Par 1 Chap Monnaie Sec 2

Question 1

Un système financier

Answer 1

constitué de l’ensemble des institutions (marchés et intermédiaires financiers) et des mécanismes (règles et pratiques) qui font arriver les financements là où ils sont demandés (équilibre financier)

Question 2

Les fonctions du système financier

Answer 2

• Mettre en relation des agents en sit de CF et des agents en sit de BF
• Gerer les risques «faire circuler les risques»
• Fournir et gérer des moyens de paiements
• Transférer les ressources économiques dans le temps et dans l’espace
• Produire de l’information pour éclairer la décision d’un agent

Question 3

fonds propres

Answer 3

ensemble des ressources stables d’une entreprise constituées principalement de son capital social (apport des actionnaires SA (qui ont acheté les action) ou des associés SARL) et également des bénéfices mis en réserve

Question 4

Actions

Answer 4

part du capital d’une société qui donne droit à une fraction des bénéfices (=dividendes) et à des droits de vote pour les décisions notamment en assemblée générale.
=> Il s’agit d’un titre de propriété (pas de rémunération obligatoire à une échéance donnée => ne sont rémunéré que si le bénéfice de l’entreprise le permet) et non d’un titre d’emprunt.

Question 5

deux modalités du financement par endettement

Answer 5

• Emprunt auprès des «établissements de crédit»
• Emprunt sur les marchés du capitaux

Question 6

L’effet de levier financier

Answer 6

l’influence de l’endettement sur la rentabilité financière, donc la rentabilité des capitaux propres.

Question 7

Rentabilitééco :
Rentabilité financière :

Answer 7

Profit dégagé quelque soit l’origine des ressources
=> Re = EBE / (Dette + FP)
rentabilité du point de vue de l’actionnaire
=> Rf = EBE - i.D / FP

Question 8

L’effet levier si + ou si -

Answer 8

effet levier est positif lorsque la rentabilité économique est supérieure au coût de l’endettement.
=> Re > i
effet de levier financier est négatif dans le cas inverse et signifie alors que l’endettement dégrade la rentabilité financière
=> Re < i

Question 9

effet de massue

Answer 9

Quand l’effet de levier est négatif

Question 10

Le théorème de Modigliani-Miller (1958)

Answer 10

théorème de la « neutralité financière »
modèle théorique qui dit que la valeur de marché d’une entreprise est indépendante de la façon dont elle se finance (de la structure de son capital) c’est à dire du ration D/FP donc pas d’effet levier
==>la valeur de l’actif que représente une entreprise ne dépend que de la pertinence des choix d’investissement et non les modalités de financement

Question 11

Comment évaluer le prix d’une entreprise ?

Answer 11

• la valeur du marché
• Valeur intrinsèque

Question 12

financement interne
et
financement externe

Answer 12

Auto financement par épargne propre (bénéfice mis en réserve surtout)

Recours à un financement externe sous forme d’emprunt bancaire ou obligataire sous forme d’émission d’actions

Question 13

financement externe direct ou intermédié

Answer 13

• émission de titres sur un marché => directement entre emprunteur et préteur
• institution financière s’interpose entre les agents en CF et BF

Question 14

Private equity
et
capital risque

Answer 14

activité financière lors de laquelle on collecte des liquidités pour les investir ensuite dans des sociétés non cotées. Cela désigne à la fois un fonds et une modalité de financement

les capital-risqueurs apportent du capital, ainsi que leurs réseaux et expériences à la création et aux
premières phases de développement d’entreprises innovantes ou de technologies considérées comme à fort
potentiel de développement et de retour sur investissement (Google, Skype)

Question 15

titre de propriété

Answer 15

c’est une part du capital d’une
société qui donne droit à une fraction des bénéfices et à voter pour désigner les dirigeants