3 - Mesures de performance économique Flashcards
Qu’est-ce que la mesure EVA?
Economie Value Added
C’est une mesure du profit économique
Pourquoi est-ce que le EVA connaît une grande popularité?
Elle fait redécouvrir aux gestionnaires qu’un profit n’est vraiment réalisé qu’après que les coûts du capital investi aient été payés
L’EVA est un outil de gestion qui conditionne quoi?
- La culture des dirigeants
- Le processus de décision de l’entreprise, des unités et des filiales
- La rémunération des dirigeants
Quel est le risque du EVA?
Elle se concentre sur le court terme, donc elle court le danger d’un tarissement de nouveaux projets et le report d’acquisitions d’actifs stratégiques
Quelles sont les deux causes d’une EVA négative?
- Phase d’investissement (d’importants investissements dans de nouveaux projets ou programmes)
- Destruction de valeur (opérations doivent être redressées ou un retrait de l’activité doit être envisagé)
Quand est-ce que le VCP CP crée une valeur économique?
Si elle atteint une situation où son rendement sur ses fonds propres est égal, ou supérieur, aux attentes de rendement.
Il doit être supérieur à 1.
Il se peut qu’il soit inférieur pendant un temps comme l’EVA à cause d’investissements.
Qu’est-ce que le paramètre k?
- Le point d’intersection de l’axe vertical, ou encore la valeur moyenne estimée du ratio M/B lorsque le VCI est égal à zéro
- Représente le potentiel de croissance des profits tel que perçu par les marchés financiers - reflète les attentes de rendement
Qu’est-ce que le paramètre b?
Il mesure la relation entre la performance économique des firmes d’une industrie et leur évaluation par les marchés financiers
Qu’est-ce que la combinaison des paramètres k et b?
- La valeur du M/B lorsque le VCI=1
- Elle fournit une estimation statistique précise de la relation entre la performance financière des firmes et leurs performances économiques
Qu’est-ce que le facteur delta?
Le résidu statistique ou la différence entre le ratio M/B d’une firme estimé statistiquement en fonction de sa performance économique et la valeur moyenne de cette relation observée pour l’industrie
Qu’indique un delta positif?
- Une évaluation favorable, par les marchés financiers, des choix stratégiques de la firme et de la qualité de la gestion de l’entreprise
- En comparaison avec la moyenne de leurs secteurs respectifs, ces entreprises ont un fort potentiel de croissance ou une position de marché imprenable
- Investissements stratégiques offrent des perspectives de haut rendement et l’équipe de direction est en mesure de tirer avantage du potentiel de l’entreprise et d’assurer, en tout temps, une gestion énergique des risques de contre performance lors des périodes creuses
Qu’indique un delta négatif?
- La firme se trouve dans une position vulnérable devant ses concurrents ayant fait des choix stratégiques plus judicieux
- Cette vulnérabilité ne s’est pas encore manifestée dans la performance de l’entreprise telle que mesurée par les indicateurs ROA, ROE et VCI
Quelle est la formule du modèle delta?
M/B = k + (b x VCI CP) + delta
Qu’est-ce que le modèle général de création de valeur?
Moteurs de création de valeur > Indicateurs financiers > Score interne > Score externe
Quels sont les moteurs de création de valeur?
- Moteurs stratégiques
- Moteurs financiers
Quels sont les moteurs corporatifs d’une entreprise diversifiée dans des secteurs reliés?
- Rechercher les synergies entre groupes et divisions par les transferts et les échanges du savoir-faire, des ressources et des technologies
- Structurer l’entreprise et gérer les acquisitions de façon à la faire bénéficier d’économies d’envergure avec un minimum de coûts de complexité
Quels sont les moteurs corporatifs d’une entreprise diversifiée dans des secteurs non reliés?
- Constituer l’entreprise d’entités lui appartenant à 100%
- Bien gérer un programme d’acquisitions et de désinvestissement afin de:
- diversifier l’entreprise
- renforcer la position stratégique de l’entreprise
- se retirer d’activités non rentables ou ayant perdu leur intérêt stratégique - Rechercher une croissance soutenue des revenus et des bénéfices ainsi qu’un bilan sain
- Optimiser les coûts du siège social
- Mettre en place un système de gouvernance stratégique de nature à inciter les unités d’affaires à maximiser leur performance économique
Quels sont les moteurs corporatifs commun aux deux types d’entreprise?
- Bien gérer la réputation auprès de tous ses publics
2. Renforcer l’entreprise par des initiatives stratégiques d’ensemble et par des projets judicieux d’expansion
Quels sont les moteurs stratégiques?
- Comprendre et satisfaire les clients ciblés
- Innover continuellement en matière de produits et de services
- Chercher par tous les moyens les avantages de coûts sur la concurrence
- Se donner une stratégie de marché pertinente et profitable, et la faire évoluer de façon opportune
- Bâtir (ou changer) l’organisation pour exécuter ses stratégies de marché
- Protéger les ressources stratégiques de l’entreprise
- Gérer les risques d’affaires afin de diminuer la vulnérabilité
Quels sont les trois moyens de gérer les risques d’affaires?
- Gestion par le mode technocratique
- Gestion par le mode structurel
- Gestion politique
Quelles sont les options économiques et sociales dont dispose la direction d’une entreprise pour établir une relation durable avec son personnel stratégique?
- Contrat psychologique et économique avec le personnel stratégique
- Milieu de travail attrayant qui suscite l’émergence de valeurs de loyauté et solidarité
- Définir le personnel stratégique et limiter l’accès à l’info sensible, stratégique et technologique à ceux qui en ont un réel besoin
- Apprentissage (dév. des compétences) organisationnel plutôt qu’individuel
- Politique énergique de protection de la propriété intellectuelle
Quand est-ce que le personnel est une ressource importante?
- Difficile à former et remplacer
- Difficile à recruter dans les conditions du marché
- Maîtrise de connaissances pratiques et techniques d’une valeur stratégique
Qu’est-ce que le mode technocratique de gestion des risques d’affaires?
Prévoir et se préparer; meilleures grilles et techniques d’analyses prévisionnelles afin d’anticiper les enjeux futurs du marché
Qu’est-ce que le mode politique de gestion des risques d’affaires?
Contrôler sa destinée en gérant son environnement sociopolitique, technologique et de marché/de concurrence
Que comporte la gestion de l’environnement sociopolitique?
- Être un citoyen corporatif responsable
- Gérer et conditionner une opinion publique favorable
- S’assurer d’un cadre politique et réglementaire favorable à l’entrepise
- Vigilance face aux mvts de groupes hostiles
Que comporte la gestion de l’environnement technologique?
- Investissements stratégiques en R&D afin de contrôler les sources d’innovations technologiques pouvant affecter le secteur industriel
- Mise en place d’une système de veille technologique afin de repérer les meilleures innovations
- Gestion des brevets de la propriété intellectuelle
Où réside la protection la plus efficace contre l’incertitude provenant des marchés?
- L’acquisition d’une position dominante sur ces marchés par l’innovation continue et rapide
- Investissements substantiels dans le marketing
- Augmentation préventive de la capacité de production
- Stratégie de prix faisant entrave à l’entrée et la mobilité de nouveaux concurrents
- Présence massive et active dans les réseaux de distribution
> Exécution d’une stratégie de création et domination de marché
Qu’est-ce que le mode structurel de gestion des risques d’affaires?
S’adapter et s’ajuster aux changements
