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EFA > Módulo B > Flashcards

Módulo B Flashcards

Módulo B

1
Q

Fases del ciclo económico (5)

A
  • 1a expansión
  • 2a expansión(recalentamiento). Hay + demanda q oferta x lo q se produce inflación.
  • estancamiento
  • recesión
  • recuperación (todavía es recesión)
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2
Q

Indicadores de coyuntura (5) y para que sirve

A

Sirve xa estimar evolución futura del ciclo eico y sus efectos en las vbles eicas y mercados fros

  • indicadores de demanda (matriculaciónes, ventas x menor…)
  • indicadores de oferta(actividad pdtva)
  • indicadores de sentimientos (encuestas)
  • indicadores compuestos, (varios indicadores ponderados s/producción)
  • tasa paro
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3
Q

Variables económicas (4)

A
  • inflación (baja inflación lleva a estabilidad en el crecimiento)
  • vbles monetarias (tipos de interés. Se usa regla de Taylor para calcular el banco central)
  • vbles fiscales (ing y gto públicos)
  • vbles de actividad (PIB, paro….)
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4
Q

Para considerarse recesión el PIB

A

Debe estar 2 trimestre consecutivo en negativo

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5
Q

Activo financiero esta compuesto por (3)

A

-rentabilidad
-riesgo
-líquidez
Transfieren fondos, riesgo y es un activo para el tenedor y un pasivo para el emisor

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6
Q

Mercado financiero más eficiente a más (5)

A
  • transparente (información)
  • libertad (entrada y salida de compradores y vendedores)
  • amplitud (de volumen y tipo de activos)
  • profundidad (órdenes a precio diferente al de equilibrio entre c y v)
  • flexibilidad (adaptarse a cambios)
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7
Q

Tendencia actual de los mercados fros

A

Globalizado, desintermediacion, desregularizacion e innovación

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8
Q

Mercado monetario características

A

< 18 meses

  • base 360
  • Canaliza actuaciones de B. Central y favorece las operaciones de inversión y financiación
  • funciona al descuento
  • hasta 12 m int simple a más int compuesto
  • letras y pagarés de empresa
  • bajo riesgo alta líquidez.
  • rdto prefijado (no tiene xq ser fijo)
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9
Q

Forward

A

Activo de mercado monetario que se negocia a una fecha pero líquida y compensa en otra posterior al precio pactado de antemano

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10
Q

BCE basa su estrategia en la conocida como

A

M3 (cuantificacion del dinero) y adelantarse a futura evolución de precios

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11
Q

Diferencia estrategia BCE y FED

A

BCE control inflación y ccto eico

FED primero ccto y después inflación.

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12
Q

Diferencia EONIA y EURIBOR

A

EONIA usa tipos reales de intercambio de depósitos no transferibles en eur a 1 día (a cómo se han prestado)Lo calcula el BCE. Es un tipo de referencia del mercado monetario.
EURIBOR sin tipos teóricos (tipo de interés de oferta para depósitos interbancarios no transferibles en euros entre entidades de igual calificación máxima) y no es oficial. Se excluyen los 15 %más altos y 15 más bajos. Hay 4 bancos ESPAÑOLES. No lo calcula el BCE
Se publica a 1,2,3 semanas y de cada mes (12)

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13
Q

Coeficiente de reserva mínimo y exención

A

1% para depósitos <2 años a más plazo 0

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14
Q

FRN es equivalente a

A

Bono flotante. Se considera activo monetario ya que auque venza a +18 meses, revisa a cp

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15
Q

Diferencia entre bono senior y subordinado

A

Senior tiene preferencia de cobro en caso de concurso (+garantía).
Subordinado lleva el mismo orden que un accta.

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16
Q

Callable bonds y putable bonds

A

A pesar del vcto el emisor puede salir o eliminarlo antes de tiempo. En putable el tenedor puede devolvérselo al emisor antes de tiempo

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17
Q

Base calculo bono

A

365 y capitalización compuesta a pesar que le quede menos 12 meses xa vencer

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18
Q

STRIPS es igual a

A

Bono de cupón 0

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19
Q

Rating bueno o malo y divergencia de criterios

A

Desde cualquier A hasta BBB- es alta calidad (INVESTMENT GRADE)

A partir de BB a C es mala (high yield)

A igual tiempo, cupón, liquidez, el de mejor ratio tiene más precio (es más caro)

Cuando cada agencia da distinto rating se llama slipt rating

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20
Q

Finalidad mercado de deuda publica

A

Facilitar formación de los precios

Garantiza liquidez

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21
Q

Tipo de peticiones en subastas de renta fija

A 
Competitivas (se indica en precio dispuesto a pagar)
No competitiva (no se indica precio, van al precio medio ponderado y se aceptan en su totalidad, salvo que sea negativo)
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22
Q

Repos y simultaneas

A

Operaciónes doble del mercado secundario.
REPO (activo a otro con pacto de recompra).El comprador debe mantener el activo hasta la recompra. Se puede hacer otra cesión siempre que venza antes de la primera) ya que no se le cede la titularidad. Se usa con ctes para evitar el riesgo de contrapartida.

