D21 : Les Institutions des Trente Néolibérales et l'évolution de la conception de la politique économique Flashcards
De quoi résulte la crise des 70’s ?
Chocs pétroliers de 1973-1974 et 1979
3 explications de la stagflation
- Rigidités institutionnelles
- Echec des politiques monétaires expansionnistes (activisme Keynésien)
- Contradictions du capitalisme (inspi marxiste)
Brookings Institution
Centre de recherche qui fournit prescriptions de po éco au gouvernement américain
Quelle explication de la stagflation déduit Robert Gordon ?
Eco américaine a subi 4 chocs
Quels sont les 4 chocs subis par l’économie américaine selon Gordon ?
- Baisse de la production
- Augmentation du prix du baril de pétrole
- Fin du programme de contrôle des prix / salaires
- Dévaluation du $
Qu’ont causé les 4 chocs selon Gordon ?
Phases d’accélération du niveau général des prix dans les 70’s
Qu’est-ce qui explique la persistance de la stagflation selon Gordon ?
Lenteur d’origine institutionnelle dans les ajustements des salaires / révisions des anticipations de prix
Comment résumer le modèle OG-DG de Gordon ?
i. Les chocs d’O ==> déplacement de la courbe d’OG vers la gauche puis baisse de la production et augmentation du niveau général des prix ;
ii. Le niveau de production effectif est < au niveau de production naturel. D’après le modèle OG-DG vu en cours baisse des salaires nominaux ==> économie à son niveau naturel. Cependant, pour Gordon, baisse n’a pas pu se faire rapidement.
iii. ==> l’économie américaine ==> taux de chômage était
> taux de chômage naturel et l’inflation était élevée
Qu’en est-il de la stagflation dans les 70’s ?
Selon Alain Blinder : sujet clos car Gordon a donné une explication satisfaisante
Sous l’influence de qui, une 2ème explication de la stagflation a été donnée ?
DeLong et Sargent
Critique du Keynésianisme par Milton Friedman et Robert Lucas
FED croyait en courbe de Phillips ==> Keynésiens ont convaincu décideurs qu’il était possible d’exploiter un arbitrage inflation / chômage ==> impossible selon Friedman et Lucas
Qu’est-ce qui rend impossible la mise en
place d’une politique monétaire efficace selon Friedman ?
Canal de transmission de la po monétaire difficile à identifier / anticipations des agents instables
Quelle hypothèse rejette Lucas ?
Arbitrage inflation - chômage car courbe de Phillips verticale (ce qui est le cas quand on lève l’hypothèse de rigidité du salaire nominal
Qu’est-ce qui dominait la mise en place de po monétaires ?
Réduction du chômage
Fordisme
Régulation du capitalisme. 2 facettes :
- Mode de prod° introduit par l’OST (Ford et Taylor) avec intensification du L à la chaîne
- Contrat entre les partenaires sociaux
Qui a écrit Régulation et Crise du Capitalisme
Michel Aglietta
De quoi résultent les 30G ?
Augmentation rapide de la PGF, faible concurrence INale, indexation des salaires réels sur les gains de productivité
Que s’est-il passé dans les 60’s ?
- OST atteint ses limites
- Ouverture des éco ==> concurrence + importante ==> pression à la baisse sur les salaires
- Tensions sur le partage de la VA
- Instabilité de la croissance
Que s’est-il passé dans les 70’s ?
- Suspension de la convertibilité du $ en or (par Nixon, 15/08/1971)
- Chocs pétroliers
Conséquences des chocs pétroliers
1er : nouveau système monétaire INal avec taux de change flottants
2nd : accélère inflation
Quels sont les 3 volets de la gestion sociale du New Deal ?
- Rôle des syndicats dans la régul des W
- Fisca redistributive
- Protection sociale
Qui sont les 3 présidents américains de la période néo-libérale ?
Ronald Reagan (1981-1989), George Bush (1989-1993) et George W. Bush (2001-2009)
Mesures de Reagan
Baisse les impôts, licencie les grévistes
Qu’observe-t-on entre 1980 et 2000 ?
Augmentation des inégalités sociales
Dérégulation financière
- Abrogation du Glass Steagle Act aux USA
- Loi sur les produits dérivés
- Finance de marché avec innovations (titrisation)
- Libéralisation des mouvemets internationaux
Glass Steagle Act
Vise à séparer banques d’I des banques de dépôts
Différentes crises financières
- Effondrement des caisses d’épargne
- Krach de Wall Street
- Faillite du Long Term Capital Management
- Eclatement de la bulle Internet
- Attentats du 11/09/2001
- Subprimes
Demande interne
Dividendes exigés par actionnaires amputaient EBE + réduction EB ==> modèle entrepreneurial basé sur satisfaction des actionnaires
Quel problème devait résoudre Alan Greenspan ?
Po néolibérale, orientée contre la gestion sociale héritée du ND ==>
freinage de rémunération des salariés et détérioration du partage du PIB au détriment des salariés + augmentation de productivité du L (PT) menaçait le pacte social du ND (repose sur conso de masse) ==> intègre cette menace en soutenant D des
ménages (baisse taux directeurs de la Fed dès que cette composante
de la demande globale donnait des signes de faiblesse ==> de 12 à 0% entre 1981 et 2000) ==> essor de la conso par recours intensif au crédit ==> pour certains économistes, une des raisons des sub-primes
Seconde composante de la DG en progrès sur la période des 30 Néo-Libérales
Déficit public qui augmente avec baisse des impôts et augmentation des dépenses militaires
Quel était l’objectif du déficit budgétaire américain ?
Géopolitiques (GF, Irak, Afghanistan)
Objectif réforme du marché du crédit en France
Passage d’une éco basée sur intermédiation bancaire à une éco de finance directe
Quand sont réalisées les réformes du marché du crédit en France ?
1984-1987
Quel part des financements représente l’intermédiation bancaire ?
40%
Taux d’intermédiation
Part des financements passant par banques / prêts / achat de titres par les banques
Réforme Pierre Mauroy 1982
Fin de l’indexation des salaires sur prix / productivité
Comment expliquer la baisse de la part des salaires dans la VA
- Réforme 1982
- Fin de l’autorisation admin de licenciement
Que prouve la diminution des intérêts versés par E ?
Désendettées
Que prouve l’augmentation des dividendes versés par E ?
+ financées par émission d’actions
