4 Apreçamento de ativos

Question 1

4 Apreçamento de ativos

• modelo de avaliação de preços de ativos, capital asset pricing model capm:

Answer 1

4 Apreçamento de ativos

• modelo de avaliação de preços de ativos, capital asset pricing model capm: serve à avaliação de um ativo, busca analisar a relação entre as variáveis risco e retorno, informando uma taxa de retorno teórica adequada a determinado ativo em comparação a uma carteira diversificada de investimentos. o CAPM é utilizado em operações do mercado de capitais, participa do processo de avaliação de tomada de decisões em condições de risco. é possível apurar a taxa de retorno requerida pelos investidores. o coeficiente beta, medida obtida do modelo, indica o incremento necessário no retorno de um ativo de forma a remunerar adequadamente seu risco sistemático.

Question 2

4 Apreçamento de ativos

• teoria de avaliação por arbitragem, arbitrage pricing theory apt:

Answer 2

4 Apreçamento de ativos

• teoria de avaliação por arbitragem, arbitrage pricing theory apt: proposta alternativa ao método de avaliação de ativos proposto pelo capital asset pricing model CAPM. enquanto o CAPM baseia-se na relação de dominância entre as variáveis risco e retorno quando em relação a decisões de investimento e seleção de ativos pelos agentes de mercado, o APT parte do princípio da arbitragem para a seleção de ativos, arbitragem: realização de operações baseadas na diferença de preços de ativos: seja em mercados distintos, seja pela diferença temporal, seja por outra característica qualquer que permita a ponderação pela arbitragem, através das quais o investidor pode auferir lucros. uma oportunidade de arbitragem surge quando um investidor constrói uma carteira de investimento zero e lucro certo, por exemplo: um ativo tem diferentes preços em diferentes mercados e esta diferença é maior que os respectivos custos de transação; o investidor vende a descoberto tal ativo no mercado em que ele está mais caro e, com o dinheiro obtido, o compra no mercado em que está barato, auferindo lucro certo e sem investir seu próprio dinheiro. uma vez que o investimento necessário para a operação é nulo, este investidor procurará deter uma posição infinita nessa máquina de fazer dinheiro e sua ação sozinha já seria suficiente para pressionar os preços e os conduzir de volta ao equilíbrio. vantagens: 1. permite que, com base nesses desajustes do mercado, existam oportunidades para lucrar com os erros de precificação. É uma teoria que converge com outros teóricos do mercado, como a estratégia de Value Investing. 2. busca de erros de precificação do mercado, comprando ações abaixo do preço justo e lucrando conforme o mercado ajusta esse erro. é justamente o que busca a APT: preços desajustados em relação ao cenário macroeconômico existente. 3. utiliza de critérios com risco sistêmico, algo que torna a análise mais apurada e acrescenta uma série de fatores da economia para reduzir as chances de uma análise incorreta.