Zins-Swap (IRS)

Question 1

Welche Eigenschaften haben Zins-Swaps?

Answer 1

• Ein Zinsswap Geschäft ist ein nicht börsenkotierter Vertrag (OTC)
• Vertrag mit einer bestimmten Laufzeit, wärend dieser wird an
  vordefinierten Daten die Zinsen getauscht
• im Normalfall variable Zinsen mit einem fixen Zinssatz

Question 2

Welche Arten von Zins-Swaps gibt es?

Answer 2

• Fixer Zinssatz für einen variablen Zinssatz
• variabler Zins für einen variablen Zins (Basis spread genannt)

=> kann auch in unterschiedlichen Währungen erfolgen

Question 3

Welche wichtigen Daten gibt es zu kenne bei einem Zins-Swap Geschäft

Answer 3

Trade Date: Die vertraglich relevanten Punkte werden definiert, wie z.B. der Zinssatz (fixed leg), Benchmark für den variablen Teil, Dauer und Zahlungsdaten

Effective date: Effektiver Start der ersten kalkulations Periode; muss nicht gleich Trade Date sein

Question 4

Ein interest Swap aus Käufersicht kann auch wie ein long-short Obligationen Portfolio betrachtet werden. Wie ist das zu erklären?

Bezahlt den fixen Zins & Erhält die Zahlung der variablen Komponente

Answer 4

• Short Position auf dem “fixed leg” (zahlt)
  Ist dem Risiko ausgesetzt bei steigenden Zinsen
• long Position auf dem “floating leg” (erhält)
  sinkende Zinsen führen zu einem Gewinn

Question 5

Ein interest Swap aus Empfängersicht kann auch wie ein long-short Obligationen Portfolio betrachtet werden. Wie ist das zu erklären?

Erhält den fixen Zins & Bezahlt die Zahlung der variablen Komponente

Answer 5

• long Position auf dem “fixed leg” (erhält)
  Ist dem Risiko ausgesetzt bei sinkenden Zinsen
• short Position auf dem “floating leg” (zahlt)
  steigende Zinsen führen zu einem Gewinn

Question 6

Wie wird der Wert eines Zinssatz-Swap Geschäft berechnet?

Answer 6

Aus der Differenz des “present value” des fixed leg und des floating leg. Besteht keine Differenz ist der Wert gleich null

Question 7

Was bedeutet MAC?

Answer 7

Market-agreed-coupon => IRS sind sind standartisierte Verträge, welche 2013 eingeführt wurden. Die folgenden Aspekte werden geregelt:

• Startdatum + Fälligkeitsdatum
• Coupon
• Daten der Zahlungen

Question 8

Was bedeutet OIS?

Answer 8

Overnight index swap => Ist ein Zinssatz bei dem die variable Komponente auf einem Tagesgeldsatz basiert. Beispiel dafür wäre der SARON

Question 9

Wer ist bei einem Swap long? und wer short?

Answer 9

der Swap Zahler des fixen Teils ist long // der welchen den fixen Teil erhält ist short