La simultánea el comprador tiene libertad de disposición del activo. Se usa para ir a cortas en activos de renta fija.

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23
Q

STRIPS que es y contrario

A

Segregación de los cupones de un bono en cupones 0. De un bono de n vcto se obtienen n+1strips (cada cupón más la devolución del nominal).

Lo contrario sería agrupación.

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24
Q

Convertibles contingentes (Cocos)

A

Bono y obligación privada que obliga al emisor a hacer la deuda capital cuando el capital de la sociedad baja de un nivel determinado. La empresa da acciones si el capital baja de un mínimo y así se quita deuda y gana capital mejorando su ratio.

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25
Q

Principio de malkien (4)

A

1-Sube i baja P y viceversa

2-A mayor tiempo mayor efecto en el precio

3-A mismo vcto a más alto el cupón menos efecto en el precio (los cupones 0 serían los más afectados)

4-Para TIR bajas mayor efecto en el precio, de ahí que tb una bajada de int provoca más cambio que la misma proporción en subida

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26
Q

Acciones sindicadas

A

Tienen dicho eico y políticos pero tienen preferencia de compra el resto de acctas sindicados. (emp controla quien entra)

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27
Q

Diferencia entre mercados primarios y secundarios

A

Primario negocia directo emisor y comprador (nuevas acc) y el secundario se negocia con las ya emitidas (bolsa)

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28
Q

Estructura mercado bursatil (organismos) (4)

A
  • CNMV supervisa y vigila
  • Sdades rectoras de cada bolsa y Sdades de Bolsa regulan
  • SCLV (servicio de compensación y liquidación de valores) de IBERCLEAR hace lo que su nombre indica.
  • intermediarios (Sdades y agencias de valores e intermediarios fros)
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29
Q

Formas contratación en bolsa (6)

A
  • Open: subasta de 5 minutos al inicio y cierre de la bolsa
  • FIXING: Resto de órdenes directas
  • Mcdo de bloques: para grandes volúmenes
  • mcdo de operaciones especiales : fuera de horario
  • latibex:activos latinoamericanos cotizados en euros
  • mcdo alternativo bursátil (MAB) activos muy concretos debido a tipologia (emp muy pequeñas…)
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30
Q

Orden por lo mejor

A

Me compra en bloques pero ejecuta al precio de la primera tanda adjudicada.

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31
Q

Operación bursátil a cdto

A

Se pide prestado (apalancamiento) para ir a largas o cortas. Se debe tener el 25%de lo pedido.

32
Q

OPV

A

No hay ampliación. Algún accta importante quiere vender

33
Q

OPA

A

No hay ampliación. Alguien quiere comprar las acc de una emp para controlarla.
Si es fusión de empresas o alguien antiguo continúa con 30% dcho de voto, CNMV puede eximir de lanzarla
A partir del 30% de intento de control es obligatorio lanzarla

34
Q

SPLIT

A

Dividir las acc para abaratar el valor nominal. Las hace más líquidas

35
Q

Ampliación de capital.

A

-Puede ser emitiendo nuevas acc (baja el valor nominal)
-Aumentando el valor nominal de las ya existentes
-capitalizando reservas u obligaciones convertibles
Ampliación liberada, gratis.

36
Q

Stock dividend

A

Cobro del dividendo en acciones

37
Q

Diferencia entre índices bursátiles de precios y de rendimientos

A

El primero no incorpora los dvdos y el segundo si

38
Q

Ibex

A

Índice de precios y largo. Calculado ponderando el free float (capital realmente en mvto). Tiene ajustes para evitar alteraciónes por ampliacines, cambio de VN, fusiones ….pero NO SE AJUSTA ni por dvdos ni emisión de obligaciones convertibles

39
Q

El top down analiza la bolsa en base a

A

Analiza la bolsa partiendo de magnitudes más grandes o genéricas a más pequeñas o específicas

  • Datos macroeconómicos
  • Ccto eico
  • Inflacion
  • Tipos de interés
  • Déficit público

Ante subidas de estos parámetros la bolsa baja, excepto el ccto eico

40
Q

El bottom Up analiza la bolsa en base a

A

Se analizan los valores independientemente a la macroeconómia.
Encontrar acc infravaloradas en su sector o mercado. Busca su precio teórico para saber si invertir o no.

