03 Wertpapierhandel

Question 1

Börse (Definition)

Answer 1

Die Börse ist ein gesetzlich geregelter Markt für vertretbare Güter, der regelmäßig zu bestimmten Zeiten an einem festen Ort unter staatlicher Aufsicht stattfindet.

Question 2

Börsen Arten

Answer 2

Aufgeteilt in Kassabörse und Terminbörse, je mit Subtypen.

Kassabörsen:

Geschäfte, die sofort (oder innerhalb weniger Arbeitstage) zu erfüllen sind werden zum Kassakurs getätigt. Waren-, Devisen- und Wertpapierbörse.

Terminbörsen:

Termingeschäfte werden zu einem späteren Termin erfüllt. Warenterminbösen und Finanzterminbörsen.

Question 3

Wertpapierbörse (Definition)

Answer 3

Eine Wertpapierbörse ist ein Marktbetrieb, der für den Handel von standardisierten Wertpapieren standardisierte Transaktionsprozesse anbietet.

• Auch Aktienbörse / Effektenbörse genannt
• Herausragende Rolle in der Wirtschaft

Question 4

4 Hauptfunktionen der Wertpapierbörsen

Answer 4

1. Marktfunktion
   Zusammenbringen von Angebot und Nachfrage für ein Wertpapier zu einem Zeitpunkt und an einem Ort
2. Mobilisationsfunktion
   Verfügbarmachen von Geldkapital aufgrund der Einführung neu emittierter Wertpapiere in den Börsenhandel
3. ​Substitutionsfunktion
   Der direkte Kontakt zwischen Kapitalgeber und -nehmer wird durch die Börse substituiert. Beim Verkauf von Wertpapieren durch den Kapitalgeber wird dem Kapitalnehmer (d.h. Emittenten) kein Kapital entzogen, er bleibt davon unberührt.
4. Bewertungsfunktion
   Feststellung des aktuellen Marktpreises für das einzelne Wertpapier und damit des Marktwertes der betreffenden Unternehmung

Question 5

3 Phasen des Handelstages

Answer 5

1. Vorhandel
2. Haupthandel (Eröffnungsauktion, fortlaufender Handel, intraday Auktion und Schlussauktion)
3. Schlusshandel

Question 6

Vorhandelsphase

Answer 6

• Leitet die Haupthandelsphase ein
• Marktteilnehmer können Orders / Quotes zur Vorbereitung des Handels eingeben / löschen / ändern
• Börse bestätigt diese Eingäge / Änderungen
• Marktteilenehmer erhalten keinen Einblick in Orderbuch des Gesamtmarktes (da geschlossen)
• Falls verfügar: Schlusskurs der Vortages wird angezeigt

Question 7

Haupthandelsphase

Answer 7

Eigentliche Handelsphase, gelegentlich unterbrochen durch intraday Auktionen, um den Preis festzusetzen

Question 8

Nachhandelsphase

Answer 8

• Nach Abschluss der Haupthandelsphase
• Orders können eingegeben / geändert / gelöscht werden
• Eingegebene Orders (abhängig von Gültigkeits- und Ausführungsbeschränkungen) finden in der entsprechenden Handelsform am nächsten Handelstag Berücksichtigung
• abgeschlossene Geschäfte können bearbeitet werden

Question 9

Haupthandel / Fortlaufender Handel

Answer 9

• Beginnt nach Ablauf der Eröffnungsauktion
• Offenes Orderbuch: Limits und je Limit Ordervolumina sind sichtbar
• neu eintreffende Order wird sofort nach Limit ins Orderbuch einsortiert und auf Ausführbarkeit mit Orders der ggül. Seite im Orderbuch geprüft
• Ausführung erfolgt nach Preis-/Zeitpriorität (d.h. bei gleichen Limits kommt zuerst die ältere Order zum Zug)
• Nach Zusammenführung zweier Orders erhalten die Kontrahenten analog zur Eröffnungsauktion eine Ausführungs- und Geschäftsbestätitung
• Wenn Orders sich nicht ausführbar ggüs. kann kein Auktionspreis ermittelt werden. In diesem Fall wird das beste Geld- und/oder Brieflimit (sofern vorhanden) veröffentlicht

Question 10

Index

Answer 10

• gewichtetes Mittel der in ihm enthaltenen Wertpapieren
  
  • gewichtet meist über die Marktkapitalisierung (Gesamtwert alle börsennotierter Aktien einer AG), seltener über Aktienpreise selbst (z.B. Dow Jones)
• repräsentiert den Verlauf eines gesamten Marktes und kann so als Benchmark für ein in Ihm enthaltenes Wertpapier dienen