Capítulo 3

Question 1

crescimento das vendas acompanhado de um crescimento mais que proporcional do passivo remunerado e decréscimo dos resultados operacionais (de exploração)

Answer 1

poderão traduzir situações de overtrading – excessiva ênfase no crescimento das vendas (a qualquer custo) e/ou insuficiência de capitais próprios

Question 2

variação muito diferenciada (historicamente) entre as vendas e os saldos de clientes

Answer 2

poderá identificar a entrada em novos mercados/grupos de clientes ou eventuais problemas de cobranças e risco de crédito

Question 3

desproporção entre inventários e vendas, quer em termos de evolução histórica, quer face à concorrência

Answer 3

poderá indicar, problemas associados ao ciclo de exploração ou mesmo riscos de obsolescência não cobertos por imparidades

Question 4

aumento significativo do custo médio do passivo remunerado (gastos financeiros/passivo remunerado) ao qual não correspondem grandes variações do passivo ou do mercado financeiro

Answer 4

poderá indicar a utilização de financiamentos pontuais, juros de mora ou equivalentes ou mesmo passivo não evidenciado nas contas

Question 5

valores muito elevados em disponibilidades comparados com passivos remunerados

Answer 5

deverão ser explicados através da análise de elementos históricos e dos relatórios divulgados, de forma a compreender as causas desta situação

Question 6

Rácios

Answer 6

consistem numa relação entre grandezas, fornecendo uma informação em termos relativos e, logo, mais adequada que a informação em valor absoluto (valores monetários).

Question 7

Os rácios permitem:

Answer 7

-resumir e sistematizar informação financeira;
-articular a leitura de várias grandezas (gastos financeiros/passivo, resultados/vendas, resultados/ativos, ativos circulantes/ passivos circulantes, etc.)
-comparar o desempenho económico e financeiro (em termos históricos ou setoriais)

Question 8

Condicionantes da leitura e do valor atribuído aos rácios:

Answer 8

setor de atividade
-tipo e composição dos ativos e passivos
-Condicionantes contabilísticos
-retratam informação histórica podendo servir de base à análise de elementos previsionais
-analisam elementos quantitativos
-a análise de um conjunto de rácios poderá levar a falsas comparabilidades

Question 9

Rácios de liquidez:

Answer 9

rácios essencialmente de curto prazo que procuram avaliar a capacidade de pagamento do passivo de curto prazo

Question 10

Rácios de endividamento:

Answer 10

analisam o passivo e a capacidade de reembolso no médio e longo prazo

Question 11

Rácios de rendibilidade/eficiência:

Answer 11

avaliam a eficiência na gestão dos recursos utilizados (próprio e/ou alheios)

Question 12

Rácios de funcionamento:

Answer 12

variantes dos rácios de eficiência, procuram avaliar a gestão de ativos (todos ou em parte) ou de alguns recursos.

Question 13

Rácios de valor de mercado:

Answer 13

incorporando eventualmente elementos externos, estão muitas vezes ligados ao mercado de capitais e a uma ótica de retorno direto ou indireto

Question 14

Sistemas de rating:

Answer 14

procuram não só avaliar o risco de crédito como graduá-lo de acordo com determinados níveis pré-definidos (e que poderão variar com base nas opções do analista e da empresa que concede o crédito)

Question 15

O risco varia em função de elementos como:

Answer 15

-prazo das operações
-montante (relativo) da operação, face ao total de ativos, cash flows
-garantias afetas

Question 16

prazo das operações

Answer 16

prazos de vencimento alargados pressupõem a capacidade de gerar fluxos durante esse período; períodos longos podem aumentar incertezas/ riscos

Question 17

Para um analista externo que procura avaliar o risco de crédito com base em elementos financeiros, as perguntas subjacentes à análise são:

Answer 17

-risco de falência ou pelo menos de degradação da situação económica e financeira da empresa
-condicionantes (internos e externos) que poderão afetar a capacidade do devedor regularizar o crédito no vencimento previsto.