Total Return Swap (TRS) Flashcards
Was ist ein Total Return Swap (TRS)
Bei einem TRS werden die Ertragsentwicklungen eines Assets an eine Drittepartei abgetreten im Gegenzug wird eine Gebühr fällig.
Mögliche Assets sind:
- Aktien / Index
- Obligationen
- Kreditportfolio / Hypothekarportfolio
Bei welcher bekannten Anlage kommt ein Total Return Swaps TRS immer zum tragen?
Bei einem ETF welcher synthetisch repliziert ist.
Welche Arten von Total Return Swaps (TRS) gibt es?
- total return swap
- total return equity swap
- price return equity swap
Wie funktioniert ein total return swap?
- Partei A hält ein Zinsproduktes (Obligation, Kredit oder
Kreditportfolio) aber gibt die Wertentwicklungen eines
an Partei B ab (Gewinn, Verlust, Zinserträge etc.) - Partei B muss an A einen Zins/Marge bezahlen
- Gilt als Kreditderivat
=> Im Gegensatz zum CDF wird nicht nur das Ausfallrisikos des Schuldners übertragen sondern auch das Kredit- und das Zinsrisiko
Wie funktioniert ein total return equity swap?
Partei A hält eine Aktie, ein Aktienindex oder sonst ein Aktienbasket und gibt die Wertentwicklung inkl. Dividenden an Partei B ab.
- Partei B muss an A einen Zins/Marge bezahlen
=> Wird verwendet um die Performance von z.B. eines Index gegen die Performance eines anderen Index zu tauschen
Wie funktioniert ein price return equity swap?
Einziger Unterschied zum total return equity swap ist, dass die Dividenden nicht getauscht werden.
Warum werden total return swaps verwendet?
Es wird die Möglichkeit geboten, ein Asset abzusichern (v.a. aufgrund negativer Kurserwartungen) ohne dieses verkaufen zu müssen.
Was ist der Vorteiles eines Total return swap im Vergleich zu einem Forward oder einem Future?
Der TRS kann mit einer langen Laufzeit versehen werden und muss somit nicht immer gerollt/erneuert werden. Kann als Forward Portfolio betrachtet werden
Kreiert eine short Position für das zugrunde liegende Asset ohne die Verpflichtung diesen auszuliefern.
