5 Estrutura a termo de taxas de juros Flashcards
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Q
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- estrutura a termo da taxa de juros:
A
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- estrutura a termo da taxa de juros: yield curve, representação gráfica do comportamento entre a taxa de juros e a maturação de um título ou obrigação no decorrer do tempo. descreve a relação entre os percentuais das taxas de juros e o prazo. o comportamento da taxa de juros no tempo é informado pela curva de rendimento, que poderá apresentar tendência ascendente, descendente ou constante. no brasil, a estrutura a termo da taxa de juros é elaborada a partir de títulos prefixados LTN, contratos futuros de taxas DI e taxas swaps DI x pré. permite projetar as taxas de juros na economia. as taxas de longo prazo são formadas a partir de médias das taxas de curto prazo. por ser formada por taxas prefixadas livres de risco, a tem grande influência nas diversas operações do mercado financeiro que atuam com taxas prefixadas. um crédito pode ser formado por uma taxa livre de risco mais um prêmio: spread, pelo risco.
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Q
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- teoria das expectativas não viesadas:
A
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- teoria das expectativas não viesadas: a taxa de juros de longo prazo é formada a partir da média geométrica das taxas de juros de curto prazo esperadas para o horizonte de maturação do ativo de longo prazo. o investidor não opera no mercado com um viés de preferência sobre os prazos disponíveis: sua decisão de investimento é tomada apenas visando a melhor taxa. a teoria foca no comportamento do investidor, atribuindo as diferenças de rendimentos oferecidas por ativos de diferentes maturidades às diversas expectativas do mercado em relação às taxas de juros futuras.
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Q
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- teoria da preferência pela liquidez:
A
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- teoria da preferência pela liquidez: orientada pela liquidez do título de longo prazo. as taxas de juros mais elevadas pertinentes a ativos de longo prazo estão associadas a um maior risco de liquidez. para compensar este fator e atrair investidores às aplicações de longo prazo, a estes ativos é incorporada uma remuneração adicional, denominada prêmio pela liquidez, que promoverá um ganho suplementar pela disponibilização dos recursos para operações de longo prazo. os investidores são inicialmente atraídos por aplicações de maior liquidez, por outro lado, os tomadores de dinheiro do mercado costumam dar preferência por operações de prazos mais longos, de maneira a elevar sua liquidez. para o equilíbrio desse conflito, deve ser oferecida nas alternativas de longo prazo uma compensação pela perda de liquidez, de forma a atrair os investidores para o mercado de mais longo prazo. somente um prêmio adicional pelo maior risco assumido pode incentivar os agentes econômicos a atuarem com ativos de maior maturidade.
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Q
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- teoria da segmentação de mercado:
A
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- teoria da segmentação de mercado: cada parcela do mercado possui preferências estabelecidas e bem definidas em relação aos prazos dos ativos. as taxas de juros são livremente arbitradas pelas forças de oferta e demanda, determinadas pela atuação de agentes credores e agentes devedores. permite-se, assim, que cada segmento de mercado encontre seu ponto de equilíbrio próprio. cada agente econômico buscará a adequação de seu portifólio de investimento buscando o equilíbrio entre a maturidade de seus ativos e passivos de forma contínua. considera que as preferências por determinados prazos de vencimento são bem definidas no mercado, admitindo que dificilmente um agente econômico trocará um segmento por outro na expectativa de obter um retorno mais favorável. essa ideia é reforçada pela possibilidade de serem efetuadas operações de hedging pelos participantes de mercado, tornando mais claramente diferenciadas as taxas de juros previstas para o longo de curto prazo.
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Q
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- taxa à vista:
A
5 Estrutura a termo de taxas de juros
- taxa à vista: taxa spot, operações financeiras que garantem liquidez imediata ao investidor: negociações realizadas no mercado à vista: mercado spot. não é considerada uma taxa de valor fixo, pois depende completamente do tipo de negociação a ser realizada. operações de compra e venda de ações, commodities em estoque e moedas estrangeiras. ao comprar ou vender dólares, a liquidação da operação acontece no momento em que ambas as partes finalizam o acordo. o valor da taxa spot envolvida na negociação fica a critério das partes envolvidas, a depender do produto que está sendo negociado. as partes envolvidas na negociação poderão contar com o auxílio de pessoas e empresas especialistas no assunto, para definirem de maneira mais assertiva qual será a taxa spot de determinada operação.
