2 - základní metody oceňování Flashcards
1
Q
proč hodnota podniku není objektivně existující vlastnost?
A
Hodnotu podniku nelze vypočítat
2
Q
na čem je závislé ocenění?
A
na úhlu pohledu konkrétního subjektu a na účelu
3
Q
na co je podobné ocenění?
A
umění
4
Q
Vazba na báze hodnoty (4)
A
- Různý účel a úhel pohledu
- Různé hodnotové báze = varianty (tj. kategorie, typy hodnoty)
- Optika pohledu
- Odlišnosti v metodice a datech pro ocenění podle volby hodnotové báze
5
Q
hodnota x účel ocenění
* odhad, za kolik by koupil průměrný investor
* odhad prodávajícího, jakou má podnik hodnotu pro něho
* Nepeněžitý vklad podniku
Fúze nebo rozdělení společnosti
Změna právní formy společnosti
K každé položky řekni hodnotu
A
*Tržní hodnota
*Investiční hodnota
*Tržní hodnota
6
Q
jaký majetek je nejtěžší na ocenění?
A
nehmotný
7
Q
postup při ocenění (4)
A
- Vymezení účelu ocenění
- Volba báze hodnoty
- Analýzy a prognózy podniku a prostředí
- Volba metody ocenění
8
Q
Volba metody ocenění (3)
A
- majetkové,
- výnosové (je základní),
- na základě analýzy trhu
9
Q
Ocenění majetkové (3)
A
- Účetní hodnota (rozvaha VK)
- Substanční hodnota (když podnik budu kupovat, kolik by mě stálo to aktiva znova vybudovat, horní hranice ocenění, se používá spolu s výnosovými metody)
- Likvidační hodnota (předpoklad, že je budeme prodávat, spodní hranice ocenění)
10
Q
Ocenění výnosové (4)
A
- DCF
- Kapitaliz. ČV
- Kombinované
- EVA (ekvivalentní DCF)
11
Q
Ocenění na základě analýzy trhu (2)
A
- Srovnatelné podniky
- Srovnatelné transakce
12
Q
Shrnutí - zákaldní metody oceňování (5)
A
- Není žádná objektivní hodnota (podniku)
- Znalec musí vymezit předem bázi (tj. typ, kategorii) hodnoty, kterou hledá
- Základní metodou ocenění je ocenění výnosové, jehož konkrétní postup může být modifikován zvolenou hodnotovou bází
- Znalec by však měl přihlédnout i k oběma zbývajícím přístupům ocenění
- V případě hledání tržní a objektivizované hodnoty musí znalec simulovat uvažování jakéhosi průměrného hypotetického investora
