Chapitre 4 - Notes

Question 1

Taux des bons du trésor (4)

Answer 1

• Taux sur obligations émises par les gouvernements
• Taux sans risque de défaut
• Courtes et longues échéances
• Peuvent être coonsidérées comme artificiellement bas

Question 2

Pourquoi les taux des bons du trésor peuvent être considérées comme artificiellement bas ? (3)

Answer 2

• Règlementatioons obligent iinsitutions financières à détenir des obligations guvernemental
• Traitement fiscal aux états-unis
• Impact des achats des banques centrales (quantitative easing)

Question 3

Taux LiBOR (3)

Answer 3

• Taux à partir duquel une banque accepte de prêter à
• Insitutions cotées AA et plus (risque crédit)
• Taux à capitalisation simple (périodique)

Question 4

Qu’est-ce qui remplace le taux LIBOR comme taux sans risque après la crise de 2007-2008?

Answer 4

Taux SWAP OIS (over night index swap)

Question 5

Contrats à terme sur Eurodollars (3)

Answer 5

• Négociés sur CME
• Coontrat de base sur dépôt 3 mois aux taux LIBOR
• Échéance jusqu’à 10 ans

Question 6

Par quoi le LIBOR est déterminé ?

Answer 6

Sondage des membres de la British Bankers Associatin

Question 7

Taux repo

Answer 7

• Accord pour vente et rachat d’un titre sans risque
• Échéance très curte (ex: 1 nuit)
• Intérêt = prix vente - prix rachat
• Très peu de risque de crédit (prêt collatéralisé)

Question 8

Taux repo

A) Que se passe-t-il pour le prêteur, si l’emprunter ne respecte pas le rachat (ne rachète pas le titre) ?

B) Que se passe-t-il pour l’emprunteur, si le prêteur ne respecte pas le rachat (ne revend pas le titre) ?

Answer 8

A) Le prêteur garde le titre sans risque

B) L’emprunteur garde le montant payé

Question 9

Rendement à échéance : définition

Answer 9

Taux unique égalisant la VA des FM futurs avec la valeur au marché

Question 10

Rendement au pair : définition

Answer 10

Taux unique égalisant la VA des FM futurs avec la valeur au pair

Question 11

Expliquez la méthode du bostrappig

Answer 11

Taux spot des échéances plus loointaines déduites à partir de prix d’obligations avec coupons

Question 12

Taux forward : déifinition

Answer 12

Taux déterminé aujourd’hui sur un prêt/emprunt débutant à la date T₁ et terminant à la date T₂

Question 13

Forward Rate Agreement : définitin

Answer 13

Accord à t₀ pour un échange d’intérêt sur un montant de L$ pour une période entre t₁ et t₂

Question 14

Quand est réglé le FRA ?

Answer 14

A t₁ en un seul paiement

Question 15

À la date de création du FRA, le taux R_k est fixé au ___

Answer 15

À la date de création du FRA, le taux R_k ​est fixé au taux forward LIBOR

Question 16

À la date de création, la valeur du FRA est __

Answer 16

À la date de création, la valeur du FRA est nulle

Question 17

La fréquence de capitalisation pour un taux d’intérêt indique :

La fréquence avec laquelle les intérêts sont payés

Une unité de mesure pour le taux d’intérêt

La relation entre le taux d’intérêt annuel et le taux d’intérêt mensuel

Aucune de ces réponses

Answer 17

Une unité de mesure pour le taux d’intérêt

Question 18

La technique du bootstrap implique :

A. Le calcul du rendement d’une obligation

B. Un travail récursif débutant avec des instruments de courte échéance et continuant avec des instruments d’échéance graduellement plus longue afin de déterminer des taux spots (rendements à échéance d’obligations zéro-coupon)

C. Un travail récursif débutant avec des instruments de longue échéance et continuant avec des instruments d’échéance graduellement plus courte afin de déterminer des taux spots (rendements à échéance d’obligations zéro-coupon)

D. Le calcul des rendements au pair

Answer 18

B. Un travail récursif débutant avec des instruments de courte échéance et continuant avec des instruments d’échéance graduellement plus longue afin de déterminer des taux spots (rendements à échéance d’obligations zéro-coupon)