Lezione 060 Flashcards
La concentrazione della proprietà :
- rappresenta una norma posta a tutela degli investitori
- fa venir meno i problemi di corporate governance tra proprietà e controllo
- non costituisce un meccanismo di corporate governance
- È tipica delle public company
fa venir meno i problemi di corporate governance tra proprietà e controllo
. L’allineamento degli obiettivi del manager a quelli degli azionisti e creditori:
- non costituisce un meccanismo di corporate governance
- nessuna delle risposte
- permette di definire una serie di norme poste a tutela dei creditori e degli azionisti
- consiste nel legare parte della retribuzione del manager alla performance dell’impresa che rifletta l’effettivo andamento della gestione
consiste nel legare parte della retribuzione del manager alla performance dell’impresa che rifletta l’effettivo andamento della gestione
I sistemi finanziari caratterizzati dalla presenza di un mercato finanziario efficiente, dall’esistenza di una proprietà diffusa e da una rilevante tutela dell’investitore sono definiti:
- insider system
- outsider system
- take over ostili
- nessuna delle risposte
outsider system
I take over ostili:
- sono tipici dei sistemi in cui poco rilevante è il ruolo delle imprese quotate nei mercati
- si verificano quando vengono acquistate sui mercati finanziari le azioni di una società senza che ci sia il volere da parte dei manager di vendere l’azienda
- riguardano i controlli sull’operato dei manager da parte delle banche
- non sono degli strumenti di risoluzione dei problemi di governance
si verificano quando vengono acquistate sui mercati finanziari le azioni di una società senza che ci sia il volere da parte dei manager di vendere l’azienda
Nell’insider system:
- il sistema finanziario si orienta ai mercati, piuttosto che agli intermediari finanziari
- i maggiori finanziatori dell’impresa sono gli intermediari finanziari
- la presenza di un mercato finanziario efficiente e di una proprietà dell’impresa sufficientemente frazionata consente di disciplinare i manager
- il finanziamento attraverso il mercato finanziario ha condotto allo sviluppo di una serie di normative volte alla tutela degli investitori
i maggiori finanziatori dell’impresa sono gli intermediari finanziari
Nel caso dei take over ostili, il prezzo con cui avverrà la transazione sarà :
- intermedio tra quello attuale e quello che il raider ritiene di poter raggiungere gestendo l’impresa
- determinato dal mercato
- stabilito dagli azionisti dell’impresa oggetto di scalata
- definito dal raider
intermedio tra quello attuale e quello che il raider ritiene di poter raggiungere gestendo l’impresa
. Le acquisizioni ostili:
- sono facilmente realizzabili nei confronti di impresa a proprietà frazionata
- sono piùdifficilmente realizzabili nei confronti di imprese a proprietà diffusa
- sono facilmente realizzabili nei confronti di impresa a proprietà ristretta
- nessuna delle risposte
- sono facilmente realizzabili nei confronti di impresa a proprietà frazionata
. Nell’ambito delle acquisizioni ostili, il raider è:
- gli azionisti dell’impresa oggetto di scalata
- i manager che sono sostituiti in seguito alla scalata
- colui che realizza la scalata
- nessuna delle risposte
colui che realizza la scalata
L’insider system è tipico del:
- contesto italiano
- capitalismo tedesco e giapponese
- nessuna delle risposte
- contesto anglosassone
- capitalismo tedesco e giapponese
L’insider system e l’outsider system si distinguono per:
- la tipologia di canale di finanziamento
- la tipologia di struttura proprietaria
- la tutela dell’investitore
- tutte e tre le risposte
tutte e tre le risposte
Il modello capitalistico tedesco e giapponese:
- nessuna delle risposte
- mostra una proprietà diffusa
- È caratterizzato dalle public company
- È caratterizzato dalla presenza di poche imprese quotate e da uno scarso utilizzo del mercato dei capitali
È caratterizzato dalla presenza di poche imprese quotate e da uno scarso utilizzo del mercato dei capitali
. I sistemi di corporate governance in Italia:
- presentano le medesime caratteristiche dell’insider system
- presentano le medesime caratteristiche degli outsyder system
- sono molto piùsimili all’insider system piuttosto che all’outsider system
- si differenziano dai sistemi nipponici e giapponesi per la scarsa presenza di imprese quotate
si differenziano dai sistemi nipponici e giapponesi per la scarsa presenza di imprese quotate
. In Italia, il sistema di governance:
- mostra una proprietà diffusa
- rende piùcomplessa la realizzazione di obiettivi di lungo termine
- nessuna delle risposte
- È caratterizzato dalla presenza di poche imprese quotate e da uno scarso utilizzo del mercato dei capitali
È caratterizzato dalla presenza di poche imprese quotate e da uno scarso utilizzo del mercato dei capitali
