Séance 6 - Notes

Question 1

Obligation gouvernementale avec coupons (US Treasury bond) (2)

Answer 1

• Prix coté pour obligation avec valeur nominale de 100$
• Prix en 32ème $

Question 2

futures sur obligation gouverneentale : quel est le sous-jacent au contrat futures ?

Answer 2

T-bond hypothétique de 20 ans de 100 000$ et coupon 6%

Question 3

Futures sur obligations gouvernementales : échéances

Answer 3

September, décembre, mars, juin

Question 4

Futures sur obligations gouvernementales : quand a lieu la livraiso

Answer 4

N’importe quel jour du mois d’échéance

Question 5

Futures sur obligations gouvernementales : quelle est la nature des obligatins différentes qui peuvent être livrées ? (2)

Answer 5

• Obligation sans clause de rachat
• Échéance entre 15 et 25 ans

Question 6

Option wild card : c’est quoi ?

Answer 6

Positin short a 2 heures pour observer le prix spot et décider si c’est une bonne idée de livrer ou non ce jour l à

Question 7

Le prix futures est-il plus élevé avec l’option wild card ?

Answer 7

Prix futures moins élevé

Question 8

Futures sur eurodollar : lieu de transaction

Answer 8

CME (Chicago Mercantile Exchange)

Question 9

Futures sur eurodllar : sous-jacent

Answer 9

Taux intérêt 3 mois eurdollars (actual / 360)

Question 10

Futures sur eurodollar : échéance

Answer 10

3e mercredi du moins d’échéance

Question 11

Futures sur eurodollar : livraision

Answer 11

Cash settlement avec taux LIBOR 3 mois

Question 12

Facteurs causant différences entre revenus de la couverture du contrat bax (avec taux spot) et celui prédit pas le taux futures (3)

Answer 12

• Date fin couverture différente de la date de fin d’échéance
• Arrondissement du nombre optimal de contrats
• Variations non-parallèles de la structure à terme
  
  • N* obtenu à l’aide de la durée
  • Fonctionne si variatioons parallèles des structure à terme

Question 13

Pour avoir des montants égaux il aurait fallu :

Answer 13

• Déposer l’argent (fermer position) à l’échéance du coontrat BAX
  
  • Date fin contrat = date échéance BAX (pas de risque de base)
• Ne pas arrondir N*
• Variation des structures à terme parallèles

Question 14

Laquelle parmi les conventions suivantes est applicable aux obligations corporatives de sociétés aux États-Unis?

A. Actuelle / 360

B. Actuelle / Actuelle

C. 30/360

D. Actuelle / 365

Answer 14

C. 30/360

Question 15

Lequel parmi les éléments suivants n’est pas une option disponible à la contrepartie avec une position courte dans le contrat futures sur obligations avec coupon?

A. La capacité de livrer une obligation parmi un groupe d’obligations différentes

B. L’option « wild card »

C. Le fait que la livraison peut être réalisée en tout temps durant le mois de livraison

D. Le taux d’intérêt utilisé dans le calcul du facteur de conversion

Answer 15

D. Le taux d’intérêt utilisé dans le calcul du facteur de conversion

Question 16

Combien de % représente un point de base?

A. 1,0 %
B. 0,1 %
C. 0,01 %
D. 0,001 %

Answer 16

C. 0,01 %

Question 17

Lequel parmi les éléments suivants est FAUX en ce qui concerne la durée d’une obligation?

A. Elle est égale aux années à échéance pour une obligation zéro-coupon

B. Elle est égale à la moyenne pondérée des délais de paiement pour une obligation, où les poids sont proportionnels à la valeur actualisée des paiements

C. Elle est égale à la moyenne pondérée des durées d’obligations individuelles pour un portefeuille, où les poids sont proportionnels à la valeur actuelle des prix des obligations

D. Les prix de deux obligations avec la même durée auront des variations de prix en pourcentage identiques suite à une variation d’intérêt de 100 points de base

Answer 17

B. Elle est égale à la moyenne pondérée des délais de paiement pour une obligation, où les poids sont proportionnels à la valeur actualisée des paiements

Question 18

Aux États-Unis, quelle est l’échéance la plus longue pour des futures sur Eurodollar de 3 mois?

A. 2 ans
B. 5 ans
C. 10 ans
D. 20 ans

Answer 18

C. 10 ans