41
Q

PER mide

A

Cuantas veces se paga el beneficio por acción en la cotización. Se podría saber cuanto tiempo tardo en recuperar la inversión a base de dvdos. A menos PER mejor.
Se supone que el precio teórico del PER es el ideal de la empresa (no estaría ni infra ni sobrevalorada)

42
Q

PVC (precio valor contable) mide

A

Cuantas veces el mercado está pagando los recursos propios. A más bajo mejor

43
Q

OPS (OFERTA PUBLICA SUSCRIPCIÓN)

A

la emp amplia capital y renuncia a la preferencia de suscripción de los acctas ya existentes

44
Q

OPA DE EXCLUSIÓN

A

Una emp quiere dejar de cotizar acc suyas y se las compra a sí misma

45
Q

Características mercado capitales

A

+18 meses
Cupones explícitos
Bonos (<=5 años) y obligaciones (>5 años) así como acciones
Int compuesto

46
Q

1-Si BCE esta comprando deuda tanto pública como privada, entonces
2-si Banco Central vende bonos

A

La oferta monetaria (M3) se incrementará y subira inflación subirá también. La relación de las dos vble es positiva a largo plazo
2-las reservas de los bancos comerciales se reduce

47
Q

Calculo PIB

A

Consumo +gasto publico+inversión +exportación - importación
Considera todos los bienes y servicios FINALES producidos
En gto público no se consideran desempleo ni pensiones
Los stocks suman o restan en su mismo signo (sube stock suma si baja resta)

48
Q

Efecto de ccto eico, inflación, déficit público e interés en bolsa

A

Si sube la bolsa baja salvo en ccto eico

49
Q

Plazo de préstamos en eurosistema

A

7 días entre BCE y resto entidades (tipo emblemático)

50
Q

Los titulares de cta de deuda pública anotada

A

Solo pueden actuar por cuenta propia, nunca de terceros

51
Q

El sistema de interconexion bursatil

A

Esta regido por la Sdad de bolsas y da un precio único nacional a cada valor y ejecuta las órdenes por precio y tiempo de llegada

52
Q

Intermediario financieros se dividen en 2

A

Los bancarios (crean recursos) y los no bancarios (no crean)

53
Q

Que es target 2

A

Sistema de pagos europeos en tiempo real

54
Q

AIAF

A

Mcdo renta fija de España

55
Q

Facilidad permanente de depósito y de cdto

A

La de depósito es cuanto paga el BCE por sus depósitos a 1 día, es un minimo
La de cdto es a cuanto paga por prestar a un día, es el tipo maximo

56
Q

Diferencia Sdades de valores y agencia de valores

A

Sdades pueden ejecutar por cuenta propia o ajena, dar créditos para operar y garantizar emisiones
Las agencias no, solo por ajena

57
Q

En recesión normalmente que pasa a las variables (4)

A

PIB negativo
Sube paro
Baja oferta
Baja indicadores compuestos

58
Q

Subasta de letras va según modelo

A

Holandés corregido, antes de 2008 a americano

59
Q

PIB nominal/real

A

El PIB real es a precio constante

El PIB nominal recoge la inflación /deflación

60
Q

Mercados legales españoles (3)

A
  • mercados regulados
  • sistemas multilaterales de negociación
  • Internalizadores sistemáticos
61
Q

Tipo marginal de las subastas de BCE

A

Intetes mínimo al que presta dinero a las entidades

62
Q

Coeficiente de caja

A

Es la relación entre activos de caja y pasivo computable. Evita la creación de dinero ilimitado
Se remunera al tipo medio de las operaciones principales de financiación

63
Q

Quien supervisa Sdades de garantía recíproca

A

Banco España

64
Q

Precio entero es igual a

A

Precio efectivo

65
Q

Precio excupon es igual a

A

Precio cotizacion

66
Q

Cuando cap simple y comp y base aplicar

A

Si <=12m c. Simp
Si >12m. C. Comp
<18m (541 días) base 360
>18m (541 días) base 365

67
Q

Quien gestiona y administra el SIBE

A

Sdad de bolsas

68
Q

Tipos de subasta en mercado continuo (SIBE) (3)

A
  • la de apertura
  • la de volatilidad
  • la de cierre
69
Q

Cláusula green shoe de opv

A

Permite a las colocadoras vender más acc de lo previsto si hay alta demanda

70
Q

Las letras del tesoro son títulos físicos, anotaciones….

A

Anotaciines

71
Q

Spread entre plazos y spread entre curvas

A
  • plazos. Expectativas de mercado en cuanto a tipos de interés
  • curvas. Diferencia de calidad crediticia de cada emisor para cada plazo
72
Q

Precio limpio y sucio de bono

A

Limpio es excupon

Sucio precio entero

73
Q

Rentabilidad por dvdo o dividend yield

A

Se usa en sectores muy maduros y regulados
Es parte de la rentabilidad del accionista
Es útil para diversificar una cartera de valores de ccto en la q normalmente no se reparte dvdos

74
Q

La inversa del PER (rentabilidad vía beneficios o rent esperada se le conoce como

A

Earning yield

75
Q

Subastas rapidas

A

Se realizan en 1 hora

76
Q

Cálculos euribor

A

Hay 15, 1,2,3 semanas y 1 por cada mes

NO SE CALCULA EL DEL DIA

77
Q

El mercado interbancarios de depósitos

A

Es primario y abierto a todos los agentes eicos

EFA (7 decks)

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