4 - Financijska tržišta Flashcards
razlika između novca i obveznica
- novac - upotrebljava se u transakcijama i ne nosi kamatu. Čini ga novac u opticaju (CU) i a vista depoziti (D)
- obveznice - donose kamatnu stopu (i), ali se ne koristiti za obavljanje transakcija
o čemu ovisi odluka koliko novaca držati i koliko obveznica
ovisi o:
- razini transakcija - mjerimo ju u tekućem dohotku
- kamatnoj stopi na obveznice
novac i dohodak
- novac - ono što se može koristiti za obavljanje transakcija
- dohodak - plaćanje primljeno kao nadnica od rada, prihod, varijabla tijeka
štednja i ušteđevina
- štednja - nepotrošeni dio raspoloživog dohotka, varijabla tijeka
- ušteđevina - ukupna vrijednost imovine koja je akumulirana kroz vrijeme
Financijsko bogatstvo, pojedinca ili samo bogatstvo
ukupna vrijednost financijske imovine umanjena za ukupnu vrijednost financijskih obveza i predstavlja varijablu stanja
flow i stock varijable
- Varijabla tijeka (engl. flow) - varijable koje su izražene po jedinici vremena. Npr: dohodak po godini, štednja po kvartalu proračunski deficit po godini
- Varijabla stanja (engl. stock) - (dinamičke, fiksne) - mogu se mjeriti u u jednom trenutku, npr. bogatstvo i novac
O čemu ovisi potražnja za novcem (MD)
- Razini (stupnju) transakcija - mjeri se nominalnim dohodakom ($Y), potražnja raste proporcionalno sa porastom dohotka
- Kamatnoj stopi- potražnja raste s padom kamatne stope
krivulja potražnje za novcem
- prikazuje odnos između potražnje za novcem i kamatne stope za danu razinu nominalnog dohotka
- ako se promijeni kamatna stopa - pomak PO krivlji - za danu razinu nominalnog dohotka, niža kamatna stopa povećava potražnju za novcem I obrnuto
- ako se mijenja nominalni dohodak - pomak krivulje - Za danu razinu kamatne stope, porast nominalnog dohotka pomiče krivulju potražnje za novcem udesno
grafički prikaz ponude novca
Kamatna stopa mora iznositi točno toliko da ponuda novca (koja ne ovisi o kamatnoj stopi) bude jednaka potražnji za novcem (koja ovisi o kamatnoj stopi). Porast ponude novca dovodi do pada kamatne stope (krivulja ponude se pomiče udesno).
što se dogodi kad uz danu razinu ponude novca poraste nominalni dohodak?
Dolazi do porasta kamatne stope, krivulja potražnja se pomiče udesno.
kako središnja banka provodi operacije na otvorenom tržištu
Središnje banke obično povećavaju ili smanjuju ponudu novca kupovinom ili prodajom obveznica na tržištu obveznica - operacije na otvorenom tržištu
- Ekspanzivna operacija na otvorenom tržištu, monetarna ekspanzija: središnja banka povećava (ekspanzija) ponudu novca tako što kupuje obveznice
- Restriktivna operacija na otvorenom tržištu, monetarna kontrakcija: središnja banka smanjuje (kontrakcija, restrikcija) ponudu novca tako što prodaje obveznice
kako ekspanzivna operacija na otvorenom tržištu utječe na bilnacu SB?
Operacija na otvorenom tržištu u sklopu koje središnja banka kupuje obveznice i tu kupovinu plaća novokreiranim novcem povećava i imovinu i obveze za isti iznos
formula za kamatnu stopu obveznice i u kakvoj je vezi s cijenom obveznice (PB)
Što je veća cijena obveznice, manja je kamatna stopa. Što je veća kamatna stopa, manja je današnja cijena obveznice.
i= $NV - $PB / i= $NV - $PB
formula za cijenu obveznice
Pb = NV / (1+i)t
što je diskont?
razlika između nominalne vrijednosti i one koje je osoba spremna platiti
kako izgleda bilanca SB, a kako poslovnih banaka
SB - imovina obveznice, obveze primarni novac (rezerve+gotovina)
Poslovne banke - imovina rezerve, krediti i obveznice, obveze depoziti po viđanju
Tržište bankovnih rezervi (engl. federal funds market)
tržište na kojem se posuđuju bankovne rezerve i ono postoji u praksi
Kamatna stopa na bankovne rezerve
kamatna stopa koja se određuje na tržištu bankovnih rezervi
formula za ponudu novca (putem gotovine i depozita)
M = CU + D
formula za stopu obvezne rezerve / pričuve
θ = R / D
formula za ponudu primarnog novca
H = CU + R
formula za monetarni multiplikator
- 1 / (c+ θ *(1-c))
- M / H
zamka likvidnosti
- Gospodarstvo se nalazi u zamci likvidnosti (engl. liquidity trap) kada kamatna stopa padne na 0% jer je monetarne politika ne može dodatno smanjiti
- Kada je kamatna stopa jednaka nuli i kada ljudi imaju dovoljno novca za obavljanje transakcija, oni postaju indiferentni između toga drže li novac ili obveznice - potražnja za novcem postaje horizontalna (iza točke B).
- Daljnje povećanje ponude novca nema utjecaja na kamatnu stopu, koja ostaje jednaka nuli i ne pada unegativan teritorij „likvidnost je zarobljena”
- Koncept je razvio J.M.Keynes
