D10 : La demande de monnaie Flashcards
Qu’exprime la monnaie ?
Valeur d’échange des biens
Monnaie
Tout ce qui est
généralement accepté en paiement de B/S ou pour le remboursement de dettes
Autre nom de l’argent liquide
Numéraire
Argent liquide
Pièces et billets
De quoi est constituée la monnaie ?
- Support
- Signe numérique
- Unité de compte
Support
Ce sur quoi s’inscrivent signe numérique / unité de compte
Signe numérique
Quantité d’unités de compte représentées par le signe monétaire
Unité de compte
Communauté de paiement où monnaie qui le porte est acceptée
Fonctions de la monnaie
- Intermédiaire des échanges
- Unité de compte
- Réserve de valeur
Que permet la monnaie ?
Minimisation du temps dépensé à trouver quelqu’un qui a besoin de ce qu’on est prêt à donner (coïncidence des besoins)
Coût de transaction
Temps passé aux recherches
Double coïncidence des besoins
On doit trouver quelqu’un qui désire ce qu’on offre et qui a ce que je veux, au moment où cela est possible
Qu’est-ce qu’il est nécessaire de réunir pour devenir une monnaie ?
- Aisément standardisé
- Largement accepté
- Divisible
- Aisé à transporter
- Ne doit pas se détériorer rapidement
Unité de compte
Evite de connaitre le prix relatif de chaque B ==> réduit les coûts de transaction
Comment calcule-t-on le nombre de prix relatif ?
N(N-1)/2
Pourquoi la monnaie sert-elle de réserve de valeur ?
Pouvoir d’achat qui peut être mis en réserve et transférable dans le temps
Pourquoi la fonction de réserve de valeur est-elle utile ?
Consommateurs souhaitent lisser leurs consommations
De quoi dépend la qualité d’un actif comme réserve de valeur ?
- Avantages qu’il donne
- Valeur de l’actif
Stabilité de la monnaie
- Nominale : Stable par définition
- Réelle : modifiée par l’inflation
Critères utilisés pour définir les agrégats monétaires
- Economique
- Institutionnelle
Jusqu’au 90’s
Moyens de paiement détenus par agents non financiers + placements liquides ou à courts termes (sans risque de perte en K)
A partir des 80’s
Développement organismes de placement collectif en valeurs immobilières (OPCVM)
2 grandes réformes françaises
1986 et 1990
Nouvelle définition monnaie après réforme
Outre les moyens de paiement,
tous les placements que les agents non financiers considèrent comme une réserve de pouvoir
d’achat immédiatement disponible parce qu’ils peuvent être convertis facilement et rapidement en
moyens de paiement, sans risque de perte en capital
De quoi est composée la masse monétaire ?
Monnaie au sens strict + autres actifs monétaires détenus par les agents non-financiers
Critères de liquidité
- Disponibilité immédiate / rapide sous forme de moyens de paiement
- Absence de risque de perte de valeur nominale
Pensions
Titres de créance provisoirement transférés par leur détenteur initial vers celui qui l’acquiert
M1
Monnaie fiduciaire + dépôts à vue
M2
M1 + dépôts à terme (<=2 ans) + Dépôts remboursables avec préavis <=3 mois)
M3
M2 + tensions + titres d’OPCVM monétaires + titres de créance durée <=2 ans
Où se trouve la majorité de la monnaie d’un pays ?
Comptes bancaires
Monnaie au sens restreint
Uniquement ce qui peut être dépensé immédiatement
Monnaie au sens large
Moyens de paiement qui ne sont pas disponibles de suite
3 motifs de détention de la monnaie
- Motif de transaction
- Motif de précaution
- Motif de spéculation
Motif de transaction
Moyen de paiement nécessaire pour transactions quotidiennes liées à la consommation
Motif de précaution
Pour faire face à un risque inattendu
Motif de spéculation
Pour faire un investissement
L1
Demande de monnaie pour motifs de transaction de précaution
L
Préférence pour la liquidité
Principal déterminant de L1
Revenu national en valeur nominale
Qu’est-ce qui influe aussi sur L1 ?
- Fréquence à laquelle ménages perçoivent salaires
- Taux d’intérêt
L2
Demande de monnaie pour motif de spéculation
Quels sont les dimensions à étudier pour déterminer les placements à effectuer ?
- Liquidité du placement
- Taux d’intérêt
3 déterminants à détention de monnaie pour motif de spéculation
- Rendement des actifs
- Volatilité du prix des actifs
- Taux de change monétaire
Rendement des actifs
- I quand actifs financiers se déprécient
Volatilité du prix des actifs
- de monnaie si anticipation d’une augmentation du prix
Taux de change monétaire
Taux de change avec €
Demande totale
L = L1 + L2
Anticipation augmentation taux d’intérêt
Diminution du prix des actifs
Anticipation hausse des prix
Déplace L vers la gauche (effet limité)
Augmentation brutale du taux d’intérêt
Afflux de dépôts des E et ménages
Période d’incertitude
Prévision difficile mais + grand désir de liquidité
