Chapitre 6 Flashcards
Quel événement a attiré une enchère de 5.7m$ sur eBay en 1999?
La vente d’un rein
Cet événement soulève des questions éthiques sur l’exploitation et la santé des donneurs.
Pourquoi la plupart des gens refusent-ils de considérer les ventes d’organes sous un angle utilitariste?
Ces actes semblent relever d’une forme d’exploitation d’autrui, suscitant la répugnance et l’indignation.
Quelle approche éthique est fondée sur l’impératif moral?
L’approche kantienne.
Quelles sont les professions qui remplissent un rôle de gardiens selon l’approche kantienne?
Avocats, comptables, analystes financiers, banquiers.
Quel est l’impératif catégorique selon Kant?
Agis toujours de telle façon que la maxime implicite de tes actions puisse être transformée en loi universelle.
Quel principe moral est évoqué par Arnold et al. concernant le traitement des organes humains?
Traiter les organes humains comme des marchandises revient à traiter les êtres humains comme de simples machines.
Quel exemple illustre le respect des personnes chez Southwest Airlines?
L’entreprise a la réputation de traiter ses clients et employés avec un respect inhabituel.
Quel est un principe clé du Code de conduite de Motorola?
Le respect constant pour les personnes.
Quelle est la distinction entre agir pour des raisons morales et agir pour des raisons prudentielles selon Kant?
Agir pour des raisons morales implique de suivre un devoir, alors qu’agir pour des raisons prudentielles est motivé par des conséquences favorables.
Vrai ou Faux: L’approche kantienne interdit catégoriquement d’utiliser des personnes comme des moyens.
Faux.
Complétez: Selon Kant, les motifs pour lesquels une personne agit sont _______.
déterminants.
Quel est un contre-exemple de l’approche kantienne concernant Beazer Homes USA?
L’entreprise a utilisé des méthodes trompeuses pour accorder des prêts à des clients qui ne pouvaient pas se les payer.
Que dirait un kantien à propos de la conduite sur la bande d’arrêt d’urgence?
Cela ne peut pas devenir une loi universelle, car cela rendrait la bande d’arrêt d’urgence inutile.
Quels types d’approches morales modernes sont discutées dans le texte?
- Relativisme
- Éthique de situation
- Conventionnalisme
- Scientisme
- Émotivisme
Quel est le rôle des principes dans l’approche kantienne?
Les principes créent des devoirs éthiques qui nous poussent à agir d’une certaine manière.
Donnez un exemple de situation où l’on doit respecter la loi même si les conséquences sont indésirables.
Je dois payer mes impôts même si je pense qu’une meilleure utilisation pourrait en être faite.
Quel est l’impact de traiter les individus comme des moyens selon Kant?
Cela enlève leur dignité en tant que créatures rationnelles.
Quel aspect de la dignité humaine est central dans l’approche kantienne?
Chaque être humain a une dignité fondamentale et doit être traité avec respect.
Quel exemple démontre que l’obligation morale est déterminante selon l’approche kantienne?
Sam agit sur la base d’une maxime, d’une règle fondée sur une obligation morale.
Comment Kant définit-il les obligations éthiques?
Les obligations éthiques sont fondées sur la raison, pas sur la compassion ou l’utilité.
Vrai ou Faux: Selon Kant, les principes doivent être universalisés pour être considérés comme moraux.
Vrai.
Pourquoi ne devrait-on pas conduire sur la bande d’arrêt d’urgence?
Parce que cela rendrait la bande d’arrêt d’urgence inutile et incapable de remplir son rôle
Quel est le principe fondamental de l’approche kantienne en éthique?
Traite les autres personnes comme des fins et jamais comme des moyens
Qu’est-ce que la règle d’or selon l’approche kantienne?
« Qu’est-ce que je penserais si les autres agissaient à mon endroit de cette façon? »
Quels types d’actions sont considérées comme immorales selon l’approche kantienne?
Des actes comme le vol, le non-respect de la vie privée, les pots de vin
Quelle est une application de la dignité selon l’approche kantienne?
Interdire le travail des enfants
Quelles sont quelques critiques de l’approche kantienne?
- Risque de légalisme
- Conception limitée de l’acte moral
- Manque d’obligations particulières
Qu’est-ce que le légalisme selon Pakaluk et Cheffers?
L’action licite est la considération éthique de base; pas de place pour les désirs
Vrai ou Faux: Le légalisme peut être un mauvais guide dans certains cas.
