Cours 5 - Marché monétaire Flashcards
Qu’est-ce que le marché monétaire?
Le marché monétaire est le marché où s’échange des actifs financiers avec une échéance courte (un an et moins).
Qu’est-ce que le bon du trésor
Titre financier émis à courte échéance par les gouvernements.
Qu’elles sont les caractéristiques du bon du trésor
Sans risque sur le marché domestique;
Très liquide;
Émis à escompte (sans coupon);
Dénomination en multiple de 1000 $;
Émis sur le marché primaire par adjudication (enchère).
De quoi est structuré le marché mométaire canadien?
57% Bons du trésor
36% acceptations bancaires
7% Papiers commerciaux
Décrivez le bon du trésor au canada
Échéances: 3 mois (98 jours), 6 mois (182 jours) et 12 mois (364 jours);
Cycle d’émission aux 2 semaines (mardi);
Procède par réouverture d’émissions;
Convention de taux: Taux de rendement (nominal) sur une base de 365 jours par année.
Décrivez le bon du trésor aux États-Unis
Échéances: 1 mois (28 jours), 3 mois (91 jours), 6 mois (182 jours) et 12 mois (364 jours);
Cycle d’émission au semaine (lundi);
Procède par réouverture d’émissions;
Convention de taux: Taux d’escompte (nominal) sur une base de 360 jours par année
Qu’est-ce qu’un papier commercial
Billet émis par une corporation ayant une excellente cote de crédit.
Quelles sont les caractéristiques du papier commercial
Normalement à escompte;
Souvent endossé par une société-mère ou une marge de crédit bancaire;
Échéance usuelle de 30 à 90 jours;
Dénomination minimum de 50 000 $;
Peut comporter des clauses de rachat;
Rendement supérieur à celui des bons du Trésor.
Qu’est-ce qu’une accpetation bancaire
Billet garanti par une banque émis par une corporation n’ayant pas une cote de crédit suffisante pour émettre des papiers commerciaux.
Quelles sont les caractéristiques d’une acceptation bancaire
Frais de la banque de 0,25 % à 0,75 %;
Normalement à escompte;
Échéance usuelle de 30 à 90 jours;
Dénomination minimum de 100 000 $;
Très liquide;
Rendement supérieur à celui des bons du
Trésor mais inférieur à celui du papier commercial.
Qu’est-ce qu’une convention de rachat
Vente d’un titre financier avec la promesse de le racheter à une date future (fixée) au même prix plus un montant d’intérêt spécifié.
Qu’est-ce qu’une convention de revente
Arrangement effectué par l’acheteur d’un repo.
Qu’elles sont les caractéristique de la convention de rachat
La «garantie» est le titre financier acheté;
Échéance usuelle: 1 à 364 jours;
Très liquide;
Taux d’intérêt fonction du loyer de l’argent;
Souvent utilisée par les courtiers en valeurs mobilières pour financer leur inventaire.
Quels sont les instruments reliés à la convention d’achat
Vente à réméré (sell/buyback agreement): Lorsqu’il n’y a pas d’intérêt de verser mais le prix de rachat est différent du prix de vente.
Convention à un jour (overnight repo): Si l’échéance est d’une journée.
Convention ouverte (open repo): Sans échéance (se terminant à la demande d’une des parties).
Prêt de valeurs mobilières (securities lending agreement): Échange qui peut impliquer de la liquidité, mais aussi d’autres actifs financiers.
Quels sont d’autres instruments du marché monétaire?
Bon et effet émis par les provinces, municipalités et entreprises paragouvernementales;
Papier à court terme adossé à des actifs;
Certificat de dépôt, dépôt à terme, certificat de placement garanti et billet;
Prêt d’un jour (day loan) et prêt à vue (call loan);
Dépôt inter-banques.
Qu’elle est l’objectif de la politique monétaire canadienne?
L’objectif est la stabilité des prix:
La Banque du Canada vise à contenir l’inflation à l’intérieur d’une fourchette cible établie conjointement avec le gouvernement.
Depuis 1995, les limites sont de 1 % et de 3 %.
