TEma 11 DF Flashcards
Podría llevarnos el VAN a tomar decisiones erróneas?
Sí, especialmente si no utilizamos ninguna consideración adicional y consideramos que una actividad empresarial, en principio, es duradera en el tiempo, y la empresa, si mantiene su actividad reemplaza sus activos al finalizar su vida útil.
A priori con el VAN qué elegiríamos un proyecto cuyo activo tenga una vida larga o un proyecto con vida útil más corta?
A priori con VAN elegiremos el proyecto con vida útil más larga puesto que en un horizonte temporal largo, se producirían más renovaciones en el de menor duración, lo que afectará a la rentabilidad acumulada.
VAP
Valor Actual de los pagos. Esto es, es el valor actual, a día de hoy, de todos los pagos a realizar durante la duración del proyecto.
CAE
Coste Anual Equivalente, es lo que hay que pagar anualmente para igualar la equivalencia o actualización de los pagos de todos los años del proyecto, independientemente de su cuantía.
Qué te evita y facilita el CAE?
Constituye una importante simplificación que nos evita tener que considerar repeticiones de proyectos de inversión y los farragosos cálculos que ello conlleva.
Permite tomar decisiones de selección de proyectos de inversión entre varias alternativas con duraciones temporales diferentes de una manera sencilla.
Qué ocurriría si a partir de un momento determinado la renovación continua de los equipos no fuera necesaria?
Tendríamos que calcular el VAP de ambos proyectos en ese periodo
Pasos a seguir para estudiar el reemplazo de inmovilizado
1) Calcular el CAE del equipo nuevo
2) calculas el coste de mantener el equipo viejo un año más. VAP y a partir de ahí calculas el CAE del viejo.
3) Comparar el CAE del equipo nuevo con el viejo en cada uno de los años de la posible renovación. El momento de renovación será cuando el CAE nuevo sea inferior al CAE viejo.
Coste de oportunidad de no vender ahora el equipo viejo.
Se halla calculando el valor capitalizado (al coste de capital) del valor residual del año anterior. VR-1 * (1 +k)
Qué implica la utilización del CAE
Implica la consideración de que los cobros entre los equipos considerados son iguales y que el horizonte temporal del proyecto es indefinido.
Qué método de selección utilizaremos si tanto los cobros como los pagos son diferentes?
El flujo anual equivalente
Quéocurre sitenemos que comparar proyectos con un horizonte temporal indefinido y que generan los mismos cobro?
Elegiremos el proyecto con menor CAE (que calcularemos a partir del VAP)
Quéocurre sitenemos que comparar proyectos con un horizonte temporal indefinido y que no generan los mismos cobros?
Elegiremos el proyecto con mayor FAE (lo calcularemos a partir del VAN)
Quéocurre sitenemos que comparar proyectos con un horizonte temporal limitado y que generan los mismos cobro?
Elegiremos el proyecto con menor VAP.
Quéocurre sitenemos que comparar proyectos con un horizonte temporal limitado y que no generan los mismos cobro?
Elegiremos el proyecto con mayor VAN
Qué ocurre cuando los desembolsos iniciales son diferentes y son proyectos no repetitivos?
Dado que son proyectos que no se pueden repetir (realizar al mismo tiempo), la empresa debe realizar el proyecto que tenga mayor VAN. Será el proyecto que mayor riqueza a los accionistas esté creando.