Vrai
Quelle est une insuffisance des règles selon l’approche kantienne?
Les règles ne donnent que des conditions nécessaires, pas suffisantes
Comment les règles doivent-elles être interprétées selon le code d’éthique du CFA?
Avec un jugement professionnel indépendant
Qu’est-ce que le relativisme en éthique?
L’idée qu’il n’y a pas une seule théorie éthique vraie
Pourquoi le relativisme doit-il être rejeté?
- Il repose sur un sophisme
- Il se contredit
- Il évolue vers le nihilisme
Qu’est-ce que l’éthique de situation?
La moralité d’un acte dépend de la situation dans laquelle il est posé
Quels sont les risques associés à l’éthique de situation?
- Justification d’actes opposés
- Pente glissante dans la prise de décision
Quel phénomène a été observé dans les entreprises poursuivies par la SEC?
Dans ¾ des cas, les irrégularités comptables deviennent intentionnelles après des décisions initiales non intentionnelles
Qu’est-ce que la pente glissante dans le contexte de l’éthique de situation?
Un excès d’optimisme augmente la probabilité de fausser les résultats
Quel est un contre-exemple de l’éthique kantienne dans le monde des affaires?
La manipulation des prévisions budgétaires pour plaire aux supérieurs
Quel est un exemple de partialité dans le traitement des clients selon l’approche kantienne?
Accorder un traitement préférentiel à des clients de longue date
Comment le légalisme peut-il affecter le jugement professionnel?
Il peut amener à croire que suivre les règles suffit, sans jugement
Quel est le rôle des agences de notation dans la crise immobilière?
Leur rôle de surveillance a été questionné
Quels types de comportements sont immoraux selon l’approche kantienne?
Exploiter les clients et manipuler les employés
Pourquoi est-il important d’évaluer l’indépendance d’un analyste financier?
Pour éviter les conflits d’intérêts qui pourraient affecter son jugement
Quel est un principe fondamental de l’éthique professionnelle?
Respecter les droits fondamentaux des autres
Quelles sont les conséquences d’agir uniquement par obligation morale, selon certaines critiques?
Cela peut mener à un manque d’empathie et de satisfaction au travail
Qu’est-ce que l’éthique de situation ou situationnisme?
C’est une approche qui explique comment un excès d’optimisme des dirigeants peut mener à des décisions éthiquement douteuses, comme fausser les résultats financiers.
Cette approche se base sur l’idée que les dirigeants, en pensant que les résultats s’amélioreront, commencent à manipuler les résultats financiers.
Quelle est la conséquence d’un excès de confiance chez les dirigeants?
Cela augmente la probabilité qu’ils décident de fausser les résultats financiers par la suite.
Un cadre peut penser qu’il est dans l’intérêt de cacher les problèmes financiers, croyant que la situation s’améliorera.
Quel exemple illustre le phénomène de manipulation des résultats financiers?
L’entreprise Waste Management a dû réviser ses profits à la baisse de 1,7 milliards de dollars en raison de fraude systématique.
Les dirigeants manipulaient les comptes pour atteindre des objectifs de profits fixés.
Quel est un autre exemple de situation de manipulation des résultats?
Gateway Computer, qui a lancé un programme de crédit agressif et a rapidement augmenté ses objectifs de vente.
En trois mois, les montants de crédit sont passés de 10 millions à 30 millions pour atteindre un objectif de vente de 975 millions.
Qu’est-ce que le conventionnalisme?
C’est l’opinion selon laquelle rien n’est vrai ou faux en raison de la nature des actions, mais seulement à cause des conventions humaines.
Cela ressemblerait au relativisme moral.
Quels problèmes peuvent survenir avec le conventionnalisme en finance?
Il peut conduire à ignorer des vérités morales objectives et à justifier des actions immorales simplement parce qu’elles sont conformes aux conventions.
Par exemple, désobéir à une loi peut être moralement justifié même si la loi est légale.
Qu’est-ce que le scientisme?
C’est la croyance que seules les connaissances scientifiques sont valables.
En finance, cela peut être tentant à cause de l’utilisation prépondérante des outils mathématiques.
Comment l’émotivisme est-il lié au scientisme?
L’émotivisme sépare les affirmations descriptives des sentiments, considérant que dire qu’une chose est bonne ou mauvaise exprime simplement des préférences personnelles.
Cela peut rendre l’éthique absurde en éliminant la possibilité de désaccord moral.
