Equilíbrio Financeiro de curto-prazo/Fundo de Maneio/Necessidade de Fundo Maneio Flashcards
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Origens de fundos
são constituídas por capitais permanentes (capitais próprios e passivo de médio/longo prazo) e passivo de curto prazo.
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Capitais permanentes (fórmula)
capital próprio + passivo médio e longo prazo
Regra de equilíbrio financeiro mínimo:
-os ativos de curto prazo (circulantes) deverão ser pelo menos igual ao passivo no curto prazo.
-o fundo de maneio deverá ser maior ou igual a zero.
Conceito de fundo maneio:
O capital permanente deve financiar o ativo de médio e longo-prazo e ainda a margem de segurança financeira necessária para fazer face a imprevistos entre os prazos de exigibilidade do passivo e de realização do ativo;
Fundo de Maneio (fórmula)
= Capitais permanentes – ativo permanente
ou
= Ativo circulante – passivo circulante
Solvabilidade:
capacidade de solver compromissos num horizonte temporal de médio e longo prazo
Sustentabilidade económica e financeira:
capacidade de gerar resultados futuros que permitam remunerar o capital investido e a liquidação do passivo
Ativos e passivos cíclicos:
relacionados com a atividade de exploração, com característica de renovação permanente
Ativos e passivos acíclicos:
restantes rubricas de características não recorrentes
Necessidades de fundo de maneio:
correspondem ao valor do fundo de maneio associado ao financiamento do ciclo de exploração.
Necessidades de fundo de maneio (fórmula)
= necessidades cíclicas – recursos cíclicos
ou
= Ativo cíclico – passivo cíclico
Necessidades de fundo de maneio negativas:
significam que o ciclo é autossuficiente e gera excedentes, reduzindo a margem de segurança necessária de fundo de maneio.
Necessidades de fundo de maneio positivas:
correspondem a maiores pressões sobre o fundo de maneio, obrigando a encontrar formas de financiamento do ciclo de exploração. Os capitais permanentes devem financiar não apenas os ativos de longo-prazo, como as necessidades de fundo de maneio.
Prazos de liquidação elevados provocam:
– Aumentos significativos das necessidades cíclicas e, em consequência, das necessidades de Fundo de maneio;
– podem provocar riscos de solvência, pondo em causa a continuidade da empresa.
Necessidades acíclicas
= tesouraria ativa (TA)
Recursos acíclicos
= tesouraria passiva (TP)
Tesouraria (fórmula)
= Tesouraria Ativa – Tesouraria Passiva
ou
= (Capitais permanentes – ativos permanentes) - NFM
ou
= FM – NFM
Diz-se que a tesouraria é deficitária, ou com saldo negativo quando
FM<NFM, o FM não é suficiente para fazer face às NFM.
Uma tesouraria deficitária é consequência de:
– Uma inadequada política de investimento e financiamento;
– Fraco nível de resultados;
– Nível de existências elevado;
– Elevado montante/prazo de crédito concedido a clientes;
– Baixos montantes/prazos de créditos obtidos na exploração corrente.
Indicadores de alarme:
-problemas de liquidez/tesouraria
-riscos de incumprimento que poderão ter consequências a nível de roturas de existências ou aumento dos custos das compras.
-A tesouraria diz-se excedentária quando FM>NFM, o FM é suficiente para fazer face às NFM.
- Uma tesouraria elevada poderá também resultar de uma situação pontual.
Situação 1:
-T>0 e FM>0 e NFM>0 (sendo necessariamente FM>NFM)
– Situação equilibrada com margem de segurança financeira;
– Como o FN>NFM, logo T>0: as necessidades permanentes de fundo de maneio são financiadas por capitais permanentes, existindo margem de segurança.
– FN>0 significa que
todo o ciclo de investimento e ainda o ciclo de exploração (NFM) são financiados por capitais permanentes;
NFM>0 significa que
as necessidades cíclicas são superiores aos recursos cíclicos, há necessidade de investimento em working capital (ciclo de exploração não se autofinancia na totalidade)
Situação 2:
T<0 e FM>0 e NFM>0 (sendo NFM>FM)
– Os capitais permanentes são insuficientes para financiar a totalidade das necessidades (caráter permanente) de fundo de maneio, embora financiem o ativo de médio e longo-prazo;
– A situação poderá ser provocada por problemas pontuais de vendas e/ou cobranças ou pode ficar a dever-se a um crescimento do volume de negócios não suportado por recursos financeiros adequados;
Situação 3:
T<0 e FM<0 e NFM>0
– Situação financeira frágil, o capital permanente é insuficiente para financiar o ativo de médio e longo-prazo; o ciclo de investimentos está a ser financiado com passivo de curto prazo;
– Se a causa for, essencialmente, um incorreto planeamento e/ou definição de alternativas de financiamento, a alteração de maturidades ou reforço de capitais próprios poderão ser a solução;
– Podem existir, neste tipo de situações, investimentos não reprodutivos e não produtores de resultados/fluxos de caixa: o desinvestimento, quando possível, pode melhorar o fundo de maneio e a tesouraria.
Situação 4:
T<0 e FM<0 e NFM<0 (sendo FM<NFM)
– A empresa não possui liquidez e nem segurança, estamos perante uma situação com elevado nível de risco;
– Crescimento demasiado rápido perante a insuficiência de capitais permanentes;
– Elevadas necessidades cíclicas;
– Prazos médios de pagamento a fornecedores muito elevados que podem causar roturas graves a nível da exploração corrente
Situação 5:
T>0 e FM<0 e NFM<0 (sendo FM>NFM)
– Situação comum em empresas com grande rotação de inventários e baixos ou nulos saldos de clientes;
– Situação em que o ciclo de investimentos está a ser financiado por passivo de curto prazo (fornecedores);
– Mesmo com uma T>0, uma diminuição da atividade (ou alteração de contexto) pode provocar dificuldades na liquidação do passivo exigível a curto prazo.
Situação 6:
T>0 e FM>0 e NFM<0
– Situação financeira confortável, sendo a gestão de excedentes financeiros importante para a rendibilidade do capital disponível;
– As NFM negativas são resultado de um ciclo de exploração favorável, com uma rápida rotação de inventários e recebimentos.
