instituições. Com isso, o mercado de crédito encolheu significativamente, no mercado interbancário e no varejo, o que provocou forte queda na demanda por bens duráveis, especialmente automóveis, imóveis e investimento. Inevitavelmente, o país entrou em recessão. Diante desse quadro, o FED promoveu uma expansão no crédito de curto prazo às instituições financeiras, utilizando esquemas similares ao redesconto, ao flexibilizar as condições sob as quais os bancos podiam tomar recursos emprestados junto a ele. Outros empréstimos foram feitos ao JP Morgan Chase e para o American International Group (AIG).
Na primavera de 2009, o FED procedeu a um teste de estresse sobre os 19 maiores bancos do país, criando um programa de ajuda com recursos federais para aquelas instituições que apresentassem dificuldades: Troubled Asset Relief Program. Com o aprofundamento da crise e para tentar estimular a atividade econômica, o FOMC reduziu as taxas de juros dos fundos federais para próximo de zero em dezembro de 2008, a mais baixa taxa em 50 anos. Além disso, o FED adotou instrumentos de política monetária menos convencionais, como a autorização de aquisição de títulos lastreados em hipotecas no valor de US$ 1,25 trilhão, por parte de agências de empréstimos imobiliários, como a Freddie Mac and Fannie Mae, o que resultou na queda das taxas de juros desses empréstimos.
Certo
Tradicionalmente, o chairman do FOMC é eleito o chairman da xxx, enquanto o presidente do Federal Reserve Bank, de Nova Iorque, é eleito yyy
xxx: Junta dos Governadores
yyy: vice-chairman
A instituição que, atualmente, representa as funções de banco central na China é denominada 1. O 1 foi fundado em 1948, a partir da fusão de três bancos: 2, 3 e 4. Entre 1950 e 1978, o BPC foi o único banco existente no país, exercendo, simultaneamente, operações de banco 5 e de banco 6, em um contexto de economia de planejamento central. Até 1985, todos os bancos chineses eram 7. Como resultado da transição parcial de uma economia socialista para uma economia de mercado, o BPC ganhou status definitivo de banco central somente em 1995.
1: Banco Popular da China
2: Huabei
3: Agrícola Xibei
4: Beihai
5: comercial
6: central
7: estatais
A China iniciou uma reforma monetária e financeira em 1998, que promoveu a unificação cambial, a liberalização parcial do mercado de moeda estrangeira e o aumento da conversibilidade da moeda chinesa, o xxx. Desde março de 2003, foram retiradas do BPC as atribuições de yyy do sistema financeiro do país, passando essa competência a ser da Comissão de Regulação Bancária.
xxx: Renminbi Yuan
yyy: supervisão
Em julho de 2005, embora não fossem atendidas as pressões internacionais para promover a flexibilização da moeda chinesa, a taxa de câmbio do Renminbi Yuan foi desatrelada do xxx e vinculada a uma cesta de moedas, o que trouxe maior flexibilidade cambial, sob um regime de yyy. Em 2013, o Renminbi Yuan tornou-se a oitava moeda mais transacionada nos mercados internacionais de câmbio.
xxx: dólar americano
yyy: bandas cambiais
Sobre o BPC, determine:
a) é formalmente dependente ou independente?
b) sede
c) quantidade de escritórios regionais
d) quantidade de sub-representações municipais
d) política monetária é exercida sob o comando de qual órgão?
e) pode financiar o Tesouro?
f) quem indica o presidente?
g) quem aprova o presidente?
h) a substituição do presidente pode ser imediata?
i) composição da alta gerência
a) Dependente
b) Pequim
c) 11
d) 303
d) Conselho de Estado
e) Não
f) Premier
g) Congresso Popular Chinês
h) Sim
i) Presidente, responsável pela administração geral, e vice-presidentes, responsáveis pela gestão de áreas específicas
Sobre o Banco Central Europeu (BCE), determine:
a) ano de fundação
b) sede
c) meta de inflação atual
d) sistema do qual faz parte
a) 1998
b) Frankfurt, Alemanha
c) < 2%
d) Sistema Europeu de Bancos Centrais (SEBC), também composto pelos bancos centrais nacionais dos países da União Europeia (BCNs), inclusive aqueles que não adotaram o euro como moeda.