Quel est un des problèmes majeurs du scientisme?
Il se réfute lui-même en ne tenant pas compte des vérités morales objectives qui transcendent les conventions.
Cela peut mener à une approche restrictivement utilitaire de l’éthique.
Pourquoi une approche fondée sur les principes ou les règles est-elle insuffisante en éthique?
Elle peut mener à une perte de responsabilité si les participants ne possèdent pas un certain caractère.
Des approches éthiques différentes peuvent aboutir à des résultats variés, mais ne sont pas toutes sur un pied d’égalité.
Quels facteurs peuvent atténuer les problèmes éthiques en finance?
Développer le caractère, la culture d’entreprise, une bonne gouvernance.
Ces éléments peuvent aider à prévenir la manipulation des résultats et d’autres comportements contraires à l’éthique.
Qu’est-ce que l’éthique en finance et investissement responsable?
L’éthique en finance et investissement responsable concerne les obligations des professionnels de la finance envers leurs clients, employeurs et collègues.
Quelle est la définition d’un devoir fiduciaire?
Un devoir fiduciaire est un devoir envers les autres, impliquant une personne en situation de confiance.
Quelles sont les obligations des professionnels de la finance envers leurs clients?
- Agir de manière compétente et attentionnée
- Placer les intérêts des clients avant ceux de l’employeur
Quelles sont les obligations des professionnels de la finance envers leurs employeurs?
Les professionnels doivent se comporter de manière honnête et loyale envers leurs employeurs.
Quelles obligations ont les professionnels envers leurs collègues?
Ils doivent maintenir un environnement de travail éthique et respectueux.
Quel problème éthique Jean rencontre-t-il avec la carte de crédit de l’entreprise?
Jean se demande s’il peut utiliser la carte de crédit de l’entreprise pour payer un repas avec ses collègues.
Quels principes éthiques sont en jeu dans le dilemme de Jean?
- Intégrité
- Diligence
- Justice
Quelles informations Jean a-t-il à sa disposition pour juger de la situation?
Le code d’éthique de son entreprise et la politique sur les dépenses personnelles.
Quels pièges peuvent rendre la décision de Jean plus difficile?
- Jugement négatif des collègues s’il refuse
- Risque de devoir payer de sa poche
- Pressions externes
Quelles options Jean a-t-il face à la situation?
- Payer avec la carte de l’entreprise
- Payer avec sa carte personnelle
- Refuser de payer
Qu’est-ce qui favorise les défaillances éthiques dans l’investissement?
Les investissements reposent sur de l’argent et de l’information, pouvant mener à des comportements non éthiques.
Quel est un exemple de rupture du devoir fiduciaire?
Les pyramides de Ponzi, comme le cas de Bayou Management LLC.
Comment la rentabilité actuelle peut-elle cacher des comportements non éthiques?
Un conseiller peut attribuer de mauvais investissements à une baisse des marchés.
Quelle est la responsabilité d’un professionnel envers ses clients?
Connaissance détaillée des solutions d’investissement et jugement indépendant.
Quels sont les éléments à surveiller pour bien servir les clients?
- Questions d’agence
- Alignement des intérêts entre le principal et l’agent
Quel est le principe de la théorie de l’agence?
Un principal embauche un agent pour agir en son nom, mais leurs incitations ne sont pas toujours alignées.
Comment les frais de gestion impactent-ils la motivation des gérants?
Les gérants peuvent être moins motivés à travailler dur si leur rémunération n’est pas proportionnelle à l’effort.
Quel est le standard III du CFA concernant les obligations envers les clients?
- Loyauté
- Prudence
- Diligence
Quelles doivent être les caractéristiques d’un placement approprié pour un client?
- Correspondre à la situation financière
- Respecter les objectifs de risque et de rendement
Vrai ou Faux: Un professionnel de l’investissement peut recommander un produit qui lui génère la commission la plus élevée.
Faux
Quelles sont les conséquences d’une commission élevée pour un gérant de fonds?
Le gérant peut être incité à privilégier ses intérêts au détriment de ceux du client.
Quel est l’impact de la taille du portefeuille sur l’effort fourni par l’agent?
Les gérants essaient souvent d’améliorer leur performance quand leur portefeuille est de petite taille pour attirer plus de capitaux, même si cela n’est pas rentable au début.
Les économies d’échelle indiquent que le temps supplémentaire passé par le gérant pour augmenter la performance ne dépend pas de la taille du portefeuille, mais sa compensation en dépend.
