2 - Indicateurs financiers

Question 1

Qu’est-ce qu’on trouve dans les états financiers?

Answer 1

• Bilan
• Compte de résultat
• Tableau de trésorerie
• Rapport sur l’activité
• Notes aux états financiers

Question 2

Qu’est-ce que le bénéfice économique?

Answer 2

Le profit de la firme avant les frais de financement mais après déduction des impôts

Question 3

Comment devrait être le ROS (bénéfice économique/revenus)?

Answer 3

Les dirigeants cherchent toujours à maximiser et optimiser ce paramètre

Question 4

Quels sont les 9 facteurs qui façonnent le ROS?

Answer 4

La gestion des coûts
Augmentation des ventes
Pouvoir de négociation des consommateurs
Pouvoir de négociation des fournisseurs
Intensité de la concurrence sur le prix
Pouvoir des acheteurs
Degré d’intégration verticale
Différenciation/Impact de la marque
Économie d'échelle
Proximité des substituts
Entrave à l'entrée

Question 5

Qu’est-ce que le ratio AT (revenus/FDR+ALT)?

Answer 5

C’est la rotation des actifs: le rapport entre les revenus et les actifs économiques nécessaires pour réaliser ce chiffre d’affaires.

Fonds de roulement = actifs à court terme - passifs à court terme

Question 6

Quels sont les deux facteurs qui influencent le fonds de roulement?

Answer 6

1. Le niveau d’inventaire requis

2. Le temps écoulé entre l’encaissement des comptes à recevoir et le paiement des comptes fournisseurs

Question 7

Qu’est-ce que le ROA (ROSxAT ou bénéfice économique/actifs économiques)?

Answer 7

Le rendement des actifs économiques

C’est l’indice le plus éloquent de la performance économique et financière réelle d’une entreprise

Question 8

Qu’est-ce que le ROE (FLE + ROA) ?

Answer 8

Rendement sur les capitaux propres.

C’est en fait un rapport des bénéfices nets après les frais financiers et les impôts sur l’avoir des actionnaires

Question 9

Quand est-ce que le levier financier aura un effet positif sur le ROE?

Answer 9

Tant qu’il y a de la dette et que le ROA sera supérieur au coût de la dettes

Question 10

Quand est-ce que le niveau maximal d’endettement est atteint?

Answer 10

Lorsque le coût de la dette nette atteint le ROA

Question 11

En fonction de quoi se calcule l’évaluation du rendement nécessaire pour inciter un investisseur à participer au financement dans une entreprise?

Answer 11

1. Le niveau de rendement des placements sans risques (Rf)
2. La prime de risque pour investir dans un portefeuille d’actions ordinaires liquides
3. La mesure sur risque associé à l’investissement dans les titres d’une entreprise donnée, soit le bêta

Question 12

Comment se décompose le bêta (l’indice de risque)?

Answer 12

Le risque d’affaires: l’industrie dans laquelle évolue l’entreprise est un déterminant majeur du risque d’affaires
Le risque financier: Le montant de la dette

Question 13

Quelles sont les limites des approches statistiques à la mesure du risque?

Answer 13

• Le bêta est une mesure fondée sur des données statistiques et donc tourné vers le passé, alors que les attentes des investisseurs sont tournées vers l’avenir
• La mesure statistique est insensible aux événements récents
• Le MEDAF propose une mesure du risque qui est unidimensionnelle

Question 14

Qu’est-ce que le modèle de Gordon?

Answer 14

Une autre approche, plus dynamique, au calcul du coût des capitaux propres

Question 15

Qu’est-ce que le coûts pondéré moyen du capital (CPCM)?

Answer 15

Une mesure du coût du capital D/E