Módulo B Flashcards
Módulo B
Fases del ciclo económico (5)
- 1a expansión
- 2a expansión(recalentamiento). Hay + demanda q oferta x lo q se produce inflación.
- estancamiento
- recesión
- recuperación (todavía es recesión)
Indicadores de coyuntura (5) y para que sirve
Sirve xa estimar evolución futura del ciclo eico y sus efectos en las vbles eicas y mercados fros
- indicadores de demanda (matriculaciónes, ventas x menor…)
- indicadores de oferta(actividad pdtva)
- indicadores de sentimientos (encuestas)
- indicadores compuestos, (varios indicadores ponderados s/producción)
- tasa paro
Variables económicas (4)
- inflación (baja inflación lleva a estabilidad en el crecimiento)
- vbles monetarias (tipos de interés. Se usa regla de Taylor para calcular el banco central)
- vbles fiscales (ing y gto públicos)
- vbles de actividad (PIB, paro….)
Para considerarse recesión el PIB
Debe estar 2 trimestre consecutivo en negativo
Activo financiero esta compuesto por (3)
-rentabilidad
-riesgo
-líquidez
Transfieren fondos, riesgo y es un activo para el tenedor y un pasivo para el emisor
Mercado financiero más eficiente a más (5)
- transparente (información)
- libertad (entrada y salida de compradores y vendedores)
- amplitud (de volumen y tipo de activos)
- profundidad (órdenes a precio diferente al de equilibrio entre c y v)
- flexibilidad (adaptarse a cambios)
Tendencia actual de los mercados fros
Globalizado, desintermediacion, desregularizacion e innovación
Mercado monetario características
< 18 meses
- base 360
- Canaliza actuaciones de B. Central y favorece las operaciones de inversión y financiación
- funciona al descuento
- hasta 12 m int simple a más int compuesto
- letras y pagarés de empresa
- bajo riesgo alta líquidez.
- rdto prefijado (no tiene xq ser fijo)
Forward
Activo de mercado monetario que se negocia a una fecha pero líquida y compensa en otra posterior al precio pactado de antemano
BCE basa su estrategia en la conocida como
M3 (cuantificacion del dinero) y adelantarse a futura evolución de precios
Diferencia estrategia BCE y FED
BCE control inflación y ccto eico
FED primero ccto y después inflación.
Diferencia EONIA y EURIBOR
EONIA usa tipos reales de intercambio de depósitos no transferibles en eur a 1 día (a cómo se han prestado)Lo calcula el BCE. Es un tipo de referencia del mercado monetario.
EURIBOR sin tipos teóricos (tipo de interés de oferta para depósitos interbancarios no transferibles en euros entre entidades de igual calificación máxima) y no es oficial. Se excluyen los 15 %más altos y 15 más bajos. Hay 4 bancos ESPAÑOLES. No lo calcula el BCE
Se publica a 1,2,3 semanas y de cada mes (12)
Coeficiente de reserva mínimo y exención
1% para depósitos <2 años a más plazo 0
FRN es equivalente a
Bono flotante. Se considera activo monetario ya que auque venza a +18 meses, revisa a cp
Diferencia entre bono senior y subordinado
Senior tiene preferencia de cobro en caso de concurso (+garantía).
Subordinado lleva el mismo orden que un accta.
Callable bonds y putable bonds
A pesar del vcto el emisor puede salir o eliminarlo antes de tiempo. En putable el tenedor puede devolvérselo al emisor antes de tiempo
Base calculo bono
365 y capitalización compuesta a pesar que le quede menos 12 meses xa vencer
STRIPS es igual a
Bono de cupón 0
Rating bueno o malo y divergencia de criterios
Desde cualquier A hasta BBB- es alta calidad (INVESTMENT GRADE)
A partir de BB a C es mala (high yield)
A igual tiempo, cupón, liquidez, el de mejor ratio tiene más precio (es más caro)
Cuando cada agencia da distinto rating se llama slipt rating
Finalidad mercado de deuda publica
Facilitar formación de los precios
Garantiza liquidez
Tipo de peticiones en subastas de renta fija
Competitivas (se indica en precio dispuesto a pagar) No competitiva (no se indica precio, van al precio medio ponderado y se aceptan en su totalidad, salvo que sea negativo)
Repos y simultaneas
Operaciónes doble del mercado secundario.
REPO (activo a otro con pacto de recompra).El comprador debe mantener el activo hasta la recompra. Se puede hacer otra cesión siempre que venza antes de la primera) ya que no se le cede la titularidad. Se usa con ctes para evitar el riesgo de contrapartida.
La simultánea el comprador tiene libertad de disposición del activo. Se usa para ir a cortas en activos de renta fija.
STRIPS que es y contrario
Segregación de los cupones de un bono en cupones 0. De un bono de n vcto se obtienen n+1strips (cada cupón más la devolución del nominal).
Lo contrario sería agrupación.
Convertibles contingentes (Cocos)
Bono y obligación privada que obliga al emisor a hacer la deuda capital cuando el capital de la sociedad baja de un nivel determinado. La empresa da acciones si el capital baja de un mínimo y así se quita deuda y gana capital mejorando su ratio.