Quels sont les coûts associés aux contrats d’incitation?
Le principal doit surveiller l’agent, ce qui peut être difficile pour les clients en raison de la complexité des investissements.
Les coûts pour l’employeur ne peuvent pas être éliminés par le contrat.
Vrai ou Faux: Une relation fiduciaire va au-delà des simples incitations financières.
Vrai
Aller au-delà des simples incitations est nécessaire pour bâtir la confiance des clients.
Quel pourcentage des investisseurs estiment que la confiance est l’élément le plus important dans le choix d’un conseiller financier?
35%
Source: CFA Institute and Edelman Investor Trust Study (2013)
Quelles sont les pratiques recommandées pour bâtir la confiance avec les clients?
Adhérer à un code d’éthique et communiquer les infractions aux régulations rapidement.
Les professionnels devraient aussi communiquer clairement le processus d’investissement et les conflits d’intérêts.
Quelles sont les obligations de confidentialité des professionnels de la finance?
Ne pas divulguer d’informations sur les clients à d’autres personnes, même en interne.
Le devoir de confidentialité demeure même si le professionnel change d’employeur.
Définissez un conflit d’intérêt.
Un conflit d’intérêt émerge quand les intérêts personnels des employés ou de l’employeur entrent en conflit avec les intérêts des clients.
Les employés de l’industrie financière doivent placer les intérêts de leurs clients avant leurs propres intérêts.
Quels sont quelques exemples de conflits d’intérêt dans la finance?
- Un analyste prépare un rapport de recherche sur une entreprise dans laquelle il possède des actions.
- Un conseiller financier achète des actions d’une entreprise dirigée par un ami avec l’argent de ses clients.
- Un broker effectue un front-running en achetant pour son compte propre avant d’exécuter un ordre client.
Ces exemples illustrent comment les intérêts personnels peuvent interférer avec les intérêts des clients.
Quels facteurs doivent être évalués lors de la recherche des bons investissements pour les clients?
- Risques que le client est prêt à prendre.
- Horizon d’investissement.
- Liquidités nécessaires.
- Besoins de revenus.
L’expérience et les connaissances du professionnel sont centrales dans cette évaluation.
Qu’est-ce qu’une déclaration de politique d’investissement (IPS)?
Un document qui détaille les objectifs d’investissement des clients et les commissions.
Une déviation par rapport à l’IPS peut servir de base pour documenter une violation du contrat.
Pourquoi est-il important de communiquer les commissions et frais au client?
Pour éviter les abus et garantir que le produit vendu est adapté aux objectifs du client.
Les conseillers doivent être transparents sur les frais de courtage facturés.
Quelles sont les phases des annuités?
- Phase d’accumulation.
- Phase de distribution.
Certaines annuités incluent une assurance décès et des options de revenu en perpétuité.
Qu’est-ce que le ‘churning’ dans le contexte de la finance?
Une pratique illégale consistant à réaliser des transactions excessives sur le compte d’un client pour générer des commissions.
Cela peut être difficile à identifier et dépend de l’IPS du client.
Comment les professionnels doivent-ils minimiser le spread effectif sur les transactions?
Chercher à exécuter les transactions à un prix proche du milieu du spread annoncé.
Les professionnels de l’investissement ont l’obligation de minimiser les frais pour leurs clients.
Quelles sont les options pour les brokers lors de l’exécution des ordres?
- Passer par des teneurs de marché.
- Utiliser des réseaux de communication électroniques (ECN).
Ces systèmes permettent des transactions directes entre brokers.
Quelles sont les options pour les brokers pour exécuter les ordres des professionnels de l’investissement?
Ils peuvent:
* Passer par les teneurs de marché
* Utiliser les ECN
* Passer par la table de trading de leur compagnie
* Agréger les ordres de plusieurs clients
Vrai ou faux: Les brokers peuvent influencer les gérants à passer par eux en offrant des cadeaux.
Vrai
Quel est le risque associé à l’utilisation des soft dollars?
Le broker peut utiliser les soft dollars pour payer ses frais de fonctionnement, entraînant des frais pour le client.
Que stipule le standard III A) du CFA?
Un membre ou candidat ne doit pas payer des commissions plus élevées que la normale sans avantages pour le client.
Qu’est-ce qu’un ordre à _______?
[cours limité]
Expliquer la pratique des soft dollars.
