CHP3- Flashcards
Le bilan d’une entreprise :
une photographie de la situation financière d’une entreprise à un moment donné. décrit ses biens (actifs) et ses dettes (passif)
Le compte de résultat
compte de flux qui représente l’activité au courd d’une période donnée. décrit les produits et les charges de l’entreprise
Tableau de trésorerie
indique flux entrants et sortants de liquidités à un moment donné, et reflète la capacité de l’entrerpise à générer des flux de trésoreries positifs
rapport d’activité
document qui explique en détail ce qui a été réalisé. donnée sur l’activité de portefeuille, provisions, employés
3 Moteurs de création de valeur
- stratégiques
- financiers
- corporatifs
Indicateurs financiers pour le moteurs stratégiques
- ROS
- AT
- ROA
- FF
Indicateurs financiers pour le moteurs financiers
- t
- Kd
- Béta
- Ke
- CPCM
ROS ?
= marge économiques sur les ventes
- dirigeants tjrs chercher à maximiser et optimiser ce paramètre
- stratégie consiste à trouver des moyens d’améliorer et stabiliser le ROS
- comparer avec les entreprise qui sont en concurrence directe et ont le même profil stratégique
AT
= rotation des actifs économiques
- rapport entre le CA, ou revenus brutes, et les actifs éco nécessaires pour réaliser ce CA
2 manières de le calculer : par l’actif et par le passif
ROA
= le rendement sur les actifs économiques
- c’est l’indice le plus éloquent de la perf éco et financière réelle d’une entreprise
BAII
Bénéfice avant intérêts et impôts
Bénéfice économique
profit de la firme avant les frais de financement, comme si la firme n’était financer que par les capitaux propres des actionnaires mais après réduction des impôts
AT, deux facteurs qui influencent le fonds de roulement :
- le niveau d’inventaire requis
- le temps écoulé entre l’encaissement des comptes à recevoir et le paiement des comptes fournisseurs
AT très élevé =
plus performante dans leur secteur (par rapport à leurs concurrents)
ROA faible à court terme :
- soit indicateur d’une mauvaise perf éco
- ou résultat d’une phase d’investissement en actif tangible/intangible promettant des rendements attrayants
Création de valeur économique
porte sur le rendement de l’entreprise dans ses marchés
Création de valeur financière
porte sur la perception du marché financier
ROE
= Financement des actifs et rendement sur fonds propres
- bénéf nets après frais financiers et impôts, rapportés aux fonds propres des actionnaires, soit le capital souscrit et payé plus les bénéfices réinvesties
Levier financier
= élément central de la stratégie de financement des entreprises
- effet positif sur le ROE tant que le ROA sera suppéreieur au coût de la dette Kd
- effet de levier accélère la faillite si le ROA est inférieur au coût de la dette après impôts Kd
Levier financier fonctionne si
- il y a de la dette
- ROA sup au coût de la dette
Rf
Niveau de rendement des placements sans risques
Rm
rendement avec risque attendu sur les actions (estimé par actionnaires)
Bêta
mesure du risque inhérent à un investissement e fonds propres, en comparaison d’un portefeuille largement diversifié de titres côtés en bourse
meilleure situation : B>1
Indice de risque Bêta : 2
- Risque d’affaires
2 Risque financier