O BCE surgiu a partir da união econômica que evoluiu para uma união monetária. O Tratado de Maastricht (TM), assinado em 1992 e em vigor desde 1993, alterou o Tratado de Roma de 1957, substituindo a “Comunidade Europeia” por “União Europeia”. A ratificação do TM foi difícil devido ao alto desemprego e à incerteza sobre a UE. O tratado criou a União Econômica e Monetária (UME), levando à introdução do euro e à criação gradual do BCE. O artigo 121 do TM definiu quatro etapas para a implantação da nova moeda, no chamado processo de convergência para o euro.
Errado. São três etapas para implementação da nova moeda
Quais as três etapas da convergência do euro
- Primeiro Estágio:
- Abolir quaisquer restrições ao fluxo de capitais
- Durou até 1993 - Segundo Estágio:
- Criação do Instituto Monetário Europeu (precursor do BCE e do SEBC)
- Coordenar políticas econômicas e cooperação entre bancos centrais
- Até 1998 - Terceiro Estágio
- Taxas de câmbio irrevogavelmente fixas
- Início da operação do BCE
- Euro passou a existir, mas apenas em forma escritural
A transição para o estágio final de implantação da moeda única envolveu critérios de convergência para países do bloco que adotassem o euro, que se baseavam em:
- Estabilidade dos preços: o país não poderia ter uma taxa de inflação que superasse em mais de 1,5% a taxa de inflação média apurada a partir dos três melhores resultados, no período mínimo de um ano;
- Desempenho fiscal, especificamente dívida e déficits públicos: os critérios estabelecidos foram de 3% para a relação entre déficit orçamentário programado ou verificado e o produto interno bruto a preços de mercado (PIBpm), e de 60% para a relação entre a dívida pública e o PIBpm;
- Taxas de juro a longo prazo: a taxa média de longo prazo de cada país não poderia ser superior em mais de 2% a dos três países que tivessem menor inflação; e
- Estabilidade das taxas de câmbio: deveriam ser respeitadas as margens de flutuação previstas na UME (em torno de 2,25%) pelo período de dois anos.
Como é a organização do BCE?
- Comitê Executivo
- Conselho de Governo
- Conselho Geral
Sobre o Comitê Executivo, determine:
a) composição
b) duração do mandato e possibilidade de renovação
c) quem indica os membros
d) objetivo
a) Presidente, vice-presidente e 4 outros conselheiros
b) 8 anos não renováveis
c) Comum acordo entre os chefes de Estado dos países da zona do euro
d) O Comitê é o responsável por implementar a política monetária definida pelo Conselho de Governo e pela gestão do BCE, transmitindo as instruções aos BCNs
Sobre o Conselho de Governo, determine:
a) composição
b) objetivo
c) quantidade de reuniões mensais
a)
- 6 membros do Comitê Executivo
- Presidentes do BCNs dos países da zona do euro
b)
- Formular política monetária
- Fixar meta de inflação na zona do euro
c) Duas reuniões
- Primeira: conjuntura econômica e monetária
- Segunda: outras tarefas e responsabilidades dos BCNs e do SEBC
Sobre o Conselho Geral, determine:
a) composição
b) quem pode participar das reuniões sem direito a voto?
c) objetivos
a)
- Presidente e vice-presidente do BCE
- Presidentes dos BCNs que integram a UE, inclusive aqueles fora da zona do euro
b) Demais membros executivos, presidente do Conselho da União Europeia e um membro da Comissão Europeia
c)
- Interligação e coordenação das ações
entre a área que adotou o euro e a que ainda não o adotou
- Prepara a fixação ao euro das taxas cambiais das moedas de países que ainda não o adotaram
- Consultoria ao BCE
- Coleta de dados e elaboração de relatórios para o BCE
Quais as funções do BCE?
- Autorizar a emissão de notas na zona do euro;
- Definir e implementar a política monetária na área do euro;
- Conduzir as operações cambiais;
- administrar as reservas internacionais dos países-membros;
- Operar o sistema de pagamentos da zona do euro; e
- Emitir as cédulas de euro e aprovar o volume de emissão de moedas metálicas de euro, a cargo dos países-membros.
A independência ou a autonomia do BCE, no exercício da política monetária, está prevista em seus estatutos. O BCE, os bancos centrais nacionais ou qualquer membro dos respectivos órgãos de decisão podem solicitar ou receber instruções das instituições, dos órgãos ou dos organismos da União Europeia, e dos governos dos Estados Membros.
Errado. Estão proibidos de solitar ou receber essas informações
Os governadores dos bancos centrais nacionais e os membros da Comissão Executiva do BCE podem ser destituídos.
Os mandatos dos governadores têm duração mínima de cinco anos, e os membros da Comissão Executiva do BCE têm um mandato não renovável de oito anos.
Errado. Os governadores e os membros executivos não podem ser destituídos, exceto em caso de incapacidade ou falta grave
A gestão financeira do BCE é independente da gestão financeira da União Europeia, pois possui orçamento próprio, financiado pelos bancos centrais nacionais
Certo
É permitido ao SEBC conceder empréstimos a organismos da União Europeia ou entidades nacionais do setor público.
Errado. É proibido, para evitar influências políticas
Em termos de funcionamento, o SEBC é, também, independente. O BCE possui todos as competências e instrumentos necessários à condução de uma política monetária autônoma, o que lhe confere um alto nível de independência em relação aos maiores bancos centrais do mundo.
Certo
O BCE tem compromisso com princípios de accountability previsto em seus estatutos na forma de prestação regular e transparente de informações relevantes sobre sua atuação por meio da publicação de boletins mensais, relatório trimestral e conferências de imprensa regulares. O relatório anual é apresentado ao Parlamento Europeu, ao Conselho da União Europeia, à Comissão Europeia e ao Conselho Europeu. O Presidente do BCE presta, regularmente, informação sobre a política monetária do BCE e as suas outras atribuições nas audiências semestrais ao Parlamento Europeu. Outros membros da Comissão Executiva do BCE também comparecem perante o Parlamento Europeu para abordar questões específicas.
Errado. As audiências são trimestrais
O BCE enfrenta auditoria externa e é fiscalizado pelo Tribunal de Contas Europeu. Um comitê de auditoria de alto nível presta apoio ao Conselho do BCE, no exercício das suas responsabilidades relativas à integridade das informações financeiras, supervisão dos controles internos, cumprimento das leis, regulamentos e códigos de conduta aplicáveis, e desempenho de funções de auditoria.
Certo
A crise do subprime, aprofundada em 2008, causou um aumento na aversão ao risco nos investidores, que resultou em um movimento maciço em direção a ativos financeiros de baixo risco, com destaque para os títulos do governo norte-americano. Além disso, havia forte exposição de bancos europeus e detentores de dívida de governos europeus em ativos desvalorizados pela crise do subprime.
A partir de 2010, aumentou a fuga de capital de vários países europeus, praticamente inviabilizando seu acesso ao crédito privado para rolagem da dívida pública. A impossibilidade de utilizar a política monetária e a política cambial para promover um ajuste macroeconômico somou-se a uma forte deterioração das finanças públicas, levando alguns países a chegar próximos ao limite da insolvência de dívida.
Outra ameaça decorre da grande diferença nas taxas de crescimento de produtividade entre os países da zona do euro, cujo principal efeito é estabelecer diferentes graus de competitividade internacional entre si, bem como entre cada país do bloco e o resto do mundo.
Certo
A primeira iniciativa do BCE, diante da crise, foi prover maior liquidez no mercado interbancário de crédito de longo prazo por meio de diminuições nos depósitos compulsórios. O objetivo foi diminuir a volatilidade das taxas de juros e evitar a propagação da crise rumo a uma crise sistêmica no mercado financeiro europeu.
Em parceria com o FED, o BCE também proveu liquidez em dólares norte-americanos a bancos europeus expostos nesta moeda. Outra medida do BCE foi a aquisição de títulos de governos nos mercados secundários para manter seus valores e melhorar o acesso ao crédito, sem descumprir a proibição estatutária de financiar os governos, que seria adquirir estes títulos nos mercados primários.
Errado. O BCE promoveu maior crédito de curto prazo