Les soft dollars sont des produits et services que le broker paie au gérant de fonds, générés par le volume d’ordres passés par le gérant.
Quelles conditions permettent à Robert de passer ses transactions par ABC Trade?
Si Robert reçoit la meilleure exécution par ABC Trade ou s’il a une notification écrite de ses clients.
Quels sont les critères d’une allocation équitable des IPO?
Utiliser une allocation au pro rata de la taille du compte du client.
Quels types de comportements sont considérés comme non éthiques dans l’industrie?
Tirer avantage de ce qui appartient à l’entreprise.
Quel est un exemple de mauvaise pratique dans l’investissement responsable?
Discriminations à l’embauche, pollution, produits non sécuritaires.
Qu’est-ce que le trading dirigé?
Les clients demandent à leur conseiller de passer leurs ordres par un broker spécifique, les soft dollars générés appartiennent au client.
Comment les soft dollars peuvent-ils être utilisés abusivement?
Pour payer des frais courants de l’entreprise du gérant, comme des salaires ou des dépenses marketing.
Quel est le taux de rentabilité moyen du private equity selon Phalippou (2024)?
9.1%
Vrai ou faux: La SEC autorise la pratique des soft dollars sans aucune condition.
Faux
Complétez: Les _______ sont des incitations économiques pour les brokers à bien exécuter les ordres.
[soft dollars]
Pourquoi la pratique de la sélection de brokers peut-elle être compromise?
À cause de cadeaux abondants et dispendieux.
Comment les frais de gestion peuvent-ils varier selon la taille du compte?
Il est correct de facturer des frais différents tant que cela est expliqué clairement à tous les clients.
Exemple d’allocation au pro rata: Si vous gérez 4000 actions et avez trois clients avec des comptes de 1m$, 4m$, et 15m$, combien d’actions recevra le client B?
800 actions
Quels sont les risques éthiques associés à l’investissement dans des entreprises non responsables?
Les clients peuvent être mal informés des pratiques de l’entreprise, ce qui nuit à leur confiance.
Quelles sont les obligations envers les employeurs?
Fournir le travail tel que convenu, suivre les instructions, et maintenir un comportement professionnel.
Quel est un problème courant dans la détermination des taux de rentabilité pour le private equity?
Il est difficile de déterminer un taux de rentabilité pour des actifs non transigés en continu.
Quel est le TRI acceptable pour une précision raisonnable?
Entre 4 et 15%
Il est possible de réinvestir ou emprunter à des taux proches de ces niveaux.
Quelles sont les obligations d’un employé envers son employeur?
- Fournir le travail tel que convenu dans le contrat de travail
- Suivre les instructions de ses supérieurs
- Maintenir un comportement professionnel
- Être loyal
- Maintenir sa compétence professionnelle
- Être diligent dans son travail
Donnez un exemple de comportement non éthique en entreprise.
- Tirer avantage de ce qui appartient à l’entreprise
- Gonfler les factures de dépenses personnelles
- Utiliser les biens de l’entreprise à des fins personnelles
Quelles sont les obligations d’un employé envers ses collègues?
- Appliquer les principes d’équité et de respect
- Aider au développement professionnel des autres
- Reconnaître que le travail bien fait peut aider sa carrière
Quel rôle jouent les superviseurs dans l’éthique en entreprise?
Prévenir, détecter et gérer les violations des règles d’éthique
Cela inclut la mise en place de systèmes de contrôle adaptés.
Quels conseils sont proposés pour rechercher un emploi éthique?
- Poser des questions sur l’éthique
- Informez-vous sur la réputation de l’entreprise
- Recherchez des évaluations d’employés actuels et anciens
Quels éléments le code d’éthique du CFA suggère-t-il pour identifier ses obligations?
- Quel est mon rôle dans l’entreprise?
- Envers qui ai-je des devoirs?
- A quels conflits d’intérêts potentiels devrais-je être sensibilisé?
- Quelles dispositions dois-je prendre pour m’assurer que j’ai assez de compétences?
L’éthique joue-t-elle un rôle dans les fonctions de vérification?
Oui, elle est importante pour comprendre la culture de l’entreprise
Cela inclut la structure top down de l’entreprise.
Vrai ou faux: L’éthique se limite à bien traiter les autres.
Faux
Elle inclut aussi le développement des bons traits de caractère.
Complétez: Se comporter de façon éthique consiste non seulement à bien traiter les autres, mais aussi à _______.
[développer les bons traits de caractère